财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额下降6%，可比门店销售额下降11% [30] - 毛利率为45.0%，较去年的42.4%增加260个基点 [31] - 产品采购成本从去年的9000万美元增至1.44亿美元，占销售额的百分比增加360个基点 [32] - 调整后的SG&A为4.95亿美元，去年为4.86亿美元，较上年增加240个基点 [35] - 调整后的EBIT下降8100万美元至5900万美元 [37] - 摊薄后每股收益为0.12美元，去年为1.44美元；调整后摊薄每股收益为0.29美元，去年为1.53美元 [37] - 季度末现金约13亿美元，ABL借款2.5亿美元，高级有担保定期贷款9.58亿美元，可转换债券基础价值8.05亿美元，高级有担保票据3亿美元，ABL未使用额度约2.92亿美元，资产负债表总债务约22亿美元 [38] - 商品库存为8.67亿美元，去年为10.04亿美元，下降14% [39] - 2020财年前九个月净资本支出为1.88亿美元，预计2020财年约为2.45亿美元 [42] - 预计2020财年折旧和摊销费用（不包括有利租赁成本）约为2.25亿美元，利息费用（不包括可转换债券的2400万美元非现金利息）约为7500万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度可比门店销售表现超出预期，8月可比门店销售额下降超20%，9 - 10月降至4% [8][9] - 第三季度客流量下降超20%，平均每单商品数量增长超20%，平均单价下降约10%，平均交易金额增长约10% [52] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为疫情后消费者对价值的需求和电子商务的增长趋势将加速，全价实体零售将进一步合理化，折扣零售有望获得更多市场份额 [14][15] - 公司推出Burlington 2.0战略，核心目标是显著改善折扣模式的执行，包括营销、商品采购和门店原型等方面 [17] - 营销方面，第四季度将推出新的营销计划，以传达更直接的折扣价值信息 [22] - 商品采购方面，计划通过外部招聘和内部人才培养提升采购能力 [23] - 门店原型方面，预计25000平方英尺的门店原型将从2022年起成为新店开业和搬迁计划的核心部分 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度销售环境难以预测，开局疲软，11月可比门店销售额呈低两位数下降，主要受异常温暖天气影响，后期可能受疫情反弹影响 [12] - 预计2021年下半年零售环境才会恢复正常 [13] - 公司将保守规划业务，严格控制库存和流动性，灵活应对销售趋势 [12][44] 其他重要信息 - 第三季度净新开30家门店，截至第三季度末门店总数达769家，预计第四季度不开新店，关闭8家门店，2020财年末门店总数为761家 [41] - 公司将2021财年计划开设的18家新店从2020财年推迟，未来将在3月的第四季度财报电话会议上分享更多2021年新店开业和房地产战略信息 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供本季度可比门店销售的组成部分（客流量、客单价、平均单价）的额外信息 - 本季度客流量下降超20%，平均每单商品数量增长超20%，平均单价下降约10%，平均交易金额增长约10%，综合导致可比门店销售额下降11% [52] - 客流量下降主要受疫情影响，部分消费者在疫情结束前不愿前往实体店，且与同行相比，公司在一些关键商品类别上并非消费者的首选目的地 [53][54][55] - 公司在吸引到店客流方面表现出色，通过调整商品组合和提供高价值商品，成功推动了9 - 10月的销售趋势 [56] 问题2: 8月电话会议提到供应商交货延迟影响店内库存，目前情况如何，延迟是否消除 - 公司内部配送中心的人员配置问题已解决，能够为10月和11月的假日高峰生产做好准备 [60] - 行业范围内的商品交付延迟问题仍然存在，主要由供应商配送设施的人员配置问题、订单激增的时间问题以及西海岸港口拥堵导致的进口延迟等因素引起 [61] - 