财务数据和关键指标变化 - 2021年调整后每股收益为2.70美元，2019年为1.54美元，两年增长75% [9] - 2021年美国同店销售额较2019年增长4.5%，较2020年增长30.5% [9] - 2021年调整后营业利润率为9.1%，2019年为4.8% [9] - 2021年偿还约3亿美元债务，信贷指标改善，租赁调整后杠杆率低于3倍目标 [10] - 2021年第四季度总营收为10.5亿美元，较2019年增长2.4% [24] - 2021年第四季度美国可比餐厅销售额增长5.3% [24] - 2021年第四季度GAAP摊薄每股收益为0.59美元，2019年为0.32美元 [26] - 2021年第四季度调整后摊薄每股收益为0.60美元，2019年为0.32美元，创公司第四季度纪录 [27] - 2021年第四季度调整后营业利润率为7.8%，2019年为4.2% [27] - 2021年第四季度调整后餐厅层面营业利润率为16.5%，2019年为13.9% [27] - 2022年预计总营收在43 - 43.5亿美元之间 [31] - 2022年预计商品通胀率在11% - 13%之间，牛肉通胀率在中高个位数区间 [31] - 2022年预计劳动力通胀率在高个位数区间 [35] - 2022年预计有效定价为5% [36] - 2022年预计EBITDA在4.95 - 5.15亿美元之间 [37] - 2022年预计有效所得税税率在16% - 17%之间 [37] - 2022年预计GAAP每股收益在2.13 - 2.22美元之间，调整后每股收益在2.35 - 2.45美元之间 [37] - 2022年预计资本支出在2.25 - 2.4亿美元之间 [38] - 2022年第一季度预计营收在11 - 1.135亿美元之间，调整后每股收益在0.70 - 0.75美元之间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年美国外卖销售额超过10亿美元，较2019年增长147% [14] - 2021年第四季度外卖收入占澳拜客销售额的29%，占卡拉巴萨的36%，占美国业务量的26% [25] - 2021年第四季度第三方外卖业务占美国营收的11%，第三季度为10% [25] - 2021年卡拉巴萨的餐饮销售额较2019年增长46% [15] - 2021年巴西第四季度同店销售额较2019年增长8.5% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地理角度看，美国东南部市场表现良好，中西部和东北部市场有所回升 [62] - 巴西市场表现出色，第一季度同比增长26.5%，两年同比增长10%，市场地位领先，正在增加餐厅数量 [68][69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括提高餐厅服务水平和食品质量以增加堂食销售，升级资产基础，发展外卖业务，利用运营利润率增长，以及提升数字化能力 [12][13][16][18] - 2022年及以后的新门店发展重点是澳拜客、弗莱明斯和巴西市场 [21] - 公司在2021年通过投资和运营优化取得了市场份额增长，在两年内跑赢行业590个基点 [12] - 公司通过简化菜单、提高效率和降低营销费用等措施，提高了运营利润率，与行业内许多公司相比具有优势 [9][28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在2021年取得了显著进展，战略有效，对2022年及以后的发展充满信心 [7][8][21] - 尽管面临通胀压力，但公司通过定价和提高效率等措施，预计能够实现全年7.5% - 8%的营业利润率 [45] - 公司预计随着疫情缓解，堂食业务将有所回升，但外卖业务仍将是重要的增长部分 [75][76] - 公司将继续关注市场动态，灵活调整策略，以实现可持续增长和股东回报最大化 [109] 其他重要信息 - 公司宣布恢复每股0.14美元的季度股息，并授权了一项1.25亿美元的股票回购计划 [30] - 公司计划在未来几个季度推出新的烹饪技术、厨房显示系统和手持设备，以提高食品质量和生产效率 [17][18] - 