财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后可分配收益为每股0.20美元，GAAP归属于普通股股东的净亏损为1970万美元，即每股0.15美元，可分配亏损为2710万美元，即每股0.20美元 [10][26] - 截至6月30日，总按份额计算的未折旧资产约为43亿美元，第二季度末债务与资产比率为57%，净债务与股权比率为1.3倍，较第一季度略有增加 [32] - 截至8月2日，流动性为3.81亿美元，第二季度未折旧账面价值为每股12.66美元，低于上季度的12.84美元 [10] - 第二季度末整体风险评级从3.6改善至3.5，CECL准备金为4290万美元，占贷款的约1.4%，较上季度增加120万美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高级和夹层贷款或优先股方面，截至6月30日有75项投资，按份额计算的净账面价值约为10亿美元，占投资组合的83%，高于上季度的81% [19] - 净租赁房地产和其他房地产方面，有12项投资，按份额计算的净账面价值约为1.57亿美元，占投资组合的13%，与上季度持平 [20] - CRE债务证券方面，有6个头寸，按份额计算的净账面价值为4800万美元，占投资组合的4%，低于上季度的6% [20] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将现金重新部署到新贷款发放中，进一步调整资产组合和负债结构，发行第三笔CLO，完成资产出售交易并偿还优先股融资，解决剩余非盈利或表现不佳的资产 [13] - 公司希望从多户住宅转向其他物业类型寻找机会，构建纯商业抵押贷款REIT投资组合 [37][38] - 公司认为CMBS管道业务市场竞争激烈，2021年不会开展该业务，可能在2022年关注 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司从去年的发展势头延续到2021年并不断增强，随着业务计划的成功执行，收益和股息将实现增长和稳定 [7][14] - 随着疫情影响的改善，经济有所好转，贷款风险评级有所改善 [41] 其他重要信息 - 公司于7月以BrightSpire名义发行首笔CLO，宣布出售五项共同投资资产，并将第三季度股息提高至每股0.16美元 [8] - 公司内部管理和运营职能内部化后，有望实现成本节约，为股东带来规模和运营效率提升 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前战略举措的重点及完成目标的时间 - 公司目标是继续部署资产负债表上的现金，预计降至约1.25亿美元；从多户住宅转向其他物业类型寻找机会；构建纯商业抵押贷款REIT投资组合；发行第三笔CLO；完成资产出售交易；若一切顺利，年底可能考虑增加资本 [36][37][38][39] 问题2: 本季度贷款评级变化及驱动因素 - 有五笔贷款从四级升至三级，一笔从三级升至二级，整体变化较小；随着疫情改善和经济好转，贷款风险评级有所改善 [40][41] 问题3: 适合CLO和不适合CLO的贷款组合及非CLO贷款的增量回报要求 - 公司会用一部分资金投资非CLO资产，如夹层贷款，但要确保其背后有优质的高级贷款；贷款发放利差有所压缩，但负债端也有改善；预计投资销售将增加，有望在多户住宅以外的领域找到更多贷款机会 [44][45][49] 问题4: 内部结构下非现金薪酬、股权薪酬的未来情况及第三季度CLO的一次性费用 - 股权薪酬将保持不变；CLO及其他成本将在一段时间内摊销，预计第三季度无一次性异常费用 [51] 问题5: 公司是否会在年底前部署完多余现金并获取优先股权益，以及发行规模和市场情况 - 公司会考虑在年底评估资本结构，根据股价等情况决定是否发行优先股；目前暂不做判断，待本季度资产过渡完成后再评估；出售资产完成后，未折旧账面价值预计增加超0.50美元 [53][54][57] 问题6: 公司是否会通过出售资产回购股票 - 目前将资本投入新贷款和扩大资产负债表的ROE高于回购股票，公司更倾向于扩大资本基础以享受内部管理的效率提升 [64] 问题7: 若发行第三笔CLO，未来几个季度或明年年初债务与股权杠杆率的范围 - 随着现金的部署，债务与资产比率预计升至60%以上，有望与同行水平接近；解决部分未抵押资产也将使杠杆率上升 [68][71] 问题8: 公司是否仍认为CMBS管道业务有吸引力并打算开展 - 2021年公司目标是转向纯商业抵押贷款REIT，目前CMBS管道业务市场竞争激烈，产品较少，预计2022年再关注 [75][76][77] 问题9: 公司提到的过渡性贷款的具体含义 - 公司希望从多户住宅的轻度过渡性贷款转向办公室和工业领域的增值、过渡性更强的贷款，减少对建设贷款的关注 [78][80]