财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度，公司创纪录的第二季度收入达2.73亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达9700万美元，与上一年第二季度相比，收入增长6800万美元或33%，调整后EBITDA增长3000万美元或45%；与疫情前相比，收入高出8900万美元或48%，调整后EBITDA增加4400万美元或83% [20][29] - 本季度净收入为140万美元，经调整与或有对价股份估值相关的非现金费用后，正常化净收入为3220万美元 [21] - 按过去十二个月（TTM）计算，收入超过10亿美元，达到10.3亿美元，调整后EBITDA达到创纪录的TTM水平3.53亿美元，利润率为34.3% [21] - 调整后EBITDA利润率为35.5%，比疫情前可比指标高出近685个基点 [35] - 2023财年前31周，收入增长强劲，与疫情前水平相比增长55%，同店收入增长35%；与上一年同期相比，2023财年总收入高出33%，同店收入高出25%；截至2月5日的最近13周，收入仍比疫情前同期高出50%以上 [37] - 中心层面收入较上一年同期增加6700万美元或33%，中心层面EBITDA同比增长43%，比疫情前增长63%，达到1.18亿美元；中心层面EBITDA利润率为44%，比上一年增加298个基点，比疫情前增加352个基点 [38][40] - 2023财年第二季度，公司经营活动产生的调整后现金为1.06亿美元，而去年同期为4900万美元，季度末现金余额近9000万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各业务线增长强劲，包括即来即玩零售、联赛和活动业务，其中活动业务增长远超上一年因奥密克戎影响导致的1000万美元逆风 [19] - 与上一年相比，即来即玩零售业务增长24%，活动业务增长惊人，达74%，部分原因是上一年受奥密克戎影响业务疲软 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务地理分布广泛，各个市场和客户群体都表现出强劲态势 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是将尽可能多的现金重新投资于业务，因其各项战略回报强劲，同时也会重建资金储备，确保资本不会限制未来的交易活动 [5] - 公司将通过QMS实现持续有机增长，进行新门店建设和中心收购，未来将继续发展 [9] - 公司通过QMS科学地挖掘所有收入和成本机会，这是公司运营方法的永久组成部分，同时拥有数字化业务基础；受益于行业整合，公司实力增强，而许多竞争对手因未对中心进行同等投资而变弱，公司产品与竞争对手产品的质量差距正在扩大 [11] - 公司核心是不断追求绩效优化，QMS是关键工具，具有自我强化的竞争优势，且有第三方商业化潜力 [42][44] - 公司推出的游戏化应用MoneyBowl旨在提高客户参与度，目前已推广到37个中心，约占公司业务范围的11%，下载量超过1万次 [45][51] - 公司还拥有其他专有技术支持的系统，如团体活动管理系统Gems、劳动力管理系统和车道边点餐亭等，这些构成了公司的差异化优势 [53] - 公司将大量现金流重新投入到中心收购、股票回购、新门店建设以及现有中心的升级和翻新中，这些投资都有多年产生可观回报的记录 [54] - 公司认为行业内独立保龄球中心众多，随着业主年龄增长寻求退休，有大量卖家，是公司长期整合的巨大机会，收购倍数相对稳定，目前以5 - 10倍的过去12个月EBITDAR倍数进行收购，由于公司利润率是行业平均水平的两倍，远期倍数减半 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为企业活动数量与疫情前基本持平甚至略少，目前企业活动业务正在恢复但未完全恢复，仍有增长空间 [3] - 公司在2023财年第一和第二季度活动和联赛收入的反弹增强了其对本财年下半年的信心 [41] - 公司认为尽管存在宏观逆风，但客户需求依然强劲，未看到消费者需求减弱的迹象，且在2023财年第三财季的前五周，业务需求水平持续高涨 [13][34] - 公司对业务增长轨迹持极度乐观态度，认为凭借有机增长和新中心的增加，公司有望继续扩大规模 [28][56] 