业绩总结 - 2025年第一季度净收入为1.4亿美元，较2024年第一季度的6100万美元增长了129%[4] - 2025年第一季度EBITDA为1.26亿美元，EBITDA利润率为41%[4] - 2025年第一季度资本支出为505百万美元，预计全年资本支出在2.2亿至2.5亿美元之间[17] 现金流与负债 - 现金持有量为6.48亿美元，债务总额为8.62亿美元，杠杆比率为0.46倍[4] 生产与成本 - 铜的全维持成本为3012美元/吨，较2024年第一季度下降了83%[12] - 2025年第一季度银的产量为3.1百万盎司，较2024年第一季度下降了21%[8] - 2025年第一季度金的产量为36.5千盎司，较2024年第一季度增长了20%[8] 项目进展 - San Gabriel项目整体进度达到79%，预计在2025年第四季度实现首个金条[20] - Yumpag项目在2025年第一季度贡献了2.3百万盎司银，产生了强劲的现金流[28] 储量更新 - Consolidated reserves更新显示，金储量增加482千盎司，银储量增加61百万盎司，铜储量增加253千吨[10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度直接运营EBITDA为1.26亿美元，2024年第一季度为9500万美元，EBITDA利润率从38%提升至41% [8] - 2025年第一季度净收入为1.4亿美元，2024年第一季度为6100万美元 [8] - 年末现金头寸为6.48亿美元，总债务为8.62亿美元，净杠杆率为0.46倍，债务水平较上一季度增加 [9] - 本季度总资本支出为3600万美元，其中2200万美元分配给圣盖博项目 [10] - 2025年4月23日，公司因在塞罗佛得的股份收到4900万美元股息 [10] - 2025年第一季度现金头寸增加，主要受金融活动净现金流入推动，2月通过债券发行筹集1亿美元及2026年债券剩余金额 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度白银产量达370万盎司，较2024年同期的310万盎司增长20%，其中220万盎司来自容帕克 [11] - 2025年第一季度铜产量同比下降21%，主要因2024年第一季度处理了埃尔布罗卡尔露天矿剩余库存 [11] - 2025年第一季度黄金产量为27980盎司，2024年第一季度为36593盎司，主要因坦博马约和奥尔科潘帕产量下降，部分被拉赞卡产量增加抵消 [11] - 截至2024年底，黄金储量增加48.2万盎司，白银储量增加6100万盎司，铜储量增加25.3万吨 [12] - 2025年第一季度全部维持成本较上一年同期下降83%，主要因商业扣除减少和副产品率提高 [12] - 铜销售适用现金成本同比增加，主要因埃尔布罗卡尔副产品信贷贡献降低；白银现金成本同比增加，但符合本季度预期；黄金现金成本同比增加，主要因坦博马约和奥尔科潘帕产量和品位下降 [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注战略不变，致力于公司准则，优先考虑旗舰矿山和强大项目管道的储量增长、EBITDA最大化和成本效率 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 无 其他重要信息 - 圣盖博项目截至2025年第一季度整体完成率达79%，主要因工程、采购和建设完成，建设进度达75% [14] - 截至2025年3月，圣盖博项目总资本支出达500万美元，2025年全年指导范围修订为2.2亿 - 2.5亿美元，建设时间表按计划进行，预计2025年第三季度开始提速，第四季度生产第一根金条，但需及时获得必要许可 [15] - 加工厂计划日处理量3000吨，目前初级破碎机机械工程完成100%，SAK和螺栓机械工程完成98%，密封罐机械工程完成97% [15] - 过滤尾矿厂进度达74% [16] - 容帕克成为关键增长驱动力，第一季度交付230万盎司白银并产生强劲现金流 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 圣盖博项目2025年资本支出增加情况、预期投资回报、待审批许可、2025 - 2026年预计产量，以及2025年勘探预算、第一季度管理费用较高情况及全年预期 - 2025年资本支出增加是因岩土和水文地质问题，项目按1600美元价格决策，将保持相同盈利能力；待审批许可为运营授权，完成建设后授予 [22] - 