财务数据和关键指标变化 - 第一季度报告间夜数同比下降43%，但3月份报告间夜数下降超过100%，因为当月取消量超过了新预订量 [5] - 第一季度新预订间夜数（不含取消影响）在3月份同比下降超过60%，在4月份同比下降超过85% [5][6] - 第一季度总预订额下降51%，降幅大于报告间夜数，原因是住宿平均每日房价按不变汇率计算同比下降约15% [20] - 第一季度合并非GAAP收入为23亿美元，同比下降21% [20] - 第一季度调整后EBITDA为2.9亿美元，同比下降60% [20] - 第一季度GAAP运营亏损为3.08亿美元，其中包括与OpenTable和KAYAK商誉减值相关的4.89亿美元费用 [24] - 第一季度GAAP净亏损为6.99亿美元，包括对Trip.com和美团股权投资的3.07亿美元税前亏损，以及1亿美元的战略投资减值 [24] - 第一季度末现金和投资余额为92亿美元，较12月末减少118亿美元，主要受运营现金流出、股票回购和投资价值下降等因素影响 [26][27] - 4月份新预订间夜数同比下降超过85% [30] - 4月份报告间夜数仍为负增长，因为取消量超过了新预订量 [30] - 4月份收入同比降幅预计将大于新预订间夜数的降幅 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度营销费用同比下降29%，原因是付费渠道需求显著减少，且公司大幅削减了品牌营销支出 [21] - 第一季度销售及其他费用同比增长75%，主要原因是与疫情相关的预期坏账和其他信贷损失拨备增加了1.83亿美元 [21] - 若剔除增加的拨备影响，销售及其他费用同比下降10% [22] - 第一季度人事费用同比下降3%，主要受股权激励减少影响；剔除股权激励后，人事费用同比增长12% [22] - 第一季度一般及行政费用同比增长6%，主要受间接税（包括数字服务税）增加推动；剔除间接税后，一般及行政费用同比下降7% [23] - 第一季度信息技术费用同比增长20%，受软件费用、外包数据中心和云成本增加驱动 [24] - 第一季度酒店和替代性住宿业务表现基本同步，但4月份替代性住宿在长期预订（两个月以上）中表现更好，特别是在国内市场中 [47] - 4月份观察到Booking.com的客户预订行为发生显著变化，预订主要集中在入住日期临近或数月之后，这两种情况的组合比例是正常水平的两倍 [33] - 4月份移动端预订增加，特别是在应用程序中，这有助于推动直接预订比例提高 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月份国内住宿预订占Booking.com总业务的比例从历史平均约45%上升至约70%；若将西欧视为一个市场，国内比例从约55%上升至超过75% [32] - 在4月底，观察到一些市场（包括大中华区、韩国、越南和德国）的国内旅行开始出现早期复苏迹象 [32] - 4月份美国的新预订间夜数降幅低于全球平均水平，且国内旅行在4月份有所改善 [32] - 4月份，部分市场（如大中华区、韩国、越南、德国）的下降率从月初到月末实现了两位数的改善 [36] - 新加坡等最初受影响较小的国家，现在因新疫情爆发而出现显著的旅行需求下降 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了三阶段计划：稳定业务以应对危机冲击；优化业务以适应未来几年预期的旅行需求下降；为需求回归时捕捉需求做好准备 [7] - 稳定措施包括：优先考虑员工健康安全，大部分员工远程办公；帮助客户和供应商处理大量取消和修改请求；立即采取行动保护现金流和增加流动性 [8][9][10] - 流动性措施包括：停止股票回购，大幅减少全球营销支出，削减非必要成本，实施招聘冻结，降低高管薪酬，并通过发债筹集超过40亿美元资金 [10][28] - 优化计划旨在适应全球旅行需求完全恢复可能需要数年而非数季度的新现实，公司正在评估整个公司的成本结构以与预期市场需求保持一致 [11][12] - 将继续投资关键项目，如支付和互联旅行，但也会重新审视所有领域以尽可能减少或延迟成本 [12] - 已完成对OpenTable和KAYAK的战略评估，并宣布了一系列降低运营成本的措施，包括裁员和休假，这两个品牌的人事和办公费用减少了约20% [12][48] - 正在利用政府援助计划（如英国和荷兰的项目）来支持员工并尽量减少裁员影响 [13] - 公司认为，当需求开始复苏时，将存在有吸引力的增长机会，并希望以强大的组织形态走出危机，准备好在世界准备再次旅行时增加市场份额 [11][14] - 公司认为，尽管疫情可能导致行业中小玩家面临困难，但主要大型竞争对手仍将存在并保持激烈竞争，因此绩效营销领域的竞争格局不会发生重大变化 [55] - 公司认为，在深度衰退期间，供应商会更依赖能够带来需求的渠道商，这有助于改善与供应商的关系，预计此次危机后也会出现类似情况 [78] - 公司拥有强大的资产负债表，会继续关注并购机会，但会非常谨慎，因为当前风险因素显著增加 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对旅行的影响是前所未有的，但危机最终会结束，人们会再次旅行，虽然恢复到疫情前水平可能需要一些时间，但之后旅行预计将继续增长 [6] - 公司认为，在人们像疫情前一样放心旅行之前，需要疫苗或有效治疗；即使疫苗或治疗被宣布安全有效，可能也需要时间才能实现充足的数量和分发，以给予人们和政府自由旅行的信心 [11] - 旅行的全面复苏将晚于许多其他行业，因为它还取决于整体经济、消费者在经历深度衰退后的财务状况以及消费者对其经济前景的信心 [11] - 公司看到新预订间夜数增长趋势出现了一些稳定性，这可能是复苏之路的开始，但现在断言还为时过早 [15] - 预计国内旅行将比国际旅行更早反弹，因为旅行者会首先考虑本国或本地区的安全选择 [31] - 对抗疫情的进程可能会受到干扰，一些地区放松社交距离可能导致感染卷土重来和政府重新实施限制 [16][89] - 公司对走出危机并扩大其在全球旅游市场的领导地位充满信心，这得益于其高可变成本结构、强大的现金和流动性、强大的全球品牌认知度以及优秀的员工团队 [90] 其他重要信息 - 公司第一季度运营现金流出为3.8亿美元，其中8.2亿美元是由于营运资本变动以及当季盈利减少 [26] - 第一季度营运资本受到荷兰7.17亿美元税款预缴的负面影响，该笔款项已于4月退还 [26] - 递延商户预订余额的减少是由预订量下降和客户退款共同驱动的，预计在目前低预订量水平下，这些余额将继续下降 [26] - 公司已修改其循环信贷安排，用最低流动性契约替代了原有的杠杆契约，以确保继续获得该流动性来源 [28] - 如果对3月31日的现金投资余额92亿美元进行调整，计入4月份完成的债券和可转换票据发行（筹集41亿美元）、公司债券销售的结算以及荷兰税款的退还，则3月31日的现金和投资余额将增至约143亿美元，其中约120亿美元具有高流动性 [29] - 在债券和可转换票据发行后，公司拥有约130亿美元债务，其中40亿美元在2022年底前到期 [29] - 由于COVID-19危机，公司不提供季度业绩指引 [30] - 公司不提供商务旅行的正式比例，有一个自我申报的估计可能高达其业务的五分之一，但并非精确追踪的数字 [59] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于直接预订和应用程序预订增加的趋势，以及能否加速这一转变；以及能否量化某些市场（如韩国、越南）的改善程度 [35] - 回答：4月份仅观察到部分市场下降率有两位数改善，但整体间夜数下降率在月末仅比月初好几点；5月初的趋势尚难判断 [36] - 回答：4月份业务量仅为正常水平的10%至15%，需谨慎看待趋势；观察到更多应用程序客户和Genius客户（常与应用程序使用相关）；公司将继续强调应用程序以推动直接业务，但并非特定策略驱动了此趋势 [37][38] 问题: 关于4月份及未来的成本趋势，特别是广告、人事和其他主要费用 [39] - 回答：营销费用将与新预订间夜数密切相关；销售及其他费用中与商户平台相关的部分随业务量可变，但客户服务成本和坏账在第二季度可能仍是影响因素 [40] - 回答：人事费用方面，招聘冻结等措施在第一季度影响不大，第二季度将看到全面影响；政府援助计划（主要针对第二季度）以及已采取的优化措施（如KAYAK和OpenTable）将有助于降低人事费用；一般及行政费用压力将随着去年数字服务税影响的同比而减轻；信息技术费用压力预计在今年剩余时间内减轻 [41] 问题: 关于在处理客户取消和协调酒店退款方面的成功情况 [42] - 回答：这是一个复杂问题，涉及不可退款预订、不可抗力情况、客户和酒店的不同立场；公司合同规定在此类不可抗力情况下酒店应退款给客户，公司会先垫付给客户再向酒店追偿；但目前许多酒店关闭，难以沟通；公司已计提拨备，希望未来能收回大部分款项 [43][44] 问题: 关于新预订中替代性住宿与酒店的模式，以及固定成本优化后的目标水平 [46] - 回答：第一季度酒店和替代性住宿表现同步；4月份替代性住宿在长期预订（特别是两个月以上的国内预订）中表现更好 [47] - 回答：固定成本优化计划仍在制定中，仅在一个业务部门（KAYAK和OpenTable）完成，其人事和办公费用减少了约20%；待计划最终确定后会提供更多信息 [48] 问题: 关于在美国市场的新战略或方法，以及利用社交媒体广告的机会 [50] - 回答：公司认为在美国市场存在不足，计划通过提供更好的整体价值主张（如互联旅行）来改善；社交媒体是向消费者传递信息的一种方式，公司将在关注投资回报率的前提下进行尝试 [51] 问题: 关于疫情后利润表展望，绩效营销是否会因广告竞价竞争减少而结构性受益；以及4月份预订在城乡和滑雪/海滩目的地之间的变化，对整套房源库存的看法 [53] - 回答：主要竞争对手仍将存在并保持激烈竞争，因此绩效营销领域的竞争格局不会发生重大变化 [55] - 回答：除了观察到替代性住宿需求略有增加外，无法提供更多具体信息；4月份滑雪需求不多 [54] - 回答：长期目标是恢复行业领先的利润率并保持良好增长 [55] 问题: 关于商务旅行占比，以及早期复苏市场的经验是否可用于预测其他市场的复苏时间线 [57] - 回答：不建议将一个国家的复苏模式简单套用到全球，因为各国情况不同，可能出现疫情反复 [58] - 回答：没有商务旅行的正式比例，只有自我申报的估计（可能高达20%）；4月份没有具体数据区分商务和休闲旅行，但国内旅行复苏明显快于国际旅行，而部分商务旅行是国际性的，因此仍非常低迷 [59] 问题: 关于当前需求环境下，产品开发（如互联旅行）和实验创新能力是否会因数据缺乏而放缓 [61] - 回答：数据减少确实会影响实验能力，但公司仍能从相对较少的数据中获得洞察；公司在规模较小时也曾成功创新；互联旅行项目将继续推进，因为疫情前的数据显示方向正确；随着需求回归，将能利用更多数据 [62] 问题: 关于疫情后供应端是否会整合，以及对在线旅行社（OTA）的长期影响 [63] - 回答：长期来看，供应量将与需求匹配，建筑不会消失，可能会有所有权或资本结构变化，但不担心供应限制会影响公司为客户提供价值的能力，也不认为供应商会不再需要OTA [64] 问题: 关于替代性住宿供应是否会长期显著变化，以及如何看待在美国市场通过品牌广告和直接渠道投资以捕捉复苏初期需求 [66] - 回答：长期来看，不认为替代性住宿供应会有巨大变化；需求回归后供应也会跟上；2008-09年大衰退催生了共享住宿，当前危机后可能也有类似动力；人们喜欢替代性住宿，业主也能获得收入 [67][68][69] - 回答：正在与营销团队讨论品牌广告时机；当前不进行品牌广告是因为受众很少，效率低下；将在认为足够多人准备旅行时开始推送信息，并会仔细衡量合适时机 [70] 问题: 关于商户平台在当前环境下的优势，以及国内旅行占比增加对平均每日房价、市场份额和佣金率的影响 [72] - 回答：商户平台非常重要，因此公司继续投资支付产品；通过互联旅行和商户支付平台打包产品，能为客户提供更好价值，并在需要退款时更便捷 [73] - 回答：历史上，国内旅行的平均每日房价和入住时长较短，因为长途旅行通常是国际的；如果国际旅行转向国内，这种差异可能缩小；对佣金率没有影响 [74] 问题: 关于决定加大广告投入的时机和信号，以及对投资回报率的预期；与供应商的关系，以及此次危机后与全球金融危机时期相比的库存获取情况 [76] - 回答：不便透露具体的广告启动时机和信号，以免竞争对手利用；将利用视频等渠道进行更精准、可衡量投资回报率的投放 [77] - 回答：在深度衰退中，供应商会更依赖能带来需求的渠道商，这有助于改善关系，预计此次危机后也会出现类似情况；一些供应商可能因现金流问题减少品牌广告 [78] 问题: 关于公司利用强劲资产负债表在当前危机中收购旅行资产的能力和想法 [80] - 回答：公司一直关注并购机会，但当前估值大幅下降伴随风险显著增加；收购标准不变，即评估是否能增强业务、服务客户和合作伙伴、管理层是否优秀等；会谨慎选择，因为风险更高 [81] 问题: 关于消费者最可能率先恢复的旅行类型（如航空、酒店、餐厅、度假屋、公寓、租车）[84] - 回答：目前观察到酒店领域有一些复苏迹象；航空旅行仍受政府限制和航班减少影响，且人们对乘坐飞机感到担忧；欧洲4月份航空旅行几乎为零；随着人们整体感觉更安心，各方面旅行可能会同步恢复 [85] 问题: 关于月度现金消耗、递延商户预订余额下降速度、客户退款与酒店退款的时间差，以及发债后的利息支出 [86] - 回答：不提供月度现金流预测或现金消耗数据；在完成优化计划并确定成本基础重置水平后，会提供更多信息；递延商户预订等营运资本余额将持续下降，直至旅行需求恢复；利息数据后续提供 [87]