财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额为1.136亿美元，较去年同期的1.086亿美元增长5% [7] - 运营利润占销售额的比例为17.2%，较去年的15.1%增加210个基点 [10] - 本季度毛利率为39.6%，同比上升120个基点 [10] - 第三季度销售、一般和行政费用（SEA）为2550万美元，同比下降30万美元 [12] - 2020年第三季度所得税拨备为23.9%，略高于去年的22.1% [12] - 2020年第三季度每股收益（EPS）为0.51美元，较去年的0.44美元增长16% [13] - 营运资金占销售额的比例为23%，与前两个季度基本一致 [13] - 本季度自由现金流为1910万美元，与去年同期持平 [13] - 年初至今自由现金流为6780万美元，比去年的5560万美元高22%，目前净收益转化率为187% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市政水业务整体销售额增长11%，是订单率提高和第二季度积压订单恢复的综合结果 [8] - 流量仪表业务销售额同比下降18%，反映了全球市场和应用的广泛挑战 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 多数流量仪表终端市场仍面临挑战 [7] - 市政水业务招标和授标大多按计划进行，少数出现延期，但无广泛或重大取消情况，日常订单活动已接近正常 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为COVID - 19将推动智能水解决方案的采用，正积极投资和开发相关产品和解决方案，包括有机增长和收购驱动的增长，以拓展水相关市场和应用 [23][25] - 公司所在市场为寡头垄断，竞争持续存在，会对利润率产生一定影响 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球多地出现COVID - 19病例反弹，但公司乐观认为不会再次实施广泛封锁，且公司已做好安全运营准备，支持关键和必要的水行业客户 [16] - 市政水客户基础庞大且多样，虽部分客户可能面临预算挑战，但关键活动支出仍在继续 [17] - 短期来看，第三季度积压订单转化对销售的影响在年初至今为中性，铜价上涨将在第四季度产生影响，且去年第四季度市政水销售旺季使今年剩余时间的比较基数更高 [21][22] - 长期来看，COVID - 19将推动智能水解决方案的采用，公司将受益于行业趋势 [23] 其他重要信息 - 公司提醒本次电话会议中的前瞻性陈述受各种风险和不确定性影响，相关重要内容已在新闻稿和美国证券交易委员会（SEC）文件中列出 [4] - 电话会议中提及的某些非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，新闻稿和幻灯片提供了GAAP与non - GAAP财务指标的调节说明 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明混合效益带来的增量毛利率情况，以及2021年毛利率能否超过40% - 过去八九个季度，公司毛利率一直处于36% - 40%正常范围的上半部分，未来该范围会继续收窄 [30] - 本季度增量毛利率看似较高，是因为去年有一次性离散项目，剔除该影响后，增量毛利率约为30%，与长期预期一致 [31] - 虽然混合效益是推动毛利率上升的因素，但公司处于寡头垄断市场，竞争会限制毛利率持续大幅上升 [32] 问题2: 将2019年第二、三季度与2020年同期收入对比，有1.5%的增长，公司业务是否在加速增长 - 行业表现可能不均衡，不会因疫情冲击而简单地在后续季度反弹，目前公司公用事业业务已恢复到接近正常的中个位数增长水平 [35][36] 问题3: 请详细说明订单延迟情况，包括客户反馈、延迟时长、普遍性，以及是否会在短期内解决，是否与预算有关 - 主要是招标延迟，而非订单延迟，订单已接近正常水平，招标延迟通常为几个月，主要是因为远程办公使招标效率降低，并非预算问题 [39] - 公司客户基础多样，不同公用事业公司对预算和成本控制的态度不同 [43] 问题4: 公司自身业务中，差旅和与COVID相关的费用是否会恢复，在这些费用恢复的情况下，能否维持30%的增量毛利率 - 公司会谨慎分析哪些趋势会持续，哪些仍需外出拜访客户，将继续以最有效的方式开展业务并维持利润率 [45] 问题5: 公司目前现金充裕，能否更新并购进展，以及如何规划现金使用 - 公司资本分配优先事项不变，将继续投资内部研发，如电表和通信方面的项目，以及开发内部软件能力以增强BEACON平台 [48] - 会根据盈利情况增加股息，公司已连续28年增加股息 [49] - 并购方面，疫情前有强大的机会渠道，虽受旅行限制影响，但仍有可操作的机会，希望增加水质监测、数据和分析等方面的业务 [49][50] 问题6: 智能水计量业务加速发展，公司是否有份额增长，未来是否有机会获得更多份额 - 该市场很难获取份额，但公司对产品有信心，认为能为客户提供价值，目前能保持自身份额并表现良好 [53] 问题7: 公司是否在利用先进声学设备等技术来检测漏水、识别压力变化以预测水管破裂等问题 - 公司去年推出的3和4英寸E系列超声波水表标配压力和温度传感器，并通过BEACON系统传输数据，压力可指示管道故障，温度也是重要因素，公司在有机投资和并购方面的规划与此相关 [55] 问题8: 保修费用方面是否有需要关注的问题，考虑到今年工厂中断和新技术应用等情况 - 任何行业都会有保修费用，但目前没有重大问题值得担忧 [58] 问题9: 关于联邦基础设施法案有何最新看法，对公司未来12个月有何影响 - 长期来看，基础设施法案对行业和公司有益，但法案的实施情况受多种因素影响，难以预测，公司希望法案能尽快实施 [60][61] 问题10: 请说明6和8英寸超声波水表的市场情况，商业用水计量业务是否超过住宅业务，新产品推出是否有增长 - 6和8英寸超声波水表尚未推出，本季度第三季度住宅业务增长超过商业业务，但这种情况可能季度间会有变化，本季度增长主要由住宅和商业业务驱动 [63] 问题11: 工业流量业务从季度收入角度是否已触底，是否呈U型底部，是否已企稳 - 该业务较难预测，涉及多个细分市场，不同市场受影响程度不同，目前可能已触底，第三季度收入较第二季度略有上升，订单活动有所增加，该业务更具全球性，受疫情影响范围广，预计将长期处于较低水平，但难以预测具体情况 [65][66][67] - 从同比降幅来看，第二季度下降22%，第三季度下降18%，短期内降幅会有所缓和 [68] 问题12: 工业流量业务恢复同比增长时，对毛利率有何影响 - 市政水业务和流量仪表业务的毛利率差异不大，一个业务增长、另一个业务下降不会对毛利率产生过大影响 [69] 问题13: 市政水业务收入增长是由国际业务还是美国业务驱动 - 主要由美国业务驱动，国际业务占比很小 [71] 问题14: BEACON的销售周期是否依赖于销售新水表，能否在水管主线上销售，销售周期情况如何 - BEACON销售不需要销售水表，但需要销售ORION无线电，公用事业公司可在已有水表基础上购买无线电并升级BEACON软件即服务套餐 [72] - 通常是完整的高级计量基础设施（AMI）招标，客户会同时升级水表和通信设备，但并非必须如此 [73] - 公司的蜂窝无线电除用于住宅或商业计量点外，还可用于公用事业的供应线、消防栓等其他配水网络点 [74] 问题15: 能否提供BEACON的收入占比情况 - 2019年BEACON收入占比约为4%，今年持续增长 [75] 问题16: 水表集成水质监测功能是内部开发还是主要通过并购实现 - 既可以内部开发，也可以通过并购更快实现 [76]