财务数据和关键指标变化 - 本季度订单为59亿美元,环比下降14%,主要受TPS和OFE业务影响,部分被数字解决方案和OFS业务的增长抵消;同比增长15%,各业务板块均有增长 [41] - 剩余履约义务(RPO)为243亿美元,环比下降6%;设备RPO为88亿美元,环比下降11%;服务RPO为155亿美元,环比下降3%,主要受俄罗斯业务暂停和外汇汇率变动影响 [42] - 本季度公司订单出货比为1.2,设备订单出货比也为1.2;营收为50亿美元,环比增长4%,受数字解决方案、OFS和OFE业务推动,部分被TPS业务量下降抵消;同比下降2%,受OFE和TPS业务下降影响,部分被OFS和数字解决方案业务增长抵消 [43] - 本季度运营亏损2500万美元;调整后运营收入为3.76亿美元,同比增长13%,调整后运营收入率为7.5%,同比上升100个基点;调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)为6.51亿美元,同比增长6%,调整后EBITDA率为12.9%,同比上升100个基点,主要受俄罗斯业务暂停和外汇汇率变动影响 [44][45] - 本季度公司成本为1.08亿美元,预计第三季度将下降;折旧和摊销费用为2.75亿美元,预计第三季度将减少约500万美元 [46] - 本季度净利息支出为6000万美元,所得税费用为1.82亿美元,GAAP摊薄后每股亏损0.84美元,调整后每股收益为0.11美元 [47] - 本季度自由现金流为1.47亿美元,受收款减少和库存增加影响,预计第三季度将改善;预计全年自由现金流转换率低于50%,因俄罗斯业务现金生成减少 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 油服业务(OFS) - 本季度营收27亿美元,环比增长8%;国际营收环比增长8%,北美营收环比增长9%;运营收入2.61亿美元,环比增长18%,运营利润率为9.7%,环比上升80个基点,同比上升240个基点;排除俄罗斯业务影响,运营利润率为10.3%,EBITDA率为18% [54][55] - 预计第三季度营收将实现中个位数增长,利润率将环比提高50 - 100个基点;预计2022年全年营收将实现中两位数增长,第四季度EBITDA利润率将在19% - 20%之间 [56][59] 油田设备业务(OFE) - 本季度订单7.23亿美元,同比增长6%;营收5.41亿美元,同比下降15%;运营亏损1200万美元,同比减少4000万美元,运营利润率较低主要受SPS业务量下降和部分项目运营挑战影响 [60][61] - 预计第三季度营收环比持平或低个位数下降,运营收入将低于盈亏平衡;预计2022年全年订单将实现两位数增长,营收将下降两位数,利润率将低于盈亏平衡 [63][64] 透平机械与工艺解决方案业务(TPS) - 本季度订单19亿美元,同比增长23%;营收13亿美元,同比下降21%;运营收入2.18亿美元,同比下降1%,运营利润率为16.8%,同比上升330个基点,主要受服务业务占比提高影响 [65][67] - 预计第三季度营收同比实现中个位数增长,利润率同比略有下降;预计全年订单在80 - 90亿美元之间,营收增长大致持平或低个位数增长,运营利润率同比略有提高 [68][70] 数字解决方案业务(DS) - 本季度订单6.09亿美元,同比增长13%,环比增长7%;营收5.24亿美元,同比增长1%,环比增长11%;运营收入1800万美元,同比下降28%,环比增长21%,受芯片和电子元件供应短缺、通胀和生产率下降影响 [71][73] - 预计第三季度营收将实现低个位数增长,运营利润率略有提高;预计全年营收将实现中个位数增长,运营利润率将维持在中个位数水平 [74] 各个市场数据和关键指标变化 石油市场 - 未来12 - 18个月需求前景恶化,因通胀侵蚀消费者购买力和央行加息;但由于全球多年投资不足和可能需要替代俄罗斯石油供应,供应限制可能使商品价格维持在高位,油价前景仍不稳定,但仍支持相对强劲的活动水平 [6][7] 天然气市场 - 能源格局重塑对天然气市场影响更大,价格持续高企,承购合同活动活跃,大型液化天然气(LNG)项目有望做出最终投资决策(FID);2022年上半年美国长期LNG承购协议总量超过3500万吨/年,是2015年以来年均签约量的3倍 [8] 国际油服市场 - 国际市场呈现广泛多元化增长,拉丁美洲、西非和中东地区近期表现强劲;预计下半年和2023年多数国际市场将继续增长,中东地区增长最为强劲,当地生产商致力于有序增产并开始执行钻井计划 [18] 北美油服市场 - 活动和定价保持强劲,钻机数量持续高于预期;预计未来几个月钻机数量将继续温和增长,2023年前景取决于宏观因素和油价 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行长期战略,若商品价格保持坚挺,公司投资组合将受益于强劲的LNG周期和多年的上游支出周期;同时将继续投资能源转型和工业项目,并将60% - 80%的自由现金流返还给股东 [11][12] - 公司在上半年进行了多项小型收购和新能源投资,如Mosaic、Net Power和HIF Global等,并建立了内部商业结构,如CTS和IAM,以抓住能源转型和工业领域的机会 [14] - 公司将围绕油服与设备(OFSE)和综合能源技术(IET)两个核心业务领域优化和规范运营,简化流程和系统,提高运营效率和协同效应 