这些延迟可能在未来几周转化为折扣商品供应，为公司提供有吸引力的采购机会，因此公司将部分储备库存采购推迟到第四季度后期 [62] 问题3: 如何看待不同因素对利润率的影响，以及AUR的相关情况 - 从长期来看，公司认为Burlington 2.0战略的三个主要驱动因素（销售、毛利率和降低占用成本）将显著改善运营利润率，但短期内会面临一些挑战，如销售去杠杆化或运营费用增加 [64][65][66][67][68] - 2021年公司将以2019年为基础制定计划，由于疫情持续，销售可能波动，需要保守规划并灵活应对业务趋势 [71][72] - 预计2021年供应链费用将出现显著去杠杆化，主要受供应链工资压力和较低AUR趋势的影响 [74] - 第三季度AUR下降的主要驱动因素是商品组合的变化和更具竞争力的定价策略 [77][78] - 展望未来，随着疫情结束，商品组合可能会有所调整，但由于公司持续执行Burlington 2.0战略，AUR可能仍会低于历史水平 [79] 问题4: 如何评估商品供应情况，是否担心供应商采取保守库存策略会限制公司增长 - 短期内，折扣商品的供应情况良好，公司对目前的商品选择和价值感到满意，但仍存在一些供应缺口 [83] - 长期来看，公司不认为商品供应会限制其增长，因为公司与供应商建立了牢固的合作关系，且业务涉及多个类别和众多供应商，不依赖单一供应商 [84][85][87] 问题5: 请介绍25000平方英尺门店原型的相关思考、财务规划，以及早期的生产力、盈利能力和潜在门店数量预期 - 公司有不断减少店内库存和缩小门店规模的历史，Burlington 2.0战略进一步推动了这一趋势，增加了公司对25000平方英尺门店原型的信心 [89][90] - 房地产、门店设计、库存规划和门店运营团队已制定了详细的商品和运营计划，公司对该原型的潜力感到兴奋 [91] - 关于门店层面的经济情况和开业计划，公司将在3月的下一次电话会议上提供更具体的信息，但认为较小的原型有望提高销售生产力和费用效率，并成为新店和现有门店搬迁计划的核心要素 [92] 问题6: 如何看待疫情期间消费者行为的变化，是否担心部分线上业务不会回流到实体店 - 疫情加速了电子商务的增长，部分市场份额的转移可能是永久性的，这将对全价实体零售商造成冲击，导致行业内的合理化和门店关闭 [94] - 公司认为，一些价值导向的消费者在实体店关闭后可能会转向折扣零售，因为公司能够在其竞争的价格点和类别上更有效地满足这些消费者的需求 [95][96] - 过去几年的趋势表明，电子商务增长的同时，折扣零售也在增长并夺取市场份额，公司预计疫情后这一趋势将加速 [97][98] 问题7: 产品采购成本中，预计有多大比例是永久性的 - 产品采购成本包括供应链和商品运营成本，第三季度整体去杠杆化360个基点，其中供应链成本去杠杆化280个基点 [100] - 约100个基点（1600万美元）的供应链成本是临时的COVID相关成本，包括招聘成本、工资激励和安全协议成本 [100] - 约70个基点的供应链成本是永久性的工资增长，公司认为目前的配送中心劳动力费率已得到适当调整 [101][102] - 其余约100个基点的供应链成本去杠杆化由占用成本、AUR下降、产品组合变化和收据处理量增加等因素导致，其中占用成本预计随着设施利用率的提高而改善，AUR下降虽然增加了供应链成本，但有助于推动销售和减少降价 [103][104][105] - 除供应链成本外，还有80个基点的去杠杆化来自商品采购组织的固定成本和Burlington 2.0投资 [107] 问题8: 请反思Burlington 2.0战略中的库存管理历程，以及2020年对该历程的影响 - 公司对Burlington 2.0战略有明确的方向，并得到了公司内部的广泛支持和推动 [111] - 尽管面临挑战，公司在该战略上取得了显著进展，包括更加注重价值、更快的库存周转、更多的流动性、更积极的销售追逐、更高的紧迫性和更快的商品上架速度等，这些进展在一定程度上受到了疫情的推动 [112] - 从库存管理角度来看，公司认为降低降价、提高销售和降低占用成本是改善利润率的三个关键因素，各占三分之一 [113] - 公司在降低降价方面取得了很大进展，但由于今年的特殊情况，需要一到两年的时间来巩固这些成果，确保长期收益 [114]