项目总资本支出预计在7.2亿 - 7.5亿美元，内部收益率约12% - 13% [23] - 岩土和水文地质问题已解决，需进行边坡加固、水坝灌浆等额外工作，还需花费4500万美元完成工厂电气和机械调试、2500万美元用于尾矿储存设施、3500万美元用于矿山开发、5000万美元用于电力线，仍维持第四季度产出第一批金矿石的承诺日期 [29][30] - 运营单位勘探费用下一季度预计1000万 - 1200万美元，2025年全年预计4000万 - 4500万美元；非运营单位勘探费用每季度预计400万 - 500万美元，2025年全年预计2000万美元，重要活动包括埃尔布罗卡尔的尤尼斯和博约尔卡斯地区勘探 [33] - 管理费用高于预期是因直接运营利润增加导致员工参与度提高，本季度管理费用预计1500万 - 1700万美元，全年预计6000万 - 6500万美元 [33] 问题2: 2025年资本支出预测是否仍有效，圣盖博项目超支5000万美元原因 - 预计2025年资本支出增加，全年预计4亿 - 4.2亿美元，已花费超8000万美元 [38] - 超支是因水坝下方发现不符合预期的渗透情况，需进行更多灌浆；采石场填充材料不足，需移除不合格材料并更换，打乱了承包商施工顺序，目前正在重新调整 [40][65][66] 问题3: 圣盖博项目中“不合格材料”含义、是否需移动设施、水坝相关情况，以及地下矿工培训、采场开发、地表堆存情况和是否能在10月达到30万吨目标 - “不合格材料”指采石场中不符合预期的填充材料层，需移除这些材料以达到基础水平，并扩大现有不合格材料存放处 [41][42] - 水坝是储存工厂使用淡水的地方，与尾矿储存设施不同，尾矿储存设施为干式堆存；水坝基础下方渗透不符合原研究预期，原计划2 - 3层灌浆，实际进行了7层，目前水坝高度达总高度的35%，雨季结束后施工速度加快 [44][45][63] - 正在为布宜诺斯艾文图拉招聘新员工，准备7月接收地下设备，已招聘第一批员工，第二批正在招聘和培训中，将把工程师和主管带到坦博马约矿培训；采场开发按计划进行，正在打通穿过矿体的巷道；目前地表有6万吨矿石，符合计划，承包商有能力每月掘进600 - 800米，7月布宜诺斯艾文图拉第一批员工将到岗 [49][50][51] 问题4: 圣盖博项目地面条件是否变差，科马拉切项目许可和建设情况 - 地面条件符合预期，为岩石质量类别4，需用钢拱支撑，部分为3B类岩石，可用短锚杆开发 [53][54] - 科马拉切项目3月获得建设许可，4月开始建设，正在进行矿垫扩建，同时申请在现有矿垫上堆放新鲜矿石，预计8月堆放矿石，9 - 11月黄金产量将增加 [55][56][57] 问题5: 圣盖博项目水坝是否为尾矿储存设施，岩土和水力问题及资本支出超支是否仅与水坝有关，乌丘查夸、容帕克、布罗卡尔自营过渡情况 - 水坝是储存淡水的地方，尾矿储存设施是不同组件，为干式堆存 [63] - 岩土和水力问题及资本支出超支不仅与水坝有关，还包括采石场填充材料不足问题 [65][66] - 已将乌丘查夸、容帕克和布罗卡尔的合同和采购订单分配给赞比亚，中号设备将于今年第三、四季度交付，少量设备2026年初交付；埃尔布罗卡尔大部分大型设备将于2026年第一、二季度交付，策略是自营以节省成本，将配备山特维克全面维护服务 [68][69][70]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度直接运营EBITDA为1.26亿美元，2024年第一季度为9500万美元；EBITDA利润率从2024年的38%提升至41% [7] - 2025年第一季度净收入为1.4亿美元，2024年第一季度为6100万美元 [7] - 年末现金头寸为6.48亿美元，总债务为8.62亿美元，净杠杆率为0.46倍，债务水平较上一季度增加 [8] - 本季度总资本支出为3600万美元，其中2200万美元分配给圣盖博项目 [8] - 2025年4月23日，公司因在塞罗佛得的股份收到4900万美元股息 [8] - 2025年第一季度现金头寸增加，主要受金融活动净现金流入推动，2月通过债券发行筹集了1亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 白银业务 - 2025年第一季度白银产量达370万盎司，较2024年同期的310万盎司增长20%，其中220万盎司来自容帕克 [9] 铜业务 - 2025年第一季度铜产量同比下降21%，主要因2024年第一季度处理了埃尔布罗卡尔露天矿剩余库存 [9] 黄金业务 - 