财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额增长34%，可比门店销售额增长19%，毛利润率为42.2%，较2019年第二季度提高80个基点 [9][10][39] - 产品采购成本从2019年第二季度的8200万美元增至1.46亿美元，占销售额的百分比增加160个基点 [40] - 调整后的SG&A为5.5亿美元，较2019年的4.41亿美元减少，占销售额的百分比下降170个基点 [42] - 调整后的EBIT利润率增至8.3%，较2019年第二季度提高110个基点，摊薄后每股收益为1.50美元，调整后摊薄每股收益为1.94美元，较2019年增长43% [42][43] - 截至第二季度末，公司拥有约19亿美元的可用流动性，包括约13亿美元的无限制现金和5.34亿美元的ABL额度，总负债为18亿美元 [44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有主要商品类别轻松超越计划，各地区可比门店销售额远超预期 [12] - 第二季度新开8家净新店，使门店总数达到792家，预计2021财年新开100家新店，关闭或搬迁25家，净增75家 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推行Burlington 2.0战略，追求更精简的库存和更新鲜的商品组合，以获取更多市场份额 [9][16] - 新的小型门店模式将成为未来几年的主要新店模式，目前已开设16家3万平方英尺及以下的门店，早期结果令人鼓舞 [19] - 行业面临全球运输系统供需失衡问题，导致运费和供应链成本大幅上涨，影响所有零售商 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021财年上半年的业绩感到满意，认为Burlington 2.0战略有效，但也承认一次性因素对业绩有推动作用 [23][24] - 基于上半年超预期的业绩，公司将秋季可比门店销售额的基线计划从持平提高到增长10%，有信心第三季度超过这一目标，但由于Delta变种病毒和天气等因素，仍需保持谨慎 [25][26][116] - 公司预计运费和供应链成本的上升将对运营利润率造成压力，但认为这些问题是短期的，随着情况正常化，运费率将下降，可能会有大量商品进入折扣渠道 [30][31][33] - 对于2022年，公司认为零售行业可能面临困难和动荡，但这对折扣零售商可能是有利的，公司将保持灵活性以应对各种情况 [91][92][94] 其他重要信息 - 本周公司发布了第三份年度企业社会责任报告，涵盖了包容性和多样性、社区外展和支持以及环境可持续性等重要主题 [34][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 量化第二季度可比增长的驱动因素 - 第一季度联邦刺激支票对可比增长的贡献约为10 - 15个百分点，第二季度的增长受刺激支票的残余影响、被压抑的需求和儿童税收抵免付款等因素驱动，但难以量化各因素的具体影响，且这些因素都是一次性的，2022年需在销售模型中剔除其影响 [66][67][69] 问题2: 解释当前较高的运费和供应链成本以及为何认为这些成本是暂时的 - 由于政府刺激付款、被压抑的消费者需求等一次性因素，零售行业的销售水平远超预期，导致零售商在全球供应链的各个环节争夺运力，推动运费达到前所未有的水平，如从中国到美国西海岸港口的集装箱运费从疫情前的约1500美元涨至15000美元且仍在上涨 [70][71] - 公司认为随着需求下降和运力增加，全球供应链问题将在未来得到缓解，运费和相关临时成本将成为多数公司的顺风因素，同时供应链中断也有助于公司为客户找到优质商品 [74][75] 问题3: 分析第一和第二季度运营利润率扩张差异的驱动因素 - EBIT利润率在第一季度扩张350个基点，第二季度仅扩张110个基点，主要差异在于毛利润率，第一季度毛利润率扩张230个基点，第二季度仅扩张80个基点，其中降价是毛利润率差异的主要驱动因素 [77][78][79] - 第一季度库存周转增加近60%，不可持续，第二季度库存周转放缓但仍提高了49%，此外，第二季度SG&A杠杆减少，主要是广告杠杆降低和激励薪酬去杠杆化 [81][82] 问题4: 探讨市场定价情况以及对公司是否是机会 - 公司对零售商能否持续提高价格持怀疑态度，一是因为今年零售行业库存水平较低，促销活动减少，实际价格上涨，但这不可持续，随着情况正常化，价格可能回落 [83][84][85] - 二是运费和供应链成本的上涨是短期供需失衡导致的，并非永久性成本增加，基于这些短期成本的价格上涨也不太可能持续，但如果价格真的上涨，对公司这样的折扣零售商是扩大销售的机会 [86][87][88] 问题5: 说明如何规划2022年业务 - 公司认为2022年零售行业可能困难动荡，一是2021年的一次性因素在2022年将不再存在，可能导致可比销售额下降，二是如果消费者需求下降，供应链限制缓解，商品供应增加，可能会造成市场混乱 [91][92][94] - 但这对折扣零售商和公司的Burlington 2.0战略可能有利，公司将保持灵活性，以应对各种情况 [95][96] 问题6: 能否加速或利用Burlington 2.0战略的某些方面 - 公司不会为了加速而牺牲质量，如果有机会，会在招聘商品采购人才等方面加快行动，对于其他举措，需要进一步研究后再决定是否调整计划，2021年剩余时间公司将专注于当前业务，同时探索长期机会 [98][99][100] 问题7: 说明基于运费和供应链成本的运营利润率展望以及未来增加利润率的机会 - 今年第三季度调整后的EBIT利润率预计在10%的可比销售额增长下下降250个基点，全年调整后的EBIT利润率计划意味着第四季度也有类似下降，如果秋季可比销售额增长10%，运营利润率将持平 [104][105] - 全年运营利润率受运费和供应链成本以及激励薪酬成本的拖累约450个基点，但可通过毛利润率扩张和SG&A成本杠杆完全抵消，除了配送中心工资率的一些永久性变化外，其他成本驱动因素是暂时的 [105][106][107] - 公司仍认为长期运营利润率有提升机会，预计运费和供应链成本将改善，库存周转加快，新的小型门店将增加租赁杠杆，还可提高运营效率以实现其他成本杠杆 [108][109] 问题8: 介绍新小型门店模式的更多信息以及与旧大型模式的单位经济效益比较 - 公司对今年春季开设的16家3万平方英尺及以下的小型门店表现感到兴奋，这些门店平均运营情况远超预期，小型门店模式有助于改善租赁成本杠杆，是长期利润率提升的重要部分 [110][111][113] 问题9: 说明第三季度的业务趋势、风险和机会 - 公司对第三季度开局强劲但仍保持谨慎，一是Delta变种病毒导致的新冠病例激增，虽目前未影响业务，但情况恶化可能改变，二是第三季度天气对公司影响较大，长期天气预报显示10月和11月可能异常温暖，若预测错误，公司可利用储备库存追逐销售趋势 [116][117][119] 问题10: 如果第三季度可比销售额达到15%而非计划的10%，对下半年运营利润率下降的展望有何变化 - 如果第三季度可比销售额达到15%，公司将有机会在固定成本基础上获得更多杠杆，同时提高毛利润率表现，但运费和供应链成本难以预测，因此无法给出具体的利润率变化情况 [122][123][124] 问题11: 解释第二季度商品利润率提升幅度小于第一季度的原因以及下半年商品利润率的潜在逆风因素 - 第一季度商品利润率提升幅度较大是因为与历史情况相比，进入第一季度时库存更清洁，降价更少，第二季度商品利润率提升幅度较小 [128] - 展望下半年，如果可比销售额增长20%，预计库存周转加快，降价减少，商品利润率表现将更强，目前商品供应情况良好，随着供应链积压问题的缓解，未来供应将进一步改善，可能带来采购机会 [129][130][132] 问题12: 储备库存的流入速度以及对10%可比销售额增长的假设 - 公司预计未来一两个月储备库存将以类似的速度流入，认为未来有采购机会，但部分商品可能是季节性的，不会立即计入10%的可比销售额增长，可能会留作明年使用 [134][135]