其他重要信息 - 2月8日，公司成功完成一项修订和延期再融资交易，解决了2024年7月到期的B类定期贷款问题，获得穆迪评级从B2上调至B1，增强了流动性状况，将B类定期贷款增加至9亿美元，到期日延长至2028年2月，将循环信贷额度从1.65亿美元扩大至2亿美元，并用定期贷款的增量收益偿还了现有8600万美元的循环贷款 [22] - 本季度，公司根据授权股票回购计划回购了约800万美元的股票，第二季度回购股票的平均价格为每股12.62美元；自回购计划启动至第二财季末，已购买4528447股，平均价格为每股10.59美元，向股东返还了近5000万美元；包括这些回购，公司最初2亿美元的授权额度仍有约1.5亿美元剩余 [23][32] - 第二季度公司新增8个中心，使中心总数达到327个；自2022财年开始，已新增41个中心，其中大部分带有自有房地产，为未来通过售后回租交易或传统抵押贷款筹集资金提供了选择；额外收购的管道依然强劲 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司收入从疫情前的高个位数增长转变为过去一年三位数增长、本季度30%以上增长的关键驱动因素是什么，以及这种增长的可持续性如何？ - 公司未明确提及具体驱动因素，但强调了QMS系统、管理层在宏观环境中的领导能力以及业务需求的持续上升是公司表现出色的关键因素 [30] 问题2: 与疫情前相比，活动业务的活动数量是否有所增加？ - 公司表示，从经验来看，社交活动如短期成人派对、儿童生日派对的预订数量大幅增加 [70] 问题3: 公司现金流的用途是什么，并购方面的倍数情况如何？ - 公司现金流主要用于中心新增、对现有中心的改造再投资和股票回购，其中中心新增和改造是主要用途；并购倍数相对稳定，以5 - 10倍的过去12个月EBITDAR倍数进行收购，由于公司利润率是行业平均水平的两倍，远期倍数减半；目前市场上卖家增多，并购交易数量可能增加 [72][74] 问题4: 公司中心改造的数量和剩余数量以及完成时间线如何？ - 公司表示大约还有100个中心需要改造或升级，目前正在对40多个中心进行全面改造或重大升级，随着不断收购新中心，改造列表不会减少 [76] 问题5: 活动业务的价格增长是否与零售业务一致，活动规模和参与人数是否有变化？ - 活动业务的定价与零售业务的价格增长大致一致；公司无法提供具体的客人数量数据，但知道数量有所增加 [102] 问题6: MoneyBowl应用在2023财年末或2023日历年末的目标渗透率是多少，目前有哪些经验教训？ - 公司认为如果免费游玩版本上线，到年底应用可以实现100%的渗透率；目前虽数据不充分，但已观察到使用该应用的用户平均保龄球局数超过2.2局，呈现出积极的早期趋势；应用本身也在不断学习，能更好地预测用户的表现结果 [81][84][93] 问题7: MoneyBowl应用的营销举措有哪些？ - 公司通过在中心内设置宣传物料、安排员工向客人介绍和推广该应用，并设置激励措施鼓励中心员工让客人注册；自安排一位区域副总裁负责推广以来，每日注册量有所增加 [89] 问题8: 是否有办法让人们注册以获取MoneyBowl应用即将推广到其所在保龄球中心的通知？ - 公司目前没有内置此功能，但有按地点划分的现有客户数据库，可以向客户推送相关信息 [97] 问题9: 零售价格何时开始上涨，价格上涨对本季度收入增长的贡献有多大，是否涉及食品和饮料？ - 今年早些时候有一次大致为高个位数的价格上涨，12月中下旬又进行了一次针对高峰时段的价格上涨，涨幅约为6% - 20%，仅针对保龄球游戏价格；食品和饮料价格与保龄球价格一样会进行常规的价格调整，其在收入中的占比长期保持在30%多，预计不会有重大变化 [106][112] 问题10: 公司是否将表现不佳的竞争对手作为收购目标，新门店建设情况如何？ - 公司会考虑所有潜在目标，包括表现好和不好的竞争对手；目前公司有丰富的交易管道，包括收购和新门店建设；预计未来18个月新门店建设将增加，今年下半年会有更多新门店开业，并在2024年加速 [113] 问题11: 公司是否仍专注于保龄球中心业务，职业保龄球协会（PBA）是否有作为增长平台的机会？ - 公司表示PBA的目的是作为增长平台，但并非将其作为独立业务追求大规模增长；PBA的价值在于吸引关注和作为联赛的竞争差异化因素，有助于吸引眼球和提升联赛吸引力，但公司并非将其作为独立的增长方向 [121][122]