公司概况 - 公司是领先的商业房地产信贷REIT，资产组合稳定增长，资产总值41亿美元，自2020年第三季度以来新增高级贷款发放额6.9亿美元[5] - 流动性强劲，截至2021年2月22日，总流动性达6.89亿美元，较2020年第一季度增长2.7倍，无限制现金为5.88亿美元[6] - 资产负债表稳健，未折旧每股账面价值为14.14美元，净债务与股权比率为1.0倍，最低追索融资为1.34亿美元，自2020年第一季度将追索债务敞口从7.18亿美元降至1.34亿美元，净债务与股权比率从1.4倍降至1.0倍[7][8][36] 财务业绩 - 2020年第四季度净亏损5250万美元，每股亏损0.41美元；核心/LNS可分配总亏损2570万美元，每股亏损0.20美元；调整后核心/LNS可分配收益2610万美元，每股0.20美元[8] - GAAP净账面价值为17亿美元，每股12.96美元；未折旧账面价值为19亿美元，每股14.14美元[8] - 自2021年第一季度起，季度股息为每股0.10美元，由调整后的可分配收益覆盖[7][8] 投资组合 - 核心投资组合资产总值34亿美元，包括23亿美元的核心贷款和优先股投资组合，以及8亿美元的核心净租赁投资组合，加权平均租赁期限为7.6年[8] - 自2020年第三季度以来，核心投资组合新发放13笔贷款，承诺资本3.56亿美元；出售/解决多项投资，净收益达3.22亿美元[8][18] - 遗留非战略投资组合资产总值4亿美元，GAAP净账面价值接近0，自2021年第一季度起不再单独报告该板块[32][48] 资本结构 - 总资本为39亿美元（不包括现金），未偿还债务总额为22亿美元，加权平均债务成本为2.89%[35] - 公司拥有1.4亿美元的高级贷款主回购工具可用额度（最高可用额度为21亿美元），以及1.01亿美元的公司循环信贷额度[35] 利率影响 - 核心投资组合中100%的浮动利率高级抵押贷款设有LIBOR下限（加权平均约为185个基点），公司净利息收入受当前低利率环境的保护并从中受益[41]