2025年第一季度黄金产量为27980盎司，2024年第一季度为36593盎司，主要因坦博马约和奥尔科潘帕产量下降，部分被拉赞卡产量增加抵消 [9] 成本结构 - 2025年第一季度全部维持成本较上一年同期下降83%，主要受商业扣除减少和副产品率提高推动 [11] - 铜现金销售成本同比增加，主要因埃尔布罗卡尔副产品信贷贡献降低；白银现金成本同比增加，但符合本季度预期；黄金现金成本同比增加，主要因坦博马约和奥尔科潘帕产量和品位下降 [12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注战略不变，致力于公司准则，优先考虑旗舰矿山和强大项目管道的储量增长、EBITDA最大化和成本效率 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 无 其他重要信息 - 截至2024年底，黄金储量增加48.2万盎司，白银储量增加6100万盎司，铜储量增加25.3万吨 [10] - 圣盖博项目截至2025年第一季度整体完成率达79%，预计2025年第三季度开始提速，第四季度生产第一根金条，但需获得必要许可 [13][14] - 圣盖博项目加工厂计划日处理量3000吨，目前初级破碎机机械工程完成100%，SAK和螺栓机械工程完成98%，密封罐机械工程完成97% [14][15] - 过滤尾矿厂进度达74% [15] - 容帕克是关键增长驱动力，第一季度产出230万盎司白银并产生强劲现金流 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 圣盖博项目2025年资本支出增加情况、预期投资回报、待决许可、2025和2026年预计产量，以及2025年勘探预算、管理费用情况 - 2025年资本支出增加是因岩土和水文问题，项目总资本支出预计在7.2 - 7.5亿美元，内部收益率约12% - 13% [20][21] - 待决许可为运营授权，需完成建设后获得 [20] - 运营单位勘探费用下一季度预计1000 - 1200万美元，2025年全年预计4000 - 4500万美元；非运营区域勘探费用每季度预计400 - 500万美元，2025年全年预计2000万美元 [29] - 管理费用略高于预期，因直接运营利润增加导致员工参与度提高，本季度预计1500 - 1700万美元，全年预计6000 - 6500万美元 [29] 问题2: 2025年资本支出预测，圣盖博项目超支原因及“不合格材料”含义 - 2025年预计资本支出4 - 4.2亿美元，已花费超8000万美元 [34] - 超支因水坝下有不合格材料和水文地质问题，需移除不合格材料、增加灌浆层数，打乱了承包商施工顺序 [36] - “不合格材料”指采石场中本应是优质填充材料的部分出现不合格层 [38] 问题3: 圣盖博项目地下矿工培训、采场开发、地表堆料情况，以及地面条件和科马拉切项目许可与建设情况 - 正在招聘新矿工，7月设备交付前完成培训，部分人员在坦博马约矿培训 [45] - 采场开发按计划进行，目前地表有6万吨矿石，承包商每月掘进600 - 800米，7月公司自有团队将到场 [46][47] - 地面条件符合预期，为4类岩体，部分为3B类，需相应支护 [49] - 科马拉切项目3月获建设许可，4月开始建设，预计8月堆存新矿石，9 - 11月黄金产量增加 [51][52] 问题4: 圣盖博项目水坝是否为尾矿库，岩土和水力问题及资本超支是否仅与水坝有关，以及乌丘查夸、容帕克、布罗卡尔自营过渡情况 - 水坝用于储存淡水供工厂使用，尾矿库是不同组件，采用干式堆存 [58] - 资本超支除水坝渗透问题需增加灌浆层数外，还因采石场材料不合格需处理和更换 [61][62] - 已与赞比亚公司签订乌丘查夸、容帕克和布罗卡尔的合同，乌丘查夸和容帕克大部分设备2025年第三、四季度交付，布罗卡尔大部分设备2026年第一、二季度交付，将更换设备并取消地下租赁设备，现场配备桑德维克全面服务 [64][65]