2021年约70%的美国外卖销售额通过数字渠道实现，数字销售额为7.5亿美元，较2019年增长268% [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年全年营业利润率预期及维持该利润率的信心 - 公司长期目标是实现8%的营业利润率，从2022年指导范围的高端来看，EBITDA指导范围可以支持达到这一目标 [43] - 尽管面临创纪录的通胀，但通过定价和提高效率等措施，公司预计全年营业利润率可维持在7.5% - 8%之间，具体取决于后半段的客流量情况 [45] 问题2: 菜单定价相关问题，包括5%定价的合理性、是否需要进一步提价以及锁定牛排价格的原因 - 公司的定价公式是定价加生产率抵消通胀，尽量保持定价适度，以提供高性价比的产品给消费者 [49] - 由于通胀压力，2022年必须提价5%，但公司希望通过提高生产率来减少进一步提价的需求 [50] - 公司已100%锁定牛肉供应合同，同时通过合理的合同结构，在牛肉价格下跌时仍能参与部分收益 [51] 问题3: 卡拉巴萨的增长前景及不同渠道和客户群体的情况 - 卡拉巴萨团队在2021年表现出色，外卖和餐饮业务增长显著，未来有机会扩大业务 [58][59] - 第三方外卖业务主要吸引年轻客户群体，堂食业务正在逐渐恢复，不同渠道之间存在一定的转换 [60] - 从地理角度看，东南部市场表现良好，中西部和东北部市场有所回升 [62] 问题4: 公司的人员战略及与行业的差异化 - 公司认为文化和员工待遇是关键，通过在疫情期间的决策和良好的员工保留率，建立了强大的企业文化 [66] - 公司在管理合伙人薪酬和小时工薪酬方面表现良好，但需要改善二级管理层的工作体验，包括工作时间和奖金计划 [67] 问题5: 巴西市场第一季度的情况和预期 - 巴西市场表现出色，第四季度同店销售额较2019年增长8.5%，第一季度同比增长26.5%，两年同比增长10% [68][69] - 公司在巴西市场的市场地位领先，正在增加餐厅数量，业务趋势强劲 [68] 问题6: 2022年销售增长的趋势和营销计划 - 2022年第二和第三季度的销售增长将面临较大的同比基数，因为2021年同期有刺激措施导致销售增长 [72] - 公司计划在2022年恢复部分营销活动，但将采用数字化渠道，注重投资回报率，避免大规模折扣 [73] 问题7: 堂食业务回升的潜在好处和利润率差异 - 堂食业务利润率较高，但公司通过努力使外卖业务利润率接近堂食业务 [75] - 公司希望随着疫情缓解，堂食业务能够回升，但也认识到外卖业务将继续增长，不同渠道之间存在一定的转换 [76] 问题8: 餐饮业务在疫情前的销售占比 - 餐饮业务在疫情前的销售占比极小，几乎可以忽略不计，公司在疫情期间发展了这一业务 [78][79] 问题9: 是否有意在中期内收购巴西业务，以及对骨鱼和卡拉巴萨等国内品牌的考虑 - 公司目前没有出售巴西业务的计划，该业务增长强劲，具有很大的发展潜力 [82] - 骨鱼和卡拉巴萨在疫情后经济和销售情况发生了很大变化，公司希望看到它们继续增长，并将与业务发展团队合作制定未来计划 [85] 问题10: 新设备（烤炉、手持设备、厨房显示系统）的推出时间、预期基点影响以及资本支出情况 - 厨房显示系统将在今年推出，手持设备将在未来4 - 6个季度推出，新烤炉和厨房设备将在未来几年推出，具体取决于供应情况 [87] - 公司预计这些设备的投资回报率至少为20%，但不愿透露具体的基点影响 [89] - 2022年7000万美元的资本支出专门用于这些设备，随着设备的推出，资本支出将有所下降，但如果业务增长，可能会有更多的新门店资本支出 [88] 问题11: 第一季度的销售趋势以及不同品牌和地区的差异 - 1月份受奥密克戎影响，销售额下降约2900 - 3000万美元，但最近几周销售趋势良好，预计将继续保持 [94] - 东南部市场表现较强，中西部和东北部市场有所回升，高端餐饮业务表现最佳 [95] 问题12: 劳动力环境的变化以及员工保留情况 - 第一季度初劳动力供应紧张，但情况正在改善，劳动力市场仍然竞争激烈，导致劳动力通胀上升 [98][99] - 公司的员工保留率和周转率在行业内处于较好水平，通过建立强大的企业文化和合理的薪酬体系，有助于吸引和留住员工 [66][130] 问题13: 2022年G&A支出的预期以及是否有机会进一步降低至销售额的5% - 