财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额达1.48亿美元，创季度纪录，较去年同期的1.287亿美元增长15%，美元走强使销售额减少近200万美元，约1.6个百分点 [7] - 运营利润增长23%，运营利润率从去年同期的15.1%提升100个基点至16.1% [11] - 第三季度销售毛利率为38.9%，处于正常范围中间 [11] - 第三季度销售、一般和行政费用（SEA）为3370万美元，同比增加约200万美元，占销售额的22.7%，较去年同期的24.7%改善200个基点 [14] - 2022年第三季度所得税拨备为25.1%，去年同期为18.3%，2022年第三季度合并每股收益（EPS）创纪录达0.61美元，较去年同期的0.54美元增长13%，剔除去年同期4%的每股收益离散收益后，同比每股收益增长22% [15] - 自由现金流为2190万美元，比去年的1390万美元高800万美元，第三季度末营运资金占销售额的23.8%，与上季度末持平，低于年初的24.5%，年初至今自由现金流对净利润的转化率接近100%，预计全年将达到或超过100%以上的目标 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业水产品线销售额同比增长17.1%，订单需求持续强劲，生产产出改善，价格实现情况良好，销售增长在水量和水质方面均较为广泛，超声波仪表、ORION蜂窝无线电端点和BEACON软件即服务销售增长显著，公用事业水订单率和投标活动持续强劲，季度末公用事业水积压订单仍较强劲 [7][8][9] - 流量仪表产品线销售额同比增长5.3%，以暖通空调等水相关市场的两位数销售增长为主导，美元走强对该产品线影响较大，按固定汇率计算增长略超9%，订单趋势保持稳定，水相关市场表现优于所服务的一系列工业终端市场 [9] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借差异化的技术组合、卓越的商业能力、高效的运营执行和世界级的全球团队，推动盈利增长，有能力应对未来经济形势 [6] - 拥有全系列智能水解决方案，包括领先的蜂窝通信、水质监测和可定制软件，以支持客户在整个水分配系统中的运营效率和可持续性 [23] - 业务模式具有弹性，替换驱动的需求、自动抄表（AMI）的长期驱动因素和稳定的软件即服务（SaaS）收入占比的增加，支持公司在不断变化的经济环境中实现多年的持续增长 [24] - 在AMI领域，特别是蜂窝领先解决方案和软件方面，公司正在获取市场份额，且具有持久性 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对自身竞争地位和市场的潜在驱动因素充满信心，持续强劲的订单率和大量的积压订单，以及卓越的客户支持和数字化解决方案组合，将为公司带来可持续增长 [22] - 第四季度预计增长速度将因同比比较难度增加而放缓，且由于假期原因，第四季度发货天数环比减少约5%，经营环境仍具挑战性 [10] 其他重要信息 - 今日公司在网站投资者板块发布了董事会去年报告的补充文件，阐述了过去一年在董事会多元化方面取得的进一步进展 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链对生产的阻碍程度如何 - 供应链问题没有简单答案，不同季度受影响的产品线可能不同，总体而言供应链状况在改善，但仍对增长有一定阻碍 [26][27] 问题2: 销量和价格对收入增长的影响 - 公司在多个业务领域看到销量增长，如蜂窝无线电和软件，产品组合强大和执行差异化是销量增长的重要驱动因素，价格方面，除了战术性的价格调整，结构性组合变化和AMI产品类别的销量增长也有影响 [29][30][31] 问题3: 公司是否在获取市场份额，以及市场份额是否可持续 - 在AMI领域，特别是蜂窝领先解决方案和软件方面，公司正在获取市场份额，且具有持久性 [32] 问题4: 第三季度的强劲增长是供应链缓解还是需求增加导致的 - 部分产品线的供应链状况较之前季度有所改善，从第二季度到第三季度的增长更多是供应和可用性改善的结果，从长期来看，增长更多是需求改善的结果 [35][36] 问题5: 未来几个季度的增量利润率情况 - 历史上增量利润率在20% - 25%的范围内，短期内预计不会改变，公司专注于将毛利率保持在38% - 40%的正常范围内 [38] 问题6: 供应链正常化后，是否会减少资产负债表上的营运资金 - 公司对多年来的营运资金表现感到自豪，供应链正常化后，库存方面有减少营运资金的机会，应收账款在第四季度也有改善空间，营运资金占销售额的比例预计不会降至20%以下 [39][40] 问题7: 高于平均水平的增长速度的可持续性，以及客户反馈和水基础设施刺激计划的影响 - 基础设施法案对公司有帮助，但AMI和实时水质监测业务的宏观驱动因素不受其影响，公司的工程管道、前期规划和投标漏斗都很强劲，订单率高，未听到需求放缓的迹象，公用事业市场整体表现强劲 [43] 问题8: 输入成本方面是否还有改善空间 - 虽然市场认为通胀在缓解，但公司仍面临电子和电池组件等方面的通胀压力，铜价下降的影响预计在第四季度开始显现，但由于公司使用的是再生黄铜锭，其价格下降幅度不如铜价，且公司对铜的敞口较过去有所降低 [44][45] 问题9: 为何在情况正常化后，毛利率难以达到或超过40%的上限 - 目前难以预测何时能恢复正常，虽然公司对提高平均售价和利润率、软件业务增长有信心，但当前情况复杂，只能关注未来一两个季度的情况，同时，运营利润率和EBITDA利润率的改善有两个杠杆，即毛利率和SEA杠杆，公司希望两者同时发挥作用 [47][48] 问题10: 产能扩张的最新情况以及增加产能所需的时间 - 公司考虑适度增加资本支出以优化现有产能，提高生产吞吐量，消除生产瓶颈，这些投资的影响相对较快，并非需要两到四年的长期项目，例如2020年公司曾投资将蜂窝产能提高50% [51][52][53] 问题11: 公用事业客户在节水合规方面的紧迫性，以及公司相对于竞争对手的应对能力 - 节水是AMI业务的重要驱动因素，公司的蜂窝AMI解决方案和在线水质监测处于公用事业节水需求的核心，公司在蜂窝AMI方面处于领先地位，具有先发优势 [55][56] 问题12: 蜂窝解决方案是否能比其他网络更快地部署以应对节水需求 - 蜂窝解决方案可以快速部署，例如可以立即为城市的大型商业用户提供无线电设备并进行监测，而其他网络则无法做到这一点，是获取AMI解决方案效益的最有效方式 [57] 问题13: 目前SG&A杠杆的目标以及是否继续招聘人员 - 过去18 - 24个月公司在收购后曾提及SG&A占收入的比例为25% - 26%，目前公司仍在投资业务，包括招聘人员、研发产品等，通过提高销售额的速度快于SG&A的增长，实现了SG&A杠杆的提升，最近三四个季度SG&A占比在22% - 23%的范围内，公司未给出具体目标 [59] 问题14: 国际市场中，英国和中东等结合智能水表和工业应用市场的基础设施特点以及扩张的差异 - 英国、中东和其他一些市场存在与北美相同的问题，这些市场寻求性价比高的最佳技术，是公司理想的市场，公司在国际市场的扩张意愿不变，同时也会利用自身在北美智能水市场的领先地位 [61]