金属价格数据 - 2024年12月31日和2025年3月31日，伦敦金银市场上午定盘价黄金分别为每盎司2611美元和3120美元，伦敦市场下午现货白银定盘价分别为每盎司28.91美元和34.06美元，伦敦金属交易所铜现货价分别为每吨8706美元和9673美元[51] 锌精矿加工费变化 - 2022年欧洲多家锌冶炼厂关闭，年度锌精矿加工费增加70美元，现货加工费飙升近200美元[59] 金属价格波动影响 - 金属价格波动大，持续下跌会影响公司收入、净利润和现金流，若低于生产成本且持续，可能停止生产[53] 疫情对业务的影响 - 未来疫情可能导致劳动力减少，限制现场作业，影响公司和Cerro Verde业务[54] 秘鲁政策监管影响 - 秘鲁政府政策及监管变化可能增加公司成本、限制运营或导致运营延迟[55] 气候变化影响 - 公司运营受气候变化影响，极端天气会扰乱日常采矿作业[57] 国际冲突和恐怖活动影响 - 国际冲突和恐怖活动可能影响公司业务，如俄乌冲突导致锌冶炼产能下降和加工费上升[59] 矿产储量和资源估计不确定性 - 公司对矿产储量和资源的估计存在不确定性，市场价格等因素波动可能使部分储量开采不经济[60] 金属勘探风险 - 公司金属勘探具有高度投机性，不一定能成功，从发现到生产可能需数年[66] 运营因素对盈利能力影响 - 运营成本增加、能源供应中断等会影响公司盈利能力和经营业绩[68] 税务索赔金额 - 2007 - 2010年税务索赔初始金额为3.733亿索尔（约9900万美元），计入罚款和费用后达21.075亿索尔（约5.59亿美元）[78] 税务争议支付情况 - 2021年7月30日，公司支付2007 - 2010年税务争议评估全额，2007 - 2008年支付15.84227亿索尔（约4.20219亿美元），2009年支付1.93398亿索尔（约5129.9万美元），2010年支付3.56691亿索尔（约9461.3万美元）[80] 税务索赔负债确认 - 2023年评估显示，公司收回2009 - 2010年抗议支付税款部分款项概率低于50%，确认对税务管理部门索赔负债4.20231亿索尔（约1.11823亿美元）[82] 工会员工占比 - 截至2024年12月31日，工会代表公司及其子公司约17.6%的员工[88] 公司权益持有情况 - 截至2024年12月31日，公司持有Cerro Verde 19.58%的合伙权益，不再持有Yanacocha权益，持有Tinka Resources Limited 19.88%的权益[96] 公司评级情况 - 目前，惠誉对公司评级为“BB”，穆迪投资者服务公司评级为“Ba3”，标普全球评级为“BB - ”[102] 黄金销售合同转型影响 - 2007 - 2008年公司修改黄金销售客户合同，从固定价格安排转为可变价格安排，转型期产生大量费用影响2008 - 2009年所得税，后续对财务结果产生积极影响[75] 税务征收相关事件 - 2020年11月26日，税务法院驳回公司上诉后，SUNAT开始征收相关款项[79] 税务诉讼相关事件 - 2023年11月最高法院宣布公司诉讼无根据，12月22日公司及其律师提出宪法保护请求[81] - 2024年3月最高法院宣布公司2007年金融衍生品业务诉讼无根据，4月公司及其律师提起宪法保护诉讼[84] 尾矿坝情况 - 公司拥有15座尾矿坝，包括1座在建、5座运营和9座非运营尾矿坝，部分非运营尾矿坝采用“上游”加高法建造，存在稳定性风险[104] 秘鲁政治任命情况 - 2022年，卡斯蒂略政府在近500天任期内任命78位国家部长，创秘鲁政治任命数量新高[117] 秘鲁暴力冲突情况 - 2023年初，秘鲁三个月暴力冲突致超60人死亡，包括1名警察，多个公共和私人机构及矿业能源设施遭袭击[122] 公司股本持有情况 - 截至2025年3月31日，安托法加斯塔集团和贝纳维德斯家族合计持有布埃纳文图拉约35%的流通股本[129] 不当商业行为影响 - 若公司员工等从事不当商业行为，可能面临秘鲁或外国当局执法行动，导致罚款和制裁，影响声誉和经营[115] 信息技术系统风险 - 信息技术系统故障、网络中断和数据安全漏洞可能对公司业务、财务状况和现金流产生负面影响[107] 秘鲁政治社会和天气对业务影响 - 秘鲁政治和社会不稳定以及恶劣天气事件影响公司和塞罗佛得的业务、财务状况和采矿活动结果[116] 秘鲁气候现象影响 - 秘鲁气候现象如厄尔尼诺、地震和洪水可能对公司运营造成重大不利影响[125] 秘鲁外汇和投资控制政策影响 - 秘鲁外汇和投资控制政策可能影响普通股和美国存托凭证持有人的股息支付[127] 大股东持股影响 - 大股东集中持股可能限制股东对公司事务的影响力，大股东出售大量股份可能对股价产生不利影响[129][135] 公司增资及股东权利情况 - 公司未来增资时，存托股份持有人有权行使普通股的优先认购权和增持权，除非至少40%普通股持有人在合规会议上批准增资且明确股东无优先认购权，且增资非为直接或间接改善股东持股[136] - 美国存托股份持有人可能无法通过存托机构行使优先认购权和增持权，除非相关权利的注册声明生效或有豁免[136] - 