财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度直接运营EBITDA达6850万美元，2020年第二季度为2650万美元，2019年第三季度为5840万美元；调整后EBITDA（含关联公司）达1.839亿美元，2019年第三季度为1.682亿美元 [8] - 2020年第三季度资本支出为1260万美元，2019年同期为2800万美元 [8] - 2020年第三季度净收入为2440万美元，2019年同期为450万美元 [9] - 2020年第三季度总收入为2.282亿美元，较2019年第三季度下降1% [13] - 2020年第三季度自由现金流为7660万美元，2019年第三季度为1080万美元 [13] - 2020年前9个月直接运营黄金全部维持成本增加至每盎司1286美元 [15] - 2020年前9个月黄金销售成本为每盎司1035美元，较去年同期高3%；白银为每盎司1696美元，高50%；铅为每公吨1181美元，低4%；铜为每公吨5019美元，低7%；锌为每公吨1789美元，低11% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 黄金业务 - 2020年第三季度黄金归属产量为81600盎司，较上一年同期下降33%，主要因Tambomayo和Coimolache产量降低 [14] - Tambomayo金矿2020年黄金产量指导为7 - 7.4万盎司；Orcopampa为4 - 4.2万盎司；La Zanja为1.3 - 1.6万盎司；Yanacocha预计为33.5万盎司 [10] 白银业务 - 2020年第三季度白银归属产量为300万盎司，较2019年第三季度下降40%，主要因Uchucchacua矿产量减少 [14] - 2020年白银产量指导为140 - 160万盎司；Uchucchacua为440 - 500万盎司 [11] 锌业务 - 2020年第三季度锌产量为15900公吨，较2019年第三季度增加22%，主要因Uchucchacua矿锌产量增加72% [14] 铅业务 - 2020年第三季度铅权益产量为7300公吨，较2019年第三季度下降20% [14] 铜业务 - 2020年第三季度铜归属产量为2.5万公吨，主要因Brocal产量下降32%和白银产量下降18% [14] - Brocal铜矿2020年铜产量指导为3.3 - 3.6万公吨；锌为4.8 - 5.1万公吨 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进去瓶颈计划，2020年第三季度该计划产生710万美元额外EBITDA，公司还在优化采矿计划，聚焦高品位区域，同时注重勘探和现金削减 [16] - 公司各项目进展：San Gabriel可行性研究完成76%，预计年底完成，建设许可已提交，计划2021年第二季度开工；Trapiche与M3的预可行性研究完成86%，预计年底完成，现场柱测试活动因疫情推迟至2021年第一季度，测试完成后开展可行性研究；某项目可行性研究预计2021年第一季度完成，该区域将于2020年底完成相关工作；硫化物项目预计2021年达到预可行性阶段，目前正在准备初始文件，基础工程已完成 [17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司表示COVID - 19大流行的持续时间和综合影响存在重大不确定性，公司业绩可能随时变化，目前对公司业务结果和前景的影响是基于现有信息的最佳估计 [5] - 公司致力于保障员工健康，严格执行安全协议，努力恢复各运营单位的产出，继续采用开采高品位矿石的策略，并在地质勘探方面努力替换相关区域，同时将保持现金状况作为重要目标 [66] 其他重要信息 - 公司于2020年10月29日成功为其水电站1.13亿美元租赁付款进行再融资，自11月起生效，期限延长18个月，利率为30天LIBOR加2.10% [9] - 为提高透明度，公司决定报告月度生产细节，并公布了2020年运营指导 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于全面恢复增产，下一季度产量和成本预期如何，以及明年资本分配情况 - 公司预计各矿山销售成本会有所降低，如Tambomayo全年黄金成本预计在750 - 800美元/盎司，Orcopampa约1000美元/盎司等；2020年矿山总投资预计在4500 - 6500万美元；不考虑San Gabriel建设，2021年资本支出预计在1 - 1.2亿美元，现金主要用于增加自有矿山勘探，目前尚未讨论现金使用和潜在股息问题 [21][22] 问题2: Uchucchacua矿第四季度是否能达到100%产能 - 不能，该矿第三季度困难，预计第四季度与第三季度情况相近，目前正努力解决劳动力问题，第四季度产量约30%，将专注于矿山开发追赶进度 [23][24] 问题3: 2020年和2021年资本支出情况，以及成本表现和未吸收成本在第四季度的情况 - 2020年资本支出预计在4500 - 6500万美元，2021年不考虑San Gabriel建设预计在1 - 1.2亿美元，San Gabriel建设预计2021年第二季度开始，投资约4亿美元；成本方面，第二、三季度部分运营成本重新分配到销售成本，导致销售成本增加、毛利率下降，额外成本约2900万美元；第四季度因各矿山已有生产，不应存在未吸收成本 [28][29][30][32] 问题4: 去瓶颈计划第三季度未达预算的原因 - 主要是COVID - 19导致的运营中断，如矿山开发、减少间接费用等目标未达成，因维护运营占用时间，Uchucchacua也受影响，该季度主要成果是地下矿高品位铜矿石回收 [34][35] 问题5: 勘探费用减少原因，Tambomayo和Orcopampa勘探结果，以及高价格能否使两矿在2021年恢复良好，还有未来储量发布情况 - 勘探费用减少主要因疫情导致劳动力和工作流程困难，目前公司正努力恢复勘探活动，对近期结果乐观，预计年底储量维持在当前水平；Orcopampa地下勘探有好结果，预计年底资源增加，2021年运行平稳，月均约4000盎司；各矿山目前有多个钻孔机工作，部分有好结果，但活动仍在进行中，年底将报告资源储量平衡 [38][39][40] 问题6: 高贵金属价格是否会促使公司提高产量，即使成本增加 - 公司11月进行运营规划时会评估当前价格和目标EBITDA，以确定最佳采矿计划 [44] 问题7: 是否会改变2019年底使用的价格假设，是否使用3年滚动平均价格计算储量和资源 - 不会改变价格假设，公司按SEC程序计算储量和资源，使用3年滚动平均价格 [46][47] 问题8: 高品位开采对2021年矿山计划的影响 - 公司勘探旨在替换高品位区域，2021年预算战略是继续一定程度的高品位开采，但可能低于第三季度及当前水平，将对各矿山进行详细分析，确保不影响长期开采顺序，尤其在地下矿可适当调整顺序 [48][50][51] 问题9: 高品位开采是否会影响储量，Uchucchacua矿何时恢复满产，以及是否会按月报告生产数据 - 地下矿高品位开采不会影响储量基础；Uchucchacua矿目前处理厂产能30%，预计未来几个月弥补矿山开发延迟，1月左右开始从30%逐步提升至70% - 80%；公司今年将按月报告生产数据 [52][55][57] 问题10: 恢复股息需要满足什么条件 - 需要看到所有矿山恢复满产，且无COVID - 19影响，公司才会考虑恢复股息 [59][60] 问题11: 解释El Brocal去瓶颈计划第三季度数据，以及提供该矿2020年资本支出、产量预测和生产组合细节 - 第三季度该矿运营稳定，虽有8天工厂维护期，但产量稳定；产量增加是因为加速露天矿北部剥离，提前开采到多金属矿石，并从地下矿回收高品位铜矿柱；成本方面，露天矿预计约1800美元/吨现金成本，地下矿约5200美元/吨铜；2020年资本支出预计约1800万美元，2021年资本支出需11月运营规划确定 [61][62][64]