纪要涉及的行业和公司 - 行业：数字资产行业 - 公司：Silvergate Capital Corporation（SI） 纪要提到的核心观点和论据 行业现状 - 数字资产行业经历重大变革，过度杠杆导致多家知名企业破产，引发整个生态系统的信心危机，许多参与者转向风险规避立场 [6] - 2022 年行业经历广泛去杠杆化，如 Terra Luna 崩溃、Three Arrows Capital 倒闭、Celsius 和 Voyager 破产以及 FTX 崩溃等事件 [24] 公司业务表现 - SEN 业务：Silvergate Exchange Network（SEN）作为数字资产行业的关键市场基础设施，24/7 运营，2022 年第四季度日均交易量达 13 亿美元，高于第三季度的 12 亿美元 [7] - SEN Leverage 业务：比特币抵押借贷产品 SEN Leverage 表现符合预期，至今零损失且无强制清算 [8] - 存款情况：截至 2022 年 12 月 31 日，数字资产客户存款降至 38 亿美元，较 9 月 30 日的 119 亿美元大幅下降，第四季度存款在 35 亿 - 119 亿美元之间波动，约 1.5 亿美元存款来自已申请破产的客户 [8] - 现金及等价物：截至 2022 年 12 月 31 日，公司持有约 46 亿美元现金及等价物，超过数字资产客户存款 [9] - 证券出售：2022 年第四季度出售 52 亿美元债务证券，导致证券及相关衍生品出售损失 7.18 亿美元，包括可供出售证券和部分原划分为持有至到期的证券 [10] - 剩余证券：截至 2022 年 12 月 31 日，公司持有公允价值 56 亿美元的债务证券，均为美国政府或机构支持且可供出售，包含约 3 亿美元未实现损失，预计 2023 年初出售部分证券以减少批发借款，将确认相关减值损失 [11] 公司战略调整 - 裁员：决定裁员约 200 人，占比 40%，预计相关成本约 800 万美元，大部分费用将在 2023 年第一季度产生 [12] - 产品组合优化：专注为核心数字资产客户提供增值解决方案，2022 年第四季度退出抵押贷款仓库贷款业务，产生约 400 万美元重组费用 [13] - 无形资产减值：2022 年第四季度对从 Diem Group 购买的已开发技术资产计提 1.96 亿美元减值费用，因行业变化，认为基于区块链的支付解决方案近期无法推出，但仍致力于实现这些技术资产的价值 [14] 未来展望 - 公司将继续评估资产负债表和流动性管理需求，取决于存款流动和客户行为 [11] - 目标是在 2023 年第一季度完成大部分重组费用和业务调整，以实现未来盈利，但目前无法确定第一季度是否盈利 [32] - 认为数字资产行业不会消失，公司将继续为核心机构客户提供增值服务，保持高流动性资产负债表、低信用风险和强资本状况 [15] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司未提供存款指引，因行业波动大难以预测，客户提取资金是由于行业信心危机，部分客户转向美国国债，但未表示完全退出该行业，有望在市场条件改善时回归 [22][25][28] - 公司目前无法披露有形账面价值，需完成年终审计流程，鉴于证券销售和减值费用产生的税前损失，将考虑对递延所得税资产（DTA）计提估值准备 [46][47] - 公司面临与 FTX 和 Alameda 相关的集体诉讼，但作为受监管金融机构，将积极捍卫自身权益，不评论未决诉讼 [50] - 公司与监管机构保持长期沟通和互动，无法披露 CAMELS 评级，也不对此进行猜测 [52] - 公司正在评估 SEN 的定价结构，认为其作为关键市场基础设施，客户愿意付费，但仍在确定具体方案 [59] - 公司会考虑各种方式实现股东价值最大化，但目前专注于为数字资产行业提供最佳服务，未来可能吸引大型机构关注 [61][62] - 公司无法提供证券投资组合收益率和资金成本的详细信息，将在财报发布时提供更多细节，证券出售旨在保护资本和未来收益能力 [65] - 公司未对 SEN Leverage 业务提供具体指引，该业务表现良好，未出现强制清算，未偿贷款约 3 亿美元，反映当前比特币市场活动和信心不足 [74] - 公司在客户开户和交易监控方面遵循银行保密法和美国爱国者法案，只能看到进出自身银行的交易信息 [76] - 许多客户同时使用 SEN 和 Signature Bank 的 Signet，预计 Signature Bank 减少数字资产业务不会对公司客户使用情况产生重大影响 [79][80] - 批发资金利率与当前利率挂钩，期限较短，公司计划出售部分证券以减少批发借款余额，将在 1.5 周后的财报中提供更多细节 [83][84] - Diem 项目仍有人员参与，公司将继续评估相关费用和未来前景，目前主要是会计处理问题，且短期内推出面临重大阻力 [87]