财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度存款较第三季度减少3340万美元，降幅1.8%，至18亿美元；12月31日，74%的总存款为无息存款，共计13亿美元 [23] - 2019年第四季度净利息收益率为2.97%，第三季度为3.39%，2008年第四季度为3.59% [28] - 2019年第四季度非利息收入为310万美元，较第三季度的260万美元增加50万美元，较2018年第四季度的200万美元增加110万美元；全年非利息收入为1580万美元，2018年为760万美元 [29][30] - 2019年第四季度非利息支出为1370万美元，第三季度为1260万美元，2018年第四季度为1400万美元 [30] - 截至12月31日，总贷款为10.4亿美元，较上一季度增长3.7%，较2018年末增长10.3% [31] - 12月31日，银行的各项资本比率均超过联邦银行法规规定的充足资本水平，总风险资本比率为25.24% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字货币客户相关手续费收入方面，2019年全年为490万美元，较2018年增长148%；第四季度为140万美元，较2018年第四季度增长102% [17] - 2019年全年，Silvergate Exchange Network（SEN）处理了327亿美元的美元转账，同比增长296%；SEN交易数量同比增长485%；2019年第四季度交易较第三季度增长17% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司连接80家交易所和场外交易台与近500家机构投资者，客户可在全球范围内近乎实时地进行交易 [14] - 公司年末客户数量为804家，较2018年末增长48%；新客户储备强劲，有超过200家机构正在审核和审批流程中 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是数字货币行业创新金融基础设施解决方案和服务的领先提供商，SEN是全球支付平台，为公司带来网络效应、低成本客户获取策略、接触服务不足客户群和增加手续费收入等竞争优势 [10][12] - 公司专注于机构市场，通过SEN连接交易所和机构投资者，非SEN客户处于劣势，驱动新客户增长 [14][15] - 公司正从以净利息收入为主的业务模式向手续费收入模式转变，将继续投资新产品开发，如SEN Leverage，预计下半年全面推出，有望成为增长驱动力 [16][18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为处于SEN货币化的早期阶段，有机会推出新产品和扩大手续费收入，将平衡网络效应和短期增加手续费收入的需求，长期通过新产品开发增加手续费收入 [18] - 比特币市场波动会影响存款水平，但公司客户为参与SEN需在平台上有存款，公司专注于增加新客户、促进SEN采用和增加交易数量，相信存款余额会随时间增长 [42][43] - 若美联储不再调整利率，预计净利息收益率在2020年大部分时间稳定在3.30%左右 [46] 其他重要信息 - 公司于2019年11月7日在纽约证券交易所首次公开募股 [7] - 公司在2019年第一季度出售了圣马科斯分行，获得550万美元收益 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明SEN Leverage的定价、承销流程以及如何确保长期风险调整后回报有吸引力 - 试点阶段先与财务实力强的客户合作，确保其有能力偿还债务；比特币作为抵押品，市场流动性好且交易时间长，公司会设定保证金要求和抵押品覆盖率；SEN可让客户随时监控抵押品状况并弥补不足 [35][36][37] - 产品针对高度成熟的机构投资者；目前处于试点阶段，成功后再扩大推广 [37][38] - 初步预计借款人成本为高个位数，具体会根据借款人实力、抵押品覆盖率等因素确定；试点将持续90 - 180天，会按季度汇报进展 [39][40] 问题2: 对2020年净存款增长有何最新看法 - 比特币市场波动会导致存款水平波动，但公司客户为参与SEN需有存款，公司专注于增加新客户、促进SEN采用和增加交易数量，相信存款余额会随时间增长 [42][43] - 公司继续专注于建立存款客户分布，降低存款集中度；战略上希望增加手续费收入机会，减少对存款资金的依赖 [43] - 公司对非金融科技领域进行调整以降低资金成本，数字货币存款无成本 [45] 问题3: 若美联储不再行动，净利息收益率是否会在2020年大部分时间稳定在3.30%左右，是否有其他重大影响因素 - 若利率不再变动，预计净利息收益率会稳定在该范围，且第一季度已接近该水平 [46][47] 问题4: 数字相关存款中交易所和投资者账户增加，但实际存款下降，如何看待未来通过新客户关系推动存款增长的能力，客户使用SEN增多是否意味着在公司的存款需求减少 - 比特币价格下跌且波动小时，投资者可能寻求其他收益方式，导致部分资金流出；公司专注于增加客户，市场回暖时客户会将存款存入公司以进行交易 [50][51] - 第四季度比特币平均价格较第三季度下降约23%，但存款下降幅度没那么大；SEN转账增加使投资者执行相同交易策略所需现金存款减少；随着资产类别整体增长，预计存款也会增长 [52][53] 问题5: 能否分离比特币波动性和价格对过去两个季度存款水平下降的影响，以及SEN效率提高的影响 - 难以进行这种相关性分析，因为其他银行进入市场提供收益，增加了变量；行业和平台仍处于初期，开户、注资和开始交易之间存在时间差，目前难以建立强相关性 [55][56] 问题6: 目前通过手续费收入、外汇和SEN使用费用将SEN货币化的努力有哪些具体情况，SEN Leverage试点产品长期需求预计如何 - 外汇平台扩展是新举措，外汇手续费收入会随交易量波动，但随着能力扩展有望增长；交易手续费也会有波动，但各类别预计都会增长，不过增长并非线性 [57][58] - SEN Leverage在客户获取和业务发展方面有优势，可向现有客户提供更高效的资产负债表，通过扩大贷款组合和为现有客户提供服务来实现货币化，是可扩展平台；公司还在数字资产服务研发和产品储备方面持续努力 [59][60]