财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入增长2.7%，每百升收入增长3%，总销量下降0.5%，自有啤酒销量下降0.9%，非啤酒销量增长4% [11] - EBITDA与去年持平，利润率下降1个百分点至40.2%，每股收益下降0.17美元至0.94美元 [11] - 董事会批准2019财年每股0.80欧元的临时股息 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场收入略有增长，尽管销量下降，品牌组合优化和成本效率提升推动EBITDA增长近1% [12] - 墨西哥市场销量增长高个位数，收入增长双位数，高端品牌Modelo和Michelob Ultra表现强劲 [14] - 哥伦比亚市场实现自2016年与SAB合并以来的最佳季度销量增长，啤酒和非啤酒销量均增长中个位数 [15] - 巴西市场因价格上涨和宏观经济环境不佳，啤酒销量下降3%，非啤酒销量增长6.5% [16] - 南非市场收入增长双位数，高端品牌Corona增长三位数，Brutal Fruit和Flying Fish增长双位数 [18] - 中国市场因发货时间调整和夜生活渠道疲软，销量表现较弱，但每百升收入增长6% [19] - 欧洲市场销量增长，市场份额提升，但受2018年世界杯营销投资影响，利润率有所下降 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场份额下降85个基点，主要受硬苏打水品类增长影响 [13] - 墨西哥市场高端品牌表现强劲，Modelo和Michelob Ultra领跑 [14] - 哥伦比亚市场全球品牌增长超过50%，Aguila品牌表现强劲 [15] - 巴西市场高端品牌增长双位数，但受价格上涨和竞争折扣影响，销量下降 [16] - 南非市场高端品牌Corona增长三位数，Brutal Fruit和Flying Fish增长双位数 [18] - 中国市场夜生活渠道疲软，但高端和超高端品类增长快于行业 [19] - 欧洲市场销量增长，市场份额提升，但利润率受营销投资影响 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过“智能可负担性”策略在全球范围内推动增长，特别是在新兴市场 [8] - 公司完成亚太业务Budweiser APAC的少数股权上市，筹集77.5亿美元 [31] - 公司继续推进“Better World”议程，启动第二轮100+加速器项目 [30] - 公司通过本地化生产Corona品牌，提升市场供应能力并减少碳足迹 [26] - 公司通过“品类扩展框架”在不同价格段提供品牌组合，推动增长 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第三季度面临挑战，主要受中国发货时间调整、商品和货币成本上升以及2018年世界杯营销投资影响 [9] - 管理层预计第四季度仍将面临一些波动，特别是在巴西和韩国市场 [56] - 管理层对硬苏打水品类持乐观态度，认为其为啤酒和FMB品类带来新消费者 [21] - 管理层对墨西哥、哥伦比亚和南非市场的增长前景表示乐观 [14][15][18] 其他重要信息 - 公司完成与SAB合并后的32亿美元成本协同效应，比原计划提前一年完成 [34] - 公司通过债务管理和风险控制措施，将净债务与EBITDA比率降至4倍以下 [52] - 公司通过本地化生产Corona品牌，提升市场供应能力并减少碳足迹 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 为什么下调全年指引？ - 公司解释第三季度的挑战主要是预期的，但巴西和韩国的价格上涨导致销量下降，这些影响将持续到第四季度 [55][56] 问题: 巴西市场的竞争动态如何？ - 公司在巴西市场的价格上涨导致销量下降，竞争对手的折扣加剧了这一影响，预计市场将在第四季度恢复平衡 [65][66] 问题: 美国市场的硬苏打水品类前景如何？ - 公司认为硬苏打水品类为啤酒和FMB品类带来新消费者，公司通过品牌组合策略应对这一趋势 [77][78] 问题: 硬苏打水品类的进入壁垒是否高于精酿啤酒？ - 公司认为硬苏打水品类的进入壁垒较低，更适合大品牌竞争 [84] 问题: 南非市场的利润率何时稳定？ - 公司表示南非市场的利润率受商品成本和营销投资影响，预计未来将逐步稳定 [101][102] 问题: 中国市场的夜生活渠道压力是否持续？ - 公司认为夜生活渠道的压力是短期的，预计未来将恢复 [98] 问题: 公司如何应对巴西市场的价格竞争？ - 公司表示巴西市场的价格竞争是短期的，长期来看，品牌一致性和消费者忠诚度更为重要 [95][96] 问题: 公司如何通过数字化提升销售效率？ - 公司通过B2B平台和数字化工具提升销售效率，预计未来B2B收入将大幅增长 [118][119] 问题: Corona品牌的本地化生产是否会影响定价？ - 公司表示Corona品牌的本地化生产旨在提升供应能力和服务质量，不会影响定价 [124][125]