2022年G&A支出预计在2.35 - 2.4亿美元之间 [103] - 公司的目标是将G&A支出降至销售额的5%，这可以通过增加销售额和进一步提高效率来实现 [103] 问题14: 恢复股息和进行股票回购的原因，以及与更激进的股票回购或加速去杠杆化的比较 - 公司在2021年成功去杠杆，目前债务水平较低，有能力评估其他现金用途 [104] - 恢复股息是对现金流稳定性的信心体现，股息收益率与同行相当，且有增长潜力 [106] - 1.25亿美元的股票回购授权是合理的现金使用方式，有助于抵消可转换债券带来的稀释效应 [107] - 公司将在下半年评估可转换债券的情况，考虑是否支付溢价提前赎回，同时也会考虑其他替代方案 [108] 问题15: 2022年EBITDA指导的美元桥分析，包括定价、通胀、成本和生产率等因素 - 2022年通胀带来约2.3亿美元的逆风，其中商品通胀约1.2亿美元，劳动力通胀约8000万美元，其他运营费用通胀约3000万美元 [113] - 定价带来约1.55亿美元的收益，巴西市场复苏预计带来3000 - 4000万美元的收益，生产率提高预计带来2500 - 3000万美元的收益，激励薪酬调整带来1000万美元的收益 [114] - EBITDA下降主要是由于销售流量和组合的影响，特别是奥密克戎对销售额的影响约为3000万美元 [115] 问题16: 第一季度澳拜客和卡拉巴萨的AWS情况以及近期的改善程度，以及巴西市场是否受奥密克戎影响 - 巴西市场未受奥密克戎明显影响，业务趋势依然强劲 [118] - 排除特殊周后，澳拜客和公司整体的AWS呈定期改善趋势，目前澳拜客每周销售额在7万美元左右，与基准相比差距保持并扩大 [119][120] 问题17: 厨房设备在劳动力效率方面的预期效果 - 公司不愿透露具体的劳动力效率数据，但目标是该类资本投资的回报率达到20%，且该设备已在高流量餐厅进行测试并取得良好效果 [122] 问题18: 2022年菜单定价收益的假设，包括澳拜客和卡拉巴萨的价格涨幅 - 澳拜客的价格涨幅略高于平均水平，其他休闲餐饮品牌的价格涨幅略低 [125] 问题19: 澳拜客最新价格涨幅的推出时间 - 澳拜客最新价格涨幅将于3月推出 [126] 问题20: 如何考虑未来的有效 staffing 水平，以及目前的 staffing 水平与有效水平的比较 - 由于公司业务在2019年后发生了很大变化，与2019年的 staffing 水平比较意义不大 [128] - 公司通过劳动工程分析来确定当前业务和设备条件下的有效 staffing 水平，目前 staffing 水平接近目标，团队表现出色 [129][130] 问题21: 奥密克戎过后招聘情况的改善程度 - 奥密克戎过后招聘情况有所改善，但劳动力市场仍然竞争激烈，公司的员工保留率和周转率有助于缓解招聘压力 [131][132] 问题22: 第一季度有效定价的情况 - 第一季度有效定价接近5%，第二季度将达到5% [136] 问题23: 消费者对澳拜客与主要牛排馆竞争对手价值主张的看法 - 澳拜客通过菜单调整取得了显著进展，顾客的菜品选择、饮料搭配和消费升级情况都有所改善，组合菜品也很受欢迎 [138][139] - 公司在制定价格涨幅时考虑了这些因素，希望尽可能保留这些优势 [139] 问题24: 如何考虑2022年下半年低收入消费者压力和潜在的消费降级问题 - 公司在价格涨幅调整上非常谨慎，同时通过提供组合菜品和其他菜单优化措施来提供价值 [142] - 公司不打算进行折扣活动，而是专注于提供优质食品和有吸引力的营销方案 [142] 问题25: 过去两年的菜单简化如何促进产品创新，以及2022年是否会有更频繁的新产品消息 - 菜单简化为产品创新创造了条件，公司将继续在牛排、组合餐等方面进行创新，同时关注外卖和数字体验的机会 [146][147] 问题26: 巴西市场限制措施对销售趋势的影响，行业产能的变化，以及成本和定价环境 - 巴西目前的产能利用率超过95%，里约热内卢和圣保罗达到100%，其他地区仍有少量限制 [155] - 巴西餐饮行业在疫情期间可能有20% - 30%的产能退出，为公司提供了机会 [156] - 巴西市场存在高个位数的通胀，公司采取了约5%的价格涨幅，外卖业务占比的增加对客单价有一定影响 [157]