财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额为1.123亿美元，较去年同期的1.076亿美元增长4% [9] - 运营利润占销售额的比例为15.1%，较上一年的15.2%略有下降10个基点 [12] - 本季度毛利率为39.2%，同比增长100个基点 [13] - 2020年第四季度所得税拨备为22.6%，略低于上一年的24.3% [24] - 2020年第四季度每股收益为0.45美元，较上一年的0.42美元增长7% [24] - 营运资金占销售额的比例为26%，其中约1%与收购s::can有关 [25] - 全年自由现金流为8050万美元，比上一年的7320万美元高出10%，约占净利润的163% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业用水业务整体销售额增长8%，收购s::can贡献约3个百分点的收入增长，核心有机收入同比增长5% [10] - 流量仪表销售同比下降10%，较2020年第三季度的18%降幅有所收窄 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公用事业用水市场需求稳定，投标、招标和授标基本按正常流程进行，延期情况有限 [36] - 流量仪表市场仍面临挑战，全球市场和应用活动水平仍受影响 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Analytical Technology和s::can的收购，构建实时水质监测解决方案，为公用事业和工业客户提供服务 [7] - 公司将推进通信技术，增强软件功能，以实现实时数据采集和分析，提升水网络的整体视图 [33] - 公司将继续推动现金流增长，通过有机增长和收购实现业务扩张，专注于产品和软件服务 [38] - 公司将在ESG方面推进多项优先事项，包括员工安全、减少温室气体排放、促进包容性文化和水资源保护 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19仍存在不确定性，但公司有能力安全运营，支持关键水行业客户 [35] - 公用事业客户预算无重大变化，对关键计量解决方案的需求持续 [36] - 公司对增长驱动因素有信心，认为市场和自身产品优势有助于实现增长，政府刺激和基础设施支出长期来看可能带来积极影响 [56][57] 其他重要信息 - 铜价同比上涨超30%，若全年维持当前价格，可能带来400 - 500万美元的成本逆风，但公司战略定价行动有望抵消大宗商品通胀影响 [14][16][17] - 收购s::can和ATi预计在2021年实现每股收益增值，第一季度会有库存增值摊销，后续季度有望实现正常盈利 [19] - 非经常性离散网络日落条款减少了本季度约300个基点的毛利率，用于覆盖早期蜂窝客户的无线电升级成本 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度价格成本、摊销和网络对毛利率的影响，以及短期毛利率预期 - 网络日落条款使毛利率降低300个基点，若不考虑该因素，毛利率处于低40%区间 [43] - 战略定价行动在第四季度带来积极净收益，铜价上涨影响将在后续显现 [44] - 由于价格与成本动态变化，第四季度低40%的毛利率难以持续 [45] - 库存会计在第四季度有一定积极影响，公司认为凭借积极的产品组合和定价策略，毛利率有望维持在36% - 40%区间的上半部分 [46][52] 问题2: 联邦政府刺激和基础设施支出对公司的影响，以及市场波动对并购的影响和水质监测业务的发展机会 - 政府资金增加对公司中长期有利，但可能存在项目推进缓慢的情况，公司对自身增长有信心 [56][57] - 公司认为并购估值和卖家预期相对稳定，对近期两笔收购的估值满意 [59] - 公司目前专注于整合s::can和ATi，这两家公司有能力实现有机增长，中长期有望产生协同效应 [60][61] 问题3: s::can和ATi对公司GAAP毛利率和EBIT贡献，技术整合成本影响，以及销售协同机会 - s::can和ATi的毛利率高于公司平均水平，但销售、一般和行政费用（SEA）较高，EBITDA利润率处于中低水平 [64] - 考虑收购会计因素，GAAP EBIT贡献可能略低于预期 [66] - 从长期来看，技术整合成本不会对公司整体EBIT水平产生根本性影响 [67] - 公司已开始整合销售渠道，利用ATi和s::can的地域优势和品牌优势，实现协同增长，但这是一个长期过程 [68][69][71] 问题4: 工业流量业务全年增长预期，以及不包括s::can和ATi的业务在1月份的情况 - 工业流量业务全年有望实现低个位数到中个位数增长，年初仍面临挑战，但后续比较基数会更有利 [76] - 公司业务整体稳定，订单转化良好，积压订单和投标管道健康，无积压需求 [78][79] 问题5: 公司未来并购战略，SaaS收入占比，以及拜登政府对水质监测的监管影响 - 公司将继续在水质监测领域有机增长和寻找并购机会，同时在软件领域加大投资 [86][87] - 公司财务状况良好，无需暂停并购活动，会确保对现有收购进行高质量整合 [89][90] - SaaS收入占总营收的比例为5% [91] - 水质监测是行业趋势，拜登政府相关议程可能带来积极影响，但公司认为即使没有政府推动，该趋势也会持续 [92] 问题6: 公司定价举措的具体内容和进展 - 公司定价管理从传统的标价提高转变为更动态的过程，利用数据和分析，平衡客户价值和公司收益 [94][95][96] - 公司在定价举措上取得了一些早期成果，但仍处于早期阶段，还有更多工作要做 [97] 问题7: SEA占比25% - 26%的范围是指整个公司，以及该比例上升的原因和收购对EBITDA利润率的影响 - SEA占比25% - 26%是指合并收购后的公司整体，主要由于收购公司的SEA高于平均水平、无形资产摊销以及COVID - 19相关成本变化 [100] - 收购的两家公司初始EBITDA利润率为中低水平，会对公司EBITDA利润率产生一定拖累，但公司认为收购在第一年及以后将实现每股收益增值 [101][102]