财务数据和关键指标变化 - 第一财季公司营收增长6.7%，从上年的5.544亿美元增至5.918亿美元 [45] - 调整后EBITDA为4260万美元，较上年下降18.7%或980万美元 [9] - 总综合调整后EBITDA利润率为7.2%，受降雪量减少、开发部门材料成本上升和燃料费用影响 [10] - 净资本支出从2021财年第一季度的910万美元增至2750万美元，占营收的比例从1.6%升至4.6% [50] - 2022财年第一季度自由现金流使用量为4990万美元 [53] - 截至2021年12月31日，净债务约为11亿美元，与上年第一财季末持平；杠杆率从4倍降至3.8倍 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 维护业务 - 维护收入为4.382亿美元，较上年增加2020万美元，或4.8%，主要受合同业务增长和附属服务反弹推动，实现7.3%的有机增长，还从收购业务中获得1780万美元的增量收入 [45] - 调整后EBITDA为4530万美元，较上年下降8.7%或430万美元，合同业务增长和附属服务反弹带来320万美元的改善，但被降雪量大幅减少抵消，降雪影响约为750万美元；调整后EBITDA利润率从11.9%降至10.3% [47] 开发业务 - 开发收入增加1730万美元，或12.6%，至1.547亿美元，主要得益于收购公司的2190万美元贡献 [46] - 调整后EBITDA减少260万美元至1450万美元，主要受材料成本占收入比例上升影响；调整后EBITDA利润率从12.4%降至9.4% [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国2021年是有记录以来第四暖的年份，BrightView地理覆盖区域的降雪量英寸数较上年下降59%，仅为30年历史平均水平的56%；除收购带来的420万美元降雪服务收入外，降雪服务收入有机下降43%或2400万美元 [25] - 不同地区降雪量大幅下降，如丹佛本季度约2.3英寸，上年约19.6英寸；芝加哥约2.7英寸，较上年下降39%；东北地区降雪量不足1英寸，较上年下降91%；2022年第一财季大西洋中部地区无降雪 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机增长和收购实现业务增长，收购是战略和有机增长的关键方面，强对强收购战略专注于增加现有本地市场的密度和领导地位、进入新地理市场、扩展景观美化和增强服务组合、提高技术能力和专业服务 [19][20] - 公司在商业园林绿化行业具有优势，可利用规模进行集中采购、提供客户体验和生产力工具、运用数字营销工具和渠道、提供安全和培训 [21][23] - 公司致力于ESG战略，包括环境责任（如减少能源和排放、实现碳中和）、社会责任（如提供安全包容的工作环境、培养人才、促进多元化和包容性）和公司治理（如保持高商业诚信和道德标准、合规经营） [29][32][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 维护业务合同业务增长，附属服务需求改善，预计第二季度维护业务有机增长4%或更多，将从有机和并购收入中获得增量EBITDA [13] - 开发业务积压订单趋势良好，预计第二季度有机收入增长约5%，并购带来超过5%的收入增长，市场材料通胀压力将持续但程度减轻 [14] - 预计2022财年第二季度总收入在6.2亿 - 6.8亿美元之间，调整后EBITDA在5000万 - 6000万美元之间，低端假设降雪量少，高端假设降雪量平均 [16] - 公司对各业务板块趋势持乐观态度，认为将维持高于行业平均的增长率，技术、销售和营销、并购等方面将推动可持续增长 [58][59] 其他重要信息 - 公司宣布2.5亿美元股票回购计划，1月完成从MSD Partners回购590万股，收购价格为每股13.98美元，此次回购占MSD对BrightView投资的一半，股票回购授权不影响既定的并购战略 [12] - 公司将发布首份ESG报告，承诺定期透明沟通并持续更新进展 [30] 问答环节所有提问和回答 问题1: 合同景观维护收入与疫情前水平对比，以及Omicron对附属维护收入的影响 - 公司目前运营水平高于疫情前，有机增长趋势改善，合同业务和附属业务在第一季度表现强劲 [66] 问题2: 维护业务应对劳动力和材料成本上升的策略，以及定价变化如何缓解逆风 - 维护业务中材料成本主要在附属业务部分，投标窗口短，能反映当前材料采购成本；公司注重内部劳动力管理，减少分包商使用；公司正与客户沟通，通过合同续约时的定价调整来应对成本通胀，预计下半年能缓解部分不利影响 [67][68][69] 问题3: 附属服务在维护业务中占比与疫情前对比，以及完成前期投标合同所需时间 - 业务结构已恢复到疫情前水平，合同与附属业务比例约为2:1，预计将保持这一正常运营节奏；预计未来几个季度情况会略有改善，到2023年第一季度基本摆脱前期投标合同的影响 [73][75] 问题4: 开发项目建设情况，是否有延迟或加速 - 开发部门的延迟主要与劳动力可用性有关，而非疫情；与六个月前相比，影响有所减轻，公司对开发部门实现5%的有机增长持乐观态度 [76][77] 问题5: 维护业务第一季度有机增长趋势，以及1月情况 - 10月是业务最繁忙的月份，随着季度推进，季节性市场放缓，常绿市场持续发展；11月和12月业务增长情况改善，为后续月份带来乐观预期；第二季度增长预期中的“+”是因为降雪情况可能影响3月业务增长 [79][80][83] 问题6: 交易管道增长原因，以及估值与历史平均水平对比 - 交易管道增长得益于公司并购能力的提升、声誉的建立，吸引更多卖家主动接触；公司在并购估值上保持纪律，多数交易在5 - 7倍之间，偶尔大交易可能略高，但仍具增值性 [85][87] 问题7: 第二季度无机收入贡献预期，以及2022年并购带来的总收入贡献 - 考虑到去年同期降雪略高于平均水平，预计第二季度并购带来的收入贡献在开发和维护业务各约1500万美元，总计约2500万 - 3000万美元 [91][92] 问题8: 今年劳动力工资增长情况 - 不同地区情况不同，目前预计至少增长5%，可能因时间因素出现季度性波动 [94] 问题9: 公司技术发展历程、未来规划，以及技术投入对利润率和运营杠杆的影响 - 公司在新平台和运营技术上投入大量资金，过去的内部投资提高了效率和利润率；未来将推出BV Connect 2.0客户门户和QSA 2.0质量现场评估软件，有望促进收入增长和客户参与度；自动驾驶割草等技术未来几年可能对利润率产生重大影响 [97][98][100] 问题10: 附属业务利润率与维护业务对比，以及附属业务规模与疫情前和历史峰值对比 - 附属业务与合同业务比例约为1:2，较为稳定；附属业务利润率略高于合同业务，渗透率不断提高，预计在第三、四季度恢复到更历史水平 [101] 问题11: 维护业务价格上涨后，客户支出和附属服务选择情况 - 客户认识到整体通胀压力和物业维护需求，未因价格上涨减少附属服务需求，预计不会出现大幅变化 [103][104] 问题12: 维护合同定价年度续约时，竞争对手对高工资和高成本的反应，以及对公司续约和定价策略的影响 - 市场上主要竞争对手多为专业公司，也是公司的潜在收购目标，他们面临相同经济压力，多数会进行正常价格调整；公司客户保留率有所提高，业务整体健康，预计净新增业务将支持未来几个季度4%以上的有机增长率 [108][109][110]