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩喜忧参半,各产品公司面临不同挑战,包括零部件短缺、供应链通胀和俄罗斯业务暂停等;OFS和TPS业务应对当前形势表现较好,OFE和DS业务面临更多困难 [5] - 公司对天然气市场前景持乐观态度,认为未来5 - 10年需要大幅增加天然气和LNG基础设施投资,以使其成为更经济可靠的基础燃料来源,并与间歇性可再生能源配套 [10] - 尽管面临宏观不确定性,公司仍对两个核心业务领域的前景保持乐观,认为公司投资组合能够适应各种情况,为股东创造价值 [135] 其他重要信息 - 公司发布了第二季度末的企业社会责任报告,展示了在环境、社会和治理方面的表现,包括2021年范围1和2范围碳排放减少8%,较2019年基线减少23%,并扩大了范围3碳排放报告;公司还推出了“Carbon Out”内部倡议,以实现2030年减排50%和2050年净零排放的目标 [37][38] - 公司达成协议,将Nexus Controls产品线出售给通用电气,预计2023年第二季度完成交易;公司还对DS业务进行了战略和运营调整,包括领导层变更和业务组合审查 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:如何看待俄罗斯业务的最终解决方案以及何时不再受其影响? - 公司年初预计俄罗斯业务今年EBITDA约3亿美元,第一季度实现了部分,第二季度大幅减少;OFS业务受影响最大,预计每季度成本2500 - 3000万美元,直至交易解决;OFE业务受合同取消影响较大;TPS业务有一定营收影响,但利润率影响较小;预计年底前解决俄罗斯业务问题,同时公司团队已在其他地区抵消了部分俄罗斯业务的负面影响;此外,欧元兑美元贬值将带来2 - 3亿美元的营收压力 [76][78][82] 问题2:油服业务是否处于转折点,下半年和2023年哪些地区受益最大? - 国际市场预计将实现广泛复苏,中东地区可能是2022年最强劲的市场,下半年表现突出;拉丁美洲的巴西和墨西哥、北海和亚太地区也将实现稳定增长;西非将从低基数实现较好增长;北美市场活动和定价保持强劲,预计整体市场增长超过50% [85][86] 问题3:公司业务重组和协同效应的具体措施及潜在财务影响? - 公司认为随着能源市场演变,有机会对业务进行不同管理,通过对TPS和DS、OFS和OFE业务进行更紧密的协同,可提高生产率和效率;目前评估工作正在进行中,财务影响尚早确定,后续有明确数据会向市场更新 [90][92][93] 问题4:公司在欧洲的制造业务受能源危机影响如何,采取了哪些措施应对? - 公司认为短期内运营风险不大,但会密切关注情况并制定应急预案;公司TPS业务在冬季有多项气体测试,正在积极管理;公司被视为关键行业,在天然气短缺时将受到保护;此外,公司已与供应商合作,将部分能源密集型供应转移出欧洲,并与欧洲供应商合作评估风险 [95][96][97] 问题5:TPS业务2022年下半年和2023年的订单可见性如何,是否看到模块化解决方案的更多需求? - LNG市场领先指标积极,项目机会持续增加,呈现模块化LNG设计和快速LNG概念的趋势;公司对2022 - 2023年TPS业务80 - 90亿美元的订单目标有信心,今年已获得2700万吨/年的订单 [100][103][104] 问题6:DS业务订单强劲但盈利能力和现金流转换不佳的原因是什么? - 主要原因是芯片和电子元件短缺,影响了积压订单的转化和交付进度,降低了生产率;目前供应商的准时交付率为60%,且延迟时间增加,交货期延长;公司正在进行工程设计改进项目,预计8月会有改善,届时业务盈利能力将提高 [105][106][107] 问题7:第四季度业绩是否会如预期显著增长,TPS业务第四季度利润率为何持平? - 第四季度业绩增长有支撑,OFS业务表现强劲,特别是国际市场;TPS业务通常第四季度表现较好,且积压订单执行情况良好;这些因素可抵消OFE业务因俄罗斯业务暂停带来的疲软;TPS业务第四季度利润率持平主要是因为设备业务占比增加,抵消了服务业务带来的利润率提升 [111][112][114] 问题8:DS业务供应链是否改善,何时能恢复正常交付? - 芯片供应方面,目前尚未看到明显缓解,但根据供应商信息,预计下半年会有所改善,2023年整体环境将更好;整体供应链相对稳定,但化学品业务仍面临特种化学品短缺问题,金属价格虽有稳定或下降但仍高于2021年;公司通过调整供应、标准化产品和缩短订单有效期等方式应对供应链挑战 [117][119][120] 问题9:TPS业务服务需求是否因LNG价格高而推迟,会持续多久? - 合同服务方面,客户按计划进行;交易服务方面,客户为追求高价格会推迟维护,但后续需要补回;公司与客户积极合作安排维护计划,合同保障措施确保设备维护和运行,目前未看到明显的服务需求推迟情况 [122][123][124] 问题10:公司资本回报计划和业务拆分的最新想法? - 公司将60% - 80%的自由现金流通过股息和回购返还给股东的计划不变,上半年已回购4.62亿美元股票,第三季度将继续按类似水平进行,待GE股票出售完成后会重新评估;公司认为目前业务组合的规模、多样性和财务实力有利于增长和盈利,会继续权衡业务组合的利弊,最终决策将基于股东回报和投资回报率 [126][130][132]
Baker Hughes(BKR) - 2022 Q2 - Earnings Call Transcript