财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2.677亿美元，同比增长21.9%，主要来自订阅业务增长25.2%，Seequent收购贡献近13%，外币逆风抵消近2%，业务表现贡献超14%的恒定货币增长 [63] - 全年营收9.65亿美元，同比增长20.4%，订阅营收增长19.7%，其中2%来自货币顺风，6%来自Seequent，近12%来自业务表现 [65] - 过去12个月经常性收入增长19.7%，Seequent贡献约6个百分点，账户保留率98%，恒定货币经常性收入净保留率增至109%，ARR同比增长26%，Seequent贡献13%，业务表现贡献13% [66] - 2022年预计恒定货币ARR增长14% - 16%，包括Power Line Systems带来的2.5%增长和业务表现带来的11.5% - 13.5%增长 [69] - 2021年第四季度GAAP运营收入4330万美元，全年9460万美元，均较上年下降，主要因收购相关费用、无形资产摊销、非现金股票薪酬和递延薪酬计划会计费用 [69] - 2021年第四季度调整后EBITDA增长13.9%，全年3.249亿美元，同比增长22%，2021年实际调整后EBITDA利润率33.7%，正常化后32.3%，完成约32%的承诺 [70][73] - 2022年预计营收11.1 - 11.4亿美元，同比增长15% - 18.1%，预计调整后EBITDA 3.7 - 3.8亿美元，调整后EBITDA利润率约33% [74][75] - 2021年第四季度GAAP运营现金流8060万美元，下降2.1%，全年2.88亿美元，增长11.5%，现金转换率分别为91%和89% [75] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务增长强劲，第四季度和全年分别增长25.2%和19.7% [63][65] - 永久许可证营收第四季度和全年分别下降200万美元和430万美元，占总营收约7% [63][65] - 专业服务营收第四季度增长25%，全年增长约53%，占总营收9%，增长归因于对Cohesive数字集成业务的投资 [64][65] - SYNCHRO在2021年表现出色，被58家ENR全球100强承包商和77家中国以外的百强承包商采用 [25] - Seequent在2021年表现优异，各地区均有强劲增长，亚太地区增长最快，其次是南美，其Leapfrog产品在第四季度引领增长 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲新业务增长加速，主要由E365账户对OpenFlows产品线的更多使用推动 [28] - 中东新业务增长加速，受益于基础设施投资的恢复，包括工业和资源领域 [28] - 澳大利亚和新西兰在第四季度反弹，受益于公共工程和工业领域的投资恢复 [28] - 中国在第四季度新业务增长强劲反弹，但全年仍未弥补差距，中国仍是重要增长机会 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩展E365计划和企业成功活动，以提高ARR增长率 [17][18][19] - 重视SMB市场机会，投入资源开展营销活动，Virtuosity新业务增长趋势良好，2021年SMB账户总年度新业务增长占比达41% [20][22][23] - 持续构建和扩展产品组合，包括工程应用、企业系统、地理专业应用、行业解决方案和iTwin平台 [24] - 围绕ESDG优先事项开展业务，包括移动性、环境和电网，通过收购和投资加强在这些领域的布局 [36][45][46] - 开展收购活动，2021年完成14项收购，包括Seequent和Power Line Systems等重要收购 [53] - 成立iTwin Ventures，投资最多1亿美元刺激基础设施数字孪生应用生态系统 [55] - 整合Cohesive数字集成业务，目标是展示健康业务模式，促进数字集成商生态系统发展，推动软件产品销售和数字孪生应用 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已从疫情中断中恢复，用户和账户重新定义业务常态，对基础设施工程数字化的兴趣将持续 [5] - 尽管存在地缘政治和地区经济担忧，但公司地理多元化和平衡增强了韧性，预计2022年加速增长，2020 - 2022年预计年收入增长超40% [47][48] - 公司致力于每年将可持续利润率扩大1个百分点，2022年目标调整后EBITDA利润率约33% [49][73] - 看好基础设施工程数字化市场，认为公司在各ESDG优先领域的布局使其处于有利地位 [46] 其他重要信息 - 公司ESDG网站强调通过数字化赋能基础设施工程，推动联合国可持续发展目标 [35] - 公司获得微软亚太地区社会影响可持续发展变革者年度合作伙伴奖，因其iTwin平台与微软Azure IoT服务结合用于改善韩国海上风电场运营 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SMB业务中哪些模块增长最多，是补充还是替代现有解决方案 - 多数是替代现有解决方案，公司通过社交媒体营销等接触客户，但也有少数客户从专业产品开始，通过查询找到公司并达成销售 [80] 问题2: PLS收购后，2022年营收和ARR指引是否假设其按历史水平增长，投资是否有上行空间 - 公司期望PLS增长更快，因此加大投入，将其纳入加速团队，整合电网业务，目前市场对输电和集成电网有良好机遇 [82] 问题3: 净收入保留率在108% - 110%以上的可持续性如何 - 净收入保留率可能与ARR增长一样高，应用组合增值是其增长的原因，E365项目有助于最大化净保留率、增值和引入更多应用 [84][85] 问题4: 大部分企业许可已为E365，剩余企业客户转换是否困难 - 目前ARR中最大部分是年花费超10万美元的企业账户，其中很多未使用E365，也未使用过ELS，公司将在未来多年向这些账户推广E365 [86] 问题5: SYNCHRO市场机会有多大，是否会成为公司在建筑管理软件方面的投资重点 - 公司专注于适合4D建模的重型土木建筑领域，是新的增长机会，纽约DOT项目是成功案例，IIJA法案可能有助于推动该领域发展 [88][89][90] 问题6: 能否提供数字孪生业务的规模和增长情况 - 数字孪生业务最终规模将是现有业务的数倍，iTwin平台是核心，支持Bentley和第三方产品，Bentley产品营收翻倍，第三方合作伙伴数量增长10倍 [92][94] 问题7: Seequent和Power Line对营收和利润率的影响，利润率提升是否前端加权 - 营收分配方面，Q4通常较强，Seequent可能使前三个季度更均衡；利润率方面，全年较为均衡，Q1 EBITDA利润率可能略高于年末 [97] 问题8: 基础设施刺激计划对客户业务和公司产品需求的影响，能否加速增长 - 工程公司业务开发活动增加，对E365等提高生产力的项目感兴趣，但新工作大多还在未来，刺激计划中的一些措施如加快许可审批和推广3D施工文件将有助于增加公司产品需求，公司业务有加速趋势，但考虑到全球形势会谨慎推进 [100][101][104] 问题9: 石油和天然气行业复苏情况，2022财年是否有增量需求 - 逻辑上应该有增量需求，行业处于底部或低谷末期，需要投资现有资产运营，E365项目可使公司更快受益，希望在2022年实现 [106][107] 问题10: 民用基础设施市场是否会超过商业市场，SMB市场拓展对利润率的影响 - 民用基础设施市场增长将超过商业和设施部门，商业部门受工作模式变化影响；公司将为SMB市场采用数字化渠道，前期会有投入，但最终提高SMB渗透率将改善利润率 [113][114] 问题11: PLS与Bentley销售协同效应及无线行业发展周期 - Bentley的行业解决方案将在企业端数字孪生机会中发挥作用，PLS与Bentley在北美账户有协同效应，Bentley将成为PLS最大渠道，PLS在北美以外有巨大增长潜力；关于无线行业，公司将在后续季度更新相关信息 [116][117] 问题12: PLS协同效应是否反映在2022年指引中 - 2022年预计PLS订阅收入3000万美元，反映其历史增长，内部目标更高，但指引仅反映按比例计算的收入 [119]