财务数据和关键指标变化 - 第一季度总公司收入8.89亿美元，报告基础上增长1%，有机增长5% [17] - 第一季度调整后EBITDA为1.7亿美元，总调整后毛利率约61%，比2021年第一季度低130个基点 [25] - 第一季度研发支出占销售额的比例增至约9%，预计全年研发支出占收入的7% [27] - 第一季度经营现金流为300万美元，受公司间余额结算时间影响为负 [28] - 第一季度资本支出约4200万美元，包括对镜片制造设施的投资 [29] - 2022年营收指引为37.5亿 - 38亿美元，代表4% - 5%的有机营收增长 [30] - 2022年调整后EBITDA指引为7.4亿 - 7.8亿美元，较2021年全年调整后EBITDA增长约5% [31] - 预计年度利息支出约1.5亿美元，调整后税率约12%，全年调整后自由现金流约为调整后EBITDA的50% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 视力保健业务 - 第一季度收入增长4%，其中眼部维生素报告增长7%、有机增长8%，LUMIFY报告和有机增长均为35%，日抛高透氧镜片报告和有机增长均为41%，Biotrue Solutions系列报告增长19%、有机增长22% [20] 手术业务 - 第一季度收入有机增长13%，主要受植入物、耗材需求增加以及LuxSmart IOL进入国际高端IOL市场推动 [22] 眼科制药业务 - 第一季度收入1.55亿美元，有机基础上下降3%，国际业务有机收入增长16%，美国业务有机收入下降14% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度消费者眼部护理在美国市场份额约33%，日抛SiHy镜片市场份额翻倍，预计2019 - 2030年该类别市场增长约10% [13] - 国际眼科业务有机收入增长16%，主要受欧洲和亚洲市场推动 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括加速在大型可寻址市场的增长、投资增长快于整体眼部健康市场的类别、拓展新产品类别 [9] - 公司认为自身处于有利地位，受益于新产品和有利的宏观趋势，如近视和糖尿病患病率增加、人口老龄化和中产阶级壮大等 [10] - 公司计划继续推动现有产品组合的增长，投资快速增长的类别，推出新产品，进入新的产品类别，如数字外科生态系统和生物仿制药 [57][58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩展示了业务的韧性和综合眼部健康平台的优势，尽管面临不利外汇汇率和中国疫情封锁等逆风，但仍实现了增长 [17][18] - 短期内，公司预计增长将由手术业务的持续复苏、视力保健业务的增长以及在消费者眼部健康领域的市场领导地位推动；长期来看，将受益于市场的有利宏观趋势和新产品的推出 [19] - 公司对新产品的推出和市场机会感到兴奋，认为这些将为业务增长和利润率提升提供动力 [34][40][41] 其他重要信息 - 公司首次公开募股已于上月完成，分拆预计在约定锁定期到期和达成Bausch Health目标净杠杆比率后进行，预计将向Bausch Health股东分配约80%的剩余B&L股份 [12] - Bausch Health可根据市场情况和约定锁定期到期情况，变现额外约8.7%的Bausch + Lomb股份 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: BHG持有BLC 90%股份的后续安排及XIFAXAN专利诉讼的潜在影响 - Bausch + Lomb战略是利用20%的价值偿还Bausch Health的债务，已通过IPO完成10%以上，剩余8.7%将由Bausch Health变现偿债；剩余80%将直接分配给Bausch Health股东 [48][49] - 公司预计在XIFAXAN专利诉讼中获胜，有20多项知识产权专利，法律团队在审判结束时更有信心，独立公司也预计公司将胜诉 [50] 问题: 全年营收指引暗示增速放缓的原因及季度节奏，各业务板块增长是否与第一季度相似 - 4% - 5%的营收指引考虑了中国疫情封锁的影响，预计第二季度仍受影响，下半年将恢复正常 [53] - 公司通常下半年营收高于上半年，第三、四季度有返校季隐形眼镜业务的增长 [54][55] 问题: 2022年后公司的有机增长和利润率规划，如何恢复到2019年约24%的EBITDA利润率 - 公司计划继续推动现有产品组合的增长，投资快速增长的类别，推出新产品，进入新的产品类别，如日抛SiHy镜片、高端IOL、干眼症市场、数字外科生态系统和生物仿制药等 [57][58][59] - 新产品的推出和经验积累将有助于提高利润率，如日抛SiHy镜片的产量提高和价格提升 [59][60] - 随着公司运营成熟，成本结构将得到优化，实现利润率扩张 [63] 问题: NOV03的市场机会、所需基础设施建设、市场规模及Lucentis生物仿制药的进展 - NOV03的干眼症市场规模庞大，毛销售额约30亿美元，净销售额约20亿美元，美国有1700万患者，且市场以两位数增长 [65] - 公司临床数据显示NOV03能显著改善干眼症症状，且起效快，现有产品可能需要3 - 6个月起效，而NOV03在第15天就有显著效果 [66] - 公司有销售该产品的能力和团队，综合业务布局有助于新产品的成功推出 [67][68] - Lucentis生物仿制药方面，FDA对提交文件提出问题，公司将与FDA合作修订文件，生物仿制药市场在美国规模超过60亿美元，Lucentis约占三分之一 [69] 问题: 如果母公司无法去杠杆，公司的资本结构规划和应急计划 - 公司计划在Bausch Health杠杆率达到6.5 - 6.7倍时进行完全分离或分拆 [71] - 母公司去杠杆的因素包括自身业绩改善、B&L业务表现以及[Sulfa]业务的价值 [71][72] - 公司有计划实现去杠杆，但未对无法去杠杆的情况进行推测，会考虑多种业务规划场景 [72] 问题: 隐形眼镜市场增长中，旧镜片被蚕食与新适配的占比情况，以及美国和美国以外地区的差异 - 美国市场份额从约9%增长到14.5%，主要得益于新产品如Biotrue Ultra和日抛SiHy镜片的增长 [75] - 日抛SiHy镜片对现有产品的蚕食低于预期，主要从竞争对手处获取份额和吸引新患者 [76] - 现有日抛SiHy镜片存在导致隐形眼镜干涩的问题，公司产品通过添加保护剂、电解质和保湿剂解决了该问题，获得患者高度认可 [77] - 在美国，该产品在适配套装市场份额约14%，市场规模预计从10亿美元增长到30亿美元 [78] 问题: 12月和1月提价的产品组合比例、对需求的影响，以及未来通胀情况下继续提价的信心 - 公司在1月对处方药产品组合提价，幅度为中个位数；对消费品业务提价，3月实现实际提价；对视力隐形眼镜业务也进行了中个位数提价，均未对需求产生负面影响 [81][82][83] - 公司认为通胀是现实问题，将继续考虑提价，同时关注折扣和返利等因素，并推出Project CORE计划，通过优化成本和提高收入来应对通胀压力 [83][84][85] 问题: 全球资本设备需求情况及对第二季度展望的考虑，XIPERE产品的初始发布情况和全年增长预期 - 与去年相比，资本设备需求持平，耗材需求增长13%，植入物需求增长4.5%，预计随着市场问题的解决，资本需求将改善 [87] - XIPERE产品的最佳矫正视力改善显著，患者反馈良好，但该产品需要额外的注射培训，市场机会约4亿美元，黄斑水肿市场约占四分之一或三分之一 [88][89] 问题: 公司的资本分配优先级，以及未来是否会为母公司去杠杆承担额外债务 - 过去几年公司在B&L业务投资约20亿美元，约一半用于研发，7亿美元用于资本支出；未来研发支出占销售额约7%，资本支出约2 - 2.25亿美元 [91] - 公司将继续投资业务，包括研发和资本支出，同时考虑进行战略收购，主要是补充性收购 [92] - 公司通过IPO筹集25亿美元，目标是在分拆时获得投资级评级，将继续关注投资级评级 [93] - 公司认为眼部健康市场有良好机会，可实现有机和无机增长，有机会在手术和眼科处方药领域进行补充性收购 [94][95] 问题: 美国地区14%市场份额的拓展计划及最终可达到的份额 - 14%的市场份额数据是美国适配套装市场的情况，公司有机会通过增加产能、引入更多适配套装和样品来扩大市场份额 [96] - 美国日抛SiHy镜片市场预计从11亿美元增长到30亿美元，国际市场从15亿美元增长到37亿美元，全球市场从25亿美元增长到60亿美元 [97] - 公司的INFUSE产品解决了现有产品的干涩问题，患者反馈良好，有机会进一步扩大市场份额 [98]