财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收增长11.2%,销量增长2.3%,每百升收入增长8.6%,报告收入比2019年疫情前全年水平高出55亿美元,销量领先5.8% [8] - EBITDA增长7.6%,基础每股收益为0.86美元,较2021年第四季度增加0.12美元 [9] - 全年EBITDA增长7.2%,处于中期增长目标和2022年展望的上限;基础每股收益为3.03美元,较去年增长5.2% [4] - 全年产生约85亿美元的强劲自由现金流,总债务减少89亿美元,净债务与EBITDA比率降至3.51倍 [28][54] - 董事会提议全年股息为每股0.75欧元,较2021年增加50% [4][28] 各条业务线数据和关键指标变化 北美地区 - 美国业务持续转型和高端化,尽管成本环境上升,但仍实现了营收增长和EBITDA稳定;高端核心产品组合表现优于行业,与非啤酒品牌合计占收入超40% [5] - 第四季度完成Oxxo渠道扩展,产品已在全国约20000家Oxxo门店上架 [11] 南美地区 - 巴西业务销量创历史新高,营收和利润实现两位数增长,高端和超高端品牌收入增长超20% [12] 南非地区 - 尽管第四季度存在产能限制,但全年销量仍创历史新高,营收和利润实现两位数增长 [13] 中美洲地区 - 墨西哥业务营收和利润连续多年实现两位数增长,销量创历史新高,各细分市场均实现增长,高端核心啤酒品牌增长超20% [40] - 哥伦比亚业务营收实现两位数增长,利润实现高个位数增长,啤酒品类持续增长,占总酒精市场份额增加80个基点,2022年人均啤酒消费量创25年新高 [41] EMEA地区 - 欧洲业务营收实现两位数增长,EBITDA实现高个位数增长,产品组合持续高端化,超55%的收入来自高端及以上品牌 [42] APAC地区 - 中国业务受疫情限制影响,全年营收下降4.2%,EBITDA下降10.8%,但疫情限制解除后,行业复苏和业务增长前景乐观 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年初行业表现有所改善,截至2月12日,啤酒行业销量同比下降1%,美元销售额同比增长5% [10] - 第四季度行业销量疲软,公司销量下降0.6%,主要受中国疫情限制和美国行业疲软影响 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略支柱一:引领和发展品类 - 全年销量创历史新高,超50%市场实现增长,总销量比疫情前水平高5.8%;高端核心啤酒品牌增长近17%,科罗娜在墨西哥以外市场销量增长42% [16] - 过去四年平均每年投资70亿美元,2022年在销售和营销方面的投资比2019年多超4亿美元 [16] - 通过五个杠杆推动品类扩张,实现了持续盈利的营收增长;创新为2022年净收入贡献约50亿美元 [17][18] - BEES市场在15个市场上线,56%的BEES客户也是BEES市场买家,2022年产生约8.5亿美元收入 [19] - 数字D2C产品在17个市场推出,今年产生超4.5亿美元收入和6900万订单 [21] 战略支柱二:数字化和货币化生态系统 - BEES使用和覆盖范围加速扩大,今年GMV达320亿美元,同比增长60%,月活跃用户达310万;加权平均净推荐值提高至正56 [48] - 以巴西为例,BEES使公司更贴近客户,自2019年推出以来,客户基础扩大超25万家,年交付量增加300万次 [49] - 数字D2C平台在世界杯期间推出最大数字营销活动,日均订单增加,吸引近50万新消费者 [51] 战略支柱三:优化业务 - 资本分配注重动态平衡优先事项,优先投资有机增长,剩余现金用于去杠杆、选择性并购和向股东返还资本 [24] - 2022年在销售和营销及净资本支出上投资117亿美元,总债务减少89亿美元,净杠杆率降至3.51倍 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年将专注于战略执行,凭借领先的品牌组合、优越的地理位置和数字产品,有望抓住机遇,创造更美好的未来 [30] - 中国市场在疫情限制解除后消费迅速恢复,公司对其2023年的发展充满期待 [75] 其他重要信息 - 自2016年以来,在社会规范市场活动上投资超7亿美元,推广明智饮酒和适度饮酒 [15] - 与2017年基线相比,范围1和2的绝对排放量减少39%,水效率提高14% [15] - 通过直接采购计划与近24000名农民合作,提供研究、技术和实际支持 [15] - 77%的产品采用可回收或大部分由回收材料制成的包装 [45] - 启动100 +加速器计划,推动可持续和创新解决方案 [45] - 公司女性在高层领导中的比例从2017年的19%提高到28% [45] - 2022年公司被评为戛纳年度创意营销商、Effie全球最有效营销商和WARC广告研究中心创意100强第一名 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:墨西哥市场情况及2023年发展预期,以及在巴西Oxxo门店的策略 - 墨西哥2022年表现出色,销量和份额均为正增长,营收和利润实现两位数增长;第四季度受恶劣天气影响,预计2023年情况将恢复正常 [88] - Oxxo渠道扩展完成,公司期待通过该渠道激活品牌、实现产品高端化并获得合理市场份额 [60] 问题2:BEES在中国的数字化推广好处及对其他批发商主导市场的影响 - BEES在中国将快速扩展,批发商和零售商对其带来的优质数据和可见性满意,预计将加速销售、优化贸易计划、整合营销活动并提高效率 [62] 问题3:如何平衡核心产品和创新产品的投资 - 需同时投资核心产品和创新产品,核心产品可通过翻新和创新激发消费者兴趣,创新产品尤其是非啤酒领域有巨大增长机会,公司在实体和数字领域均有成功案例 [65][66] 问题4:与2019年相比,销量增长近6%,营收增长24%,但EBITDA利润率下降约600个基点,能恢复多少及时间框架 - 公司重视利润率,第四季度的价格和收入管理措施将在今年带来收益,随着时间推移,预计利润率将恢复,但无法确定具体时间和幅度 [70][71] 问题5:基础每股收益增长5%,股息增长50%,是否仅因去杠杆曲线位置 - 去杠杆创造价值,90%的去杠杆价值在净债务与EBITDA比率接近3倍时实现;目前公司仍将大部分资源用于去杠杆,但已开始动态分配资本并增加股息,未来将根据价值最大化原则决策 [99] 问题6:2023年营销支出计划及对哪些地区的销量发展最有信心 - 公司自2019年以来每年在营销上投资近70亿美元,计划继续投资并提高投资效率;对中国市场最有信心,认为其在疫情后消费恢复迅速,有很大增长潜力 [101][75] 问题7:第四季度主要市场的主要价格上涨情况及价格粘性,竞争对手是否跟进 - 公司根据通胀调整价格,多数市场价格保持良好,啤酒品类具有韧性;随着消费者购买力恢复,预计销量和价格平衡将呈积极态势 [104] 问题8:当净债务与EBITDA比率达到3倍或更低时,是否考虑回购股票 - 动态资本分配的目标是创造价值,公司将在每个时间点评估各种选择,包括回购股票、去杠杆、支付股息和并购项目,选择能使公司价值最大化的组合 [118] 问题9:啤酒行业在创新、营销或定价方面相对于烈酒行业的不足,以及2023年其他财务结果预期 - 啤酒行业需在创新、产品质量和消费者趋势契合度方面努力;烈酒在美国价格实惠且供应增加,但近期啤酒表现有所改善;关于其他财务结果,除可预测的增值费用外,对冲成本受利率差异影响,难以提供具体展望 [107][121] 问题10:世界杯对哪些地区有实际好处,以及2024年投入成本是否会低于2023年对冲水平 - 世界杯为品牌激活提供了机会,不同地区效果不同,百威在全球品牌资产方面取得了强劲成果;目前谈论投入成本还为时过早,公司通常提前12个月进行对冲,将在后续获取更有用信息 [122][112]
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