财务数据和关键指标变化 - 2020年产生1.31亿美元杠杆自由现金流，年末银行现金超8000万美元，2021年持续现金积累，目前银行现金超1亿美元 [8][28] - 2020年非能源运营成本同比下降约9%，能源运营成本同比下降约13%，平均运营成本为每桶油当量18.51美元，较2019年改善1.81美元 [8][19] - 因SEC定价较低，2020年储量下降，预计2021年储量将大幅改善，当前期货价格比2020年储量计算所用的SEC价格高40%以上 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 生产业务 - 2020年加州石油产量占总产量约80%，较2019年增长1.3%，Q3到Q4产量下降3.6%，Q4平均日产量2.66万桶，年末日产量近2.7万桶 [17][18] - 2021年计划保持产量同比持平，年末产量较去年有积极增长，加州产量持续增长 [12][18] 运营成本业务 - 2020年平均运营成本为每桶油当量18.51美元，较2019年改善1.81美元，非能源运营成本下降9%，能源运营成本下降13% [19] - 预计2021年总运营成本约为每桶油当量18美元 [20] 资本业务 - 2020年Q4资本支出为1200万美元，全年为6900万美元，符合计划 [21] - 2021年资本预算在1.2亿 - 1.3亿美元之间，计划钻约185口开发井，进行约200次修井和重新完井作业 [23] 闲置井管理业务 - 2020年花费1700万美元废弃194口闲置井，超过规定的164口 [24] - 2021年计划封堵废弃约280口井，其中223口为规定数量，57口用于加速生产，总成本2000万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年上半年约1.9万桶/日的石油销售对冲价格接近每桶46美元，下半年约1.4万桶/日，近期新增下半年3000桶/日、每桶58美元的对冲，Q3和Q4平均对冲价格提高到49美元 [33] - 天然气使用方面，截至今年10月有良好的对冲，全年将寻找机会建立2022年的对冲头寸 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略继续针对具有强劲现金流的传统低企业递减资产，注重扩大规模 [14] - 2021年专注于加州增值业务组合，保持公司整体产量同比持平，重点开展现有油井修井活动，继续降低成本 [12][13] - 行业内投资者寻求规模更大、成本更低、流动性更强、资产负债表更稳健的公司，公司认为并购整合对行业长期生存很重要 [41][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年面临新冠疫情、OPEC+供应过剩和政治环境等挑战，但公司实现承诺，2021年处于有利增长地位 [7] - 2021年油价高于每桶50美元布伦特，董事会批准从第一季度开始恢复每股0.04美元的季度股息 [11] - 公司预计2021年是创造价值的一年，通过股息、提高资本效率、持续降低成本和理想的增值增长实现价值创造 [39] 其他重要信息 - 公司将在今年春季编制首份环境、社会和治理报告，作为年度报告的一部分 [37] - 新联邦政府上台，对公司影响较小，联邦钻探许可证临时暂停发放不影响公司当前活动 [38] - 2020年加州立法会议对公司无严重影响，2021年将继续与立法者和监管机构合作，确保州政策支持可靠、负担得起和公平的能源来源 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在并购方面是否确定潜在目标，是局限于加州还是更广泛搜索？ - 公司一直有确定的资产和机会，但买卖价差较大，仍在努力解决，规模对公司很重要，并购是优先事项，但要符合公司战略，战略重点是传统、低企业递减、含油且现金流强的资产，而非地理区域 [41][43] 问题2: 加州当前立法会议提出的新参议院法案（可能禁止压裂和循环蒸汽作业）情况如何，是否有实际影响？ - 该法案早有预期，其立法过程漫长，预计会有重大修改，公司正与行业和劳工团体合作，确保对公司和行业影响最小 [44] 问题3: 若能进行热硅藻土开发，是否会与2021年砂岩项目竞争，能否在2021年开展？ - 热硅藻土开发回报率有吸引力，能与其他项目竞争，若2021年下半年有机会会开展，但目前2021年计划不包括此项，预计2022年开展 [48] 问题4: 油价上涨是否使并购市场买卖价差扩大，加州市场是否有其他动态带来资产机会？ - 油价上涨不影响并购市场，投资者看重规模和现金流，行业整合是必要的，许多加州公司财务困难，资产可供选择，与油价关系不大 [51][53] 问题5: 公司为高管团队发放的限制性股票单位价值约35亿美元，股息分配约320万美元，如何向股东解释，未来资本分配计划如何？ - 长期激励计划（LTIP）相关股份发放同比将减少30%，低于合同要求，公司希望建立可持续股息，目前市场刚好转，需更多缓冲空间，也会考虑其他回报股东方式，此前已向投资者返还超1.2亿美元资本 [58][60] 问题6: 公司约4亿美元债务，利率7%，是否有机会重组债务，能否获得更好利率和更合理期限？ - 公司希望保持资产负债表简单，7%的无担保债务利率仍有吸引力，高收益市场对勘探与生产公司不太有吸引力，若有重大交易，可能会对资产负债表进行调整 [62] 问题7: 储量数据中，已开发探明储量（PDP）下降幅度超过产量，如何解释？ - 大部分下降是已开发未探明储量（PUD）下降，PDP下降主要在落基山脉地区，因SEC定价导致回报不佳，加州部分PUD损失与热硅藻土暂停和SEC五年要求有关，若劳伦斯利弗莫尔研究结果积极，且价格回升，储量将大幅恢复 [66][67] 问题8: 过去两个季度一般及行政费用（G&A）中有非经常性部分，还剩多少，持续多久？ - 本季度非经常性部分将很少，所有合同义务将完成 [70]