财务数据和关键指标变化 - 二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4100万美元，符合预期 [32] - 截至目前，公司已返还相当于首次公开募股（IPO）收益115%的资本，即1.27亿美元，其中包括7700万美元的股息 [37] - 董事会批准将第三季度股息提高50%，至每股0.06美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 石油业务 - 二季度石油产量平均为2.73万桶/日，较一季度增长1%，预计2021年近90%的总产量为石油 [22] - 加利福尼亚州的石油产量占总产量的80%，季度环比基本持平 [22] - 二季度在加利福尼亚州钻探了50口井，其中21口（42%）将于三季度投产；在犹他州钻探了8口井，其中5口（62.5%）将于三季度投产 [14] 天然气业务 - 由于冬季风暴“尤里”的影响，2021年第一季度落基山脉地区的天然气销售额几乎与2020年全年持平，为一季度调整后EBITDA增加了1000万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 石油市场 - 油价较去年上涨了近30美元 [10] - 美国的石油需求正在增加，车辆行驶里程已恢复到新冠疫情前的水平，整体航空旅行也在恢复正常 [11] - 美国的石油供应较疫情前水平下降了约15%，目前稳定在每天约1120万桶 [11] 天然气市场 - 天然气价格已恢复到更具季节性的水平 [32] - 公司在10月前有良好的天然气套期保值，并将为明年增加更多套期保值 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过产生自由现金流来满足现金需求，并有可能逐步增加股息 [16] - 战略收购仍是公司的优先事项，公司希望通过增值并购来扩大规模 [16] - 公司认为当前资本的最佳用途是保持产量平稳，以便返还资本并增加股东回报 [16] - 公司在加利福尼亚州和犹他州的常规油藏中通过钻探创造价值，其钻探计划风险低且可重复 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业出现积极迹象，油价上涨，需求增加，供应下降，公司处于有利地位满足不断增长的需求 [10][11][13] - 公司的商业模式简单、持久且有韧性，能够在各种市场环境中产生自由现金流 [8] - 公司预计下半年产量将略有增长，第四季度的产量退出率将高于去年 [25] - 基于当前成本结构和当前期货价格，公司预计在约2.5年内实现无债务 [36] 其他重要信息 - 公司在安全和环境方面取得了优异成绩，接近500天无可记录事故和800天无损失工时事故 [21] - 公司自2019年以来，已将运营成本（OpEx）每桶油当量（boe）降低了超过3美元，其中非能源OpEx每boe降低了超过2美元 [27][28] - 公司已获得2021年和2022年在加利福尼亚州执行资本计划所需的足够许可证，并已提交2022年剩余钻探计划和部分2023年计划的申请 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于监管情况的进展，特别是劳伦斯利弗莫尔研究以及召回选举的影响 - 公司只能按照加州油气管理局（CalGEM）的指示行事，高压循环蒸汽暂停是由于另一家运营商未满足加州监管要求导致的，公司现有生产未受影响，且当前预算和计划中的井也不受影响 [49] - CalGEM表示其工作受召回选举的政治环境影响，需等待选举结果，目前公司未受立法会议影响，与相关组织关系良好，且该州逐渐认识到油气对向绿色环境过渡的必要性 [50][51] - 关于井刺激的相关规定对公司无影响 [52] 问题2: 关于并购机会的最新情况 - 公司在并购方面非常活跃，但交易必须对公司和现有股东有吸引力 [55] - 公司目前的现状非常有吸引力，但估值低于资源类公司，公司会在满足条件的情况下抓住并购机会 [56][57] 问题3: 关于未来股息增加的可能性 - 公司认为在股权市场未给予公司更合适估值的情况下，随着水下套期保值的到期和现金流的增加，公司可能会大幅提高股息，这一说法是合理准确的 [59][60] 问题4: 关于第三季度资本支出（CapEx）的情况 - 公司的CapEx支出呈钟形曲线，第二和第三季度支出较多，第一和第四季度较少，第三季度CapEx应与第二季度相似 [60] - 公司7月中旬在加利福尼亚州增加了第三台钻机，第三季度将使用三台钻机作业，第四季度将减少到两台 [61] 问题5: 关于抵消运营商对公司生产影响的详细情况以及类似情况的存在性 - 问题主要是由于抵消运营商导致公司水库下游的取水量减少和上游的蒸汽注入率降低，从而使含水层侵入水库，导致早期突破和水库温度降低 [64] - 公司工程师已采取纠正措施，生产下降已得到控制，且公司其他资产中不存在类似情况 [65] - 波索溪（Poso Creek）是一个小油田，平均日产量约1000桶，指出该问题是为了向市场展示公司资本效率和透明度 [66][67] 问题6: 关于犹他州尤因塔盆地（Uinta Basin）的目标和成果 - 公司喜欢犹他州开发计划的灵活性，目前该地区的油井初始产量（IP）优于加利福尼亚州的油井，目标是实现三位数的IP，目前三口投产油井已达到该目标 [70] - 犹他州是可预测的常规油藏，将是2022年开发计划的一部分 [70] 问题7: 关于2022年现金流量状况下对4亿美元现有票据的处理方式 - 该决策具有灵活性，公司认为合适的杠杆对业务有帮助，该票据具有高收益、低成本资本和宽松契约等优点 [73] - 公司会考虑如何通过整体自由现金流为股东创造最大价值，是降低债务还是返还更多资本，目前该票据尚未到期，且已过赎回保护期，有一定操作空间 [73] 问题8: 关于信贷额度的承诺金额 - 目前基于5亿美元的总循环信贷额度，公司选择了2亿美元的承诺金额，这样做是为了避免支付未使用额度的费用，且从评级机构的流动性角度来看，2亿美元较为合适 [74] 问题9: 关于犹他州油井的石油类型、定价动态和市场需求 - 犹他州的油主要是黑蜡油，主要在当地市场销售，目前价格约为西德克萨斯中质原油（WTI）的88% - 90% [78] - 当地市场对石油需求旺盛，公司与当地炼油厂签订了长达一年的供应合同，且由于公司在该市场保持稳定的生产，能够获得更长期的合同和更好的价格 [79] 问题10: 关于加利福尼亚州业务中水电发电量低、电价上涨以及公司的受益情况和用水风险 - 公司自身生产和处理的水足以满足蒸汽生产需求，约40%的总水产量用于产生蒸汽，其余用于水驱和第三方处置 [84] - 目前是公司电力销售的旺季，电价和需求可能会上涨，但尚未出现去年那样的停电和限电情况，天然气价格上涨可能是推动因素，该情况具有季节性，有潜在上行空间但无下行风险 [86][87]