财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度产量为38.2 MBoe/天，其中特许权使用产量较上季度增长5%，达到32.5 MBoe/天，工作权益产量与上季度持平，为5.7 MBoe/天 [7] - 第二季度调整后EBITDA为7840万美元，较上季度增长31%，较2020年第二季度增长8% [10] - 第二季度可分配现金流为7210万美元，相当于每单位0.35美元，较上季度增长超30% [10] - 2022年平均对冲价格较今年天然气高11%，石油高54% [21] - 第二季度末总债务为9600万美元，总债务与EBITDA比率为0.4倍，截至上周五，债务余额降至8100万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许权使用产量增长主要得益于米德兰和特拉华州的资产，主要页岩气产区以外的产量也有所增加 [8] - 奥斯汀白垩纪地区的高价格环境、钻井活动增加和租赁努力，促成公司自2019年以来最佳财务表现 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 大宗商品价格自去年年中以来显著反弹，目前远高于疫情前水平 [8] - 第二季度末公司土地上有64台钻机在运行，较上季度略有增加，是去年年中时的两倍多 [9] - WTI和亨利枢纽价格大幅上涨，实现价格较上季度上涨21% [19] - 石油差价自去年年中以来持续上升，天然气差价飙升至亨利枢纽价格的127% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 吸引开发资本到现有土地是公司主要关注点，新加入团队的Carrie Clark将助力推动相关工作 [16] - 公司利用地表使用豁免权收益支持太阳能开发，并计划用部分收益购买碳信用额度，以实现环保目标 [17] - 公司优先考虑增加向投资者的分配，同时也会考虑偿还债务、为收购储蓄资金或进行股票回购 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业总体状况持续改善，过去几年的开发工作开始取得回报，有望在2022年为单位持有人带来更多现金流 [18] - 尽管第二季度钻机数量增加，但预计今年剩余时间内这一趋势将趋于平稳，因为运营商会保持资本纪律 [25] - 对Aethon在该地区的业务发展持乐观态度，有望恢复到2020年前BP和XTO的综合水平 [14] 其他重要信息 - 2021年公司从地表使用豁免权中获得约110万美元收益，并计划用部分收益购买碳信用额度，以抵消谢尔比槽和安吉丽娜县现有生产的直接二氧化碳排放 [17] - 公司更新了2021年业绩指引，上半年产量超出原预期，预计下半年产量将下降，同时调整了租赁奖金范围、生产成本占收入比例和预计现金一般及行政费用 [24][25] 问答环节所有提问和回答 问题: 考虑到目前的资产负债表状况，公司如何看待明年的分配支出或覆盖率，特别是在吸引力较低的对冲合约到期后，与并购和其他潜在现金用途相比如何？ - 公司长期以来认为大幅减债的好处之一是能够优先增加支出，目前优先考虑增加分配，预计今年下半年产量下降时，覆盖率会自然下降，但进入2022年，由于债务水平较低，覆盖率将维持在较低水平 [28] 问题: 公司新的可持续发展倡议和地表使用豁免权支持矿产开发的举措有多大的发展空间，能否量化未来几个季度的潜在收益？公司是否拥有可用于此类举措的大量地表土地？ - 公司在这方面的工作尚处于起步阶段，正在探索多种方式，公司目前没有大量地表土地，但在得克萨斯州和其他地区，矿产权是主导权，太阳能开发商需要获得矿产权所有者的地表使用豁免权，公司认为矿产权和地表权所有者有机会合作，促进太阳能农场建设，此外，公司还在研究鼓励承租人减轻碳排放的方法 [30][31] 问题: 上半年产量好于预期，下半年相对较弱，是什么原因导致上半年产量强劲，下半年的预测是否过于保守？ - 公司在制定产量指引时尽量基于可预见的因素，上半年资产基础上有很多意外之喜，一些成熟产区的表现持续超出预期，但这种情况不会永远持续，公司给出的指引较为保守，不过0.20美元的基础分配是考虑到下半年产量水平制定的，即使产量表现不佳，也应该能够维持该分配水平，如果有超出预期的表现，公司将有更多灵活性用于偿还债务等 [34][35] 问题: 新活动何时能开始抵消产量下降？ - 公司预计2022年出现拐点，目前谢尔比槽地区现有产量处于高下降曲线，Aethon的早期成果令人鼓舞，但项目需要时间才能真正发挥作用，此外，奥斯汀白垩纪地区今年将有4 - 5口井开钻，公司对该地区的所有权范围感到兴奋，如果合同情况完全合规，谢尔比槽地区每年可能有多达30口井，奥斯汀白垩纪地区如果项目成功，每年可能有20 - 30口井 [36][37][38]