财务数据和关键指标变化 - 第四季度单位销量约2900辆，较去年减少850辆，降幅23%，优于第三季度43%的降幅；净销售额2.81亿美元，同比下降18%；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）2190万美元，较去年同期减少1150万美元；GAAP净利润1190万美元，较去年同期增加30万美元；调整后净利润1330万美元，较去年下降670万美元；摊薄后每股收益0.44美元，较去年增加0.01美元；调整后摊薄每股收益0.49美元，较去年下降0.25美元；流动性约1.8亿美元 [17][18][51][52] - 全年售出近8900辆校车，较去年减少19%；净销售额8.79亿美元，调整后EBITDA约5500万美元，均高于指引，但分别较去年减少1.4亿美元和2700万美元；调整后自由现金流略为负值，处于指引范围高端；GAAP净利润1200万美元，较去年减少1200万美元；调整后净利润2210万美元，较去年减少2130万美元；EBITDA利润率6.2%，下降180个基点；摊薄每股收益0.45美元，较去年减少0.45美元；调整后摊薄每股收益0.82美元，较去年减少0.79美元；加权平均摊薄股份为2710万股，去年为2700万股；净债务1.296亿美元，较去年增加1740万美元；净杠杆率为3.1倍，低于信贷协议规定的3.7倍 [19][20][60][61] 各条业务线数据和关键指标变化 校车业务 - 第四季度巴士净收入2.69亿美元，较去年减少5700万美元；平均售价为每辆93400美元，较去年增加5900美元 [47][48] - 全年巴士净收入8.23亿美元，较去年减少1.3亿美元；每辆巴士净收入为92700美元，较去年增加6200美元 [57] 零部件业务 - 第四季度零部件收入为1290万美元，较去年减少490万美元，但环比增加430万美元，增幅50% [48] - 全年零部件收入为5700万美元，较去年减少1000万美元 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 全年北美替代燃料市场份额为58%；丙烷市场份额76%；电动巴士市场份额从去年的15%增长至59%，在美国市场份额达77%；压缩天然气巴士销售市场份额为50% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取提高巴士售价、增加替代燃料巴士销售占比、降低结构成本的三管齐下的利润率提升策略，2020年平均巴士售价较2019年提高7%，替代燃料巴士销售占比第四季度为53%，全年为48%，通过转型举措全年节省近1500万美元成本 [13][14] - 公司计划在2021年初推出配备全新7.3升8缸发动机的Blue Bird Vision校车，该发动机由福特推出，具有行业领先的马力和扭矩、改进的燃油经济性、更好的质量和易于维护等优点 [39][40] - 公司将继续专注于提升运营表现，执行利润率增长策略，通过提高巴士售价、替代燃料巴士占比和优化成本结构来实现目标；计划在2021年初扩大单班产能，突破工厂瓶颈 [74][75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度经营环境仍具挑战，但疫情对业绩的影响较第三季度有所减轻，行业复苏迹象显现；学校关闭导致新订单 intake 缓慢，单位销量下降，但降幅低于第三季度，且第四季度销量较第三季度增长近50% [6][8][9] - 供应链方面，零部件供应情况较上一季度有所改善，未造成生产中断；预计2021财年下半年行业将复苏，特别是为2022学年做准备时 [10][11] - 拜登当选总统后宣布将开学作为新政府100天关键任务之一，加上新冠疫苗的推出，公司对行业前景更加乐观；近期报价活动增加，2021财年第一季度生产档期已全部排满 [15][16] - 公司预计2021财年行业销量约29000辆，与2020财年相近，但实际情况可能受外部因素影响；公司提供的净销售收入指引范围为7.5亿 - 9.75亿美元，调整后EBITDA为4000万 - 6500万美元，调整后自由现金流为负500万 - 正2000万美元 [79][80] - 预计2021财年下半年行业将有所复苏，2022财年将大幅反弹，随着销量恢复，公司有望在2022 - 2023财年恢复至至少10%的调整后EBITDA利润率 [84] 其他重要信息 - 公司采取了严格的新冠疫情安全措施，确保员工健康和安全，建立了严格的协议，员工缺勤率较低 [24] - 公司成功修订了与银行的贷款协议，在未来六个季度获得了契约豁免，为公司在疫情期间提供了财务灵活性，同时保留了未来的增长机会 [23] - 大众汽车缓解基金和贝索斯地球基金的拨款将有助于公司在未来三年左右提升销售，特别是对零排放校车的销售有推动作用 [35] 问答环节所有提问和回答 问题1: 学校区的资金可用性、购买计划以及行业反弹情况 - 已重新开学的学校，订单量达到2019年的90% - 95%，情况令人鼓舞；学校巴士的主要资金来源是财产税，目前财产价值和税收情况良好，资金状况强劲；拜登当选总统后提及校车电动化和让孩子重返课堂，这将需要强大的校车车队；预计行业反弹后，2022年销量将接近33000 - 34000辆 [88][89][90][91] 问题2: 2021财年第一季度的季节性以及全年情况 - 公司不按季度提供指引，但第一季度订单较去年的降幅小于2020财年第三和第四季度，降幅已降至两位数；预计上半年仍受疫情影响，下半年情况将有所改善 [92][93][94] 问题3: 电动巴士产能使用情况 - 公司今年将达到电动巴士产能，未来几年将开始大量使用该产能；新政府提出在未来五年内使50万辆校车电动化，这显示了对校车的支持，电动巴士前景令人兴奋 [96][97] 问题4: 第四季度790万美元逆风对毛利率的影响 - 第四季度790万美元的逆风主要影响了毛利润，具体体现在劳动力、间接费用和整体制造效率方面，包括因销量下降导致的运营杠杆损失，这些都影响了销售成本，进而降低了毛利润 [100][101] 问题5: 公司为何不效仿SPAC IPO公司进行投资和追求增长 - 公司董事会正在讨论该问题，公司已经进行了产能扩张投资，并制定了强大的产品周期计划；公司了解其他公司的增长预测和估值，但目前尚未确定下一步行动 [104][105]