权利发行对无法或不愿行使权利的股东有摊薄影响[136] - 公司将评估权利发行时注册声明的成本、潜在负债及相关收益，再决定是否提交注册声明[136] - 若存托股份持有人因未提交注册声明且无豁免而无法行使权利，存托机构将尽可能出售相关权利并分配净收益，持有人权益将按比例摊薄[136] - 存托机构有权决定是否向存托股份持有人提供权利或处置权利并分配净收益[136] - 若因权利发行条款或其他原因，存托机构无法向持有人提供权利或净收益，可让权利失效[136]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年直接运营EBITDA达4.31亿美元，2023年为1.99亿美元；EBITDA利润率从2023年的24%升至2024年的37% [8] - 2024年全年净收入4.027亿美元，2023年为1990万美元；年末现金头寸4.78亿美元，总债务6.27亿美元，杠杆率0.34倍 [9] - 2025年2月4日，公司发行6.5亿美元2032年到期高级无抵押票据，年利率6.8%；同时完成对2026年到期债券的要约收购，回购4.01亿美元，占未偿还债券总额的72.98% [9][10] - 2024年12月12日，公司从Cerro Verde获得7830万美元股息，全年共获1.665亿美元股息 [10] - 2024年总资本支出3.78亿美元，其中2.91亿美元用于San Gabriel项目 [11] - 2024年第四季度全维持成本较上年同期增长26% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年白银产量1550万盎司，较2023年的920万盎司增长69%，其中1050万盎司来自Uchucchacua和Yumpag矿区 [11] - 预计2025年El Brocal和Uchucchacua的铜和白银产量稳定；黄金生产重点是San Gabriel项目，预计未来成为主要黄金生产资产 [13] - 第四季度铜成本因El Brocal副产品信贷贡献降低而增加；白银销售适用成本同比增加，但符合本季度预期；黄金销售适用成本同比增加，主要因Tambomayo和Orcopampa品位降低 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过成功发行债券加强资产负债表，为未来增长提供更大流动性和灵活性 [21] - 2025年San Gabriel项目投产和增产是重要里程碑，标志公司增长战略的重要转变 [21] - 维持旗舰资产El Brocal、Uchucchacua和Yumpag的铜和白银稳定生产，保持产量和运营稳定 [22] - 恢复股息支付政策，承诺为股东创造价值，体现对可持续增长和股东价值的承诺 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前财务状况良好，San Gabriel项目进展顺利，有望推动长期增长；稳定的铜和白银生产以及股息政策的恢复，显示公司对未来发展的信心 [21][22] 其他重要信息 - 公司董事会提议每股支付0.2922美元股息，恢复股息支付政策 [12] - San Gabriel项目截至2024年第四季度整体完成71%，预计2025年第三季度开始增产，第四季度生产第一根金条，但需获得必要许可 [17] - 公司正在实施UDF采矿方法，包括聘请专家、在Tambomayo进行试验矿和在美国内华达州四座矿山进行基准业务，以优化矿石回收和减少稀释 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: San Gabriel项目建设未完成的关键元素、最关键方面及项目经济性 - 未来三个月主要目标是完成破碎机电路电气室首次调试、破碎机区域C1和C2调试以及碳浸区域调试 [29] - 项目现金成本预计为每盎司黄金1400美元，预计全年产金约12万盎司，可根据金价计算EBITDA情景 [32] 问题2: 2025年股息支付安排 - 公司股息政策为至少20%的净利润；董事会向年度股东大会提议约8000万美元股息，是净利润的20%；公司会持续评估额外股息支付可能性 [34][43] 问题3: 与Antofagasta的合作关系及可利用的合作举措 - 管理层对与Antofagasta的合作战略感到满意，对方支持公司团队战略，公司将继续推进现有计划 [45] 问题4: San Gabriel项目完工风险及El Brocal铜成本是否维持当前水平 - San Gabriel项目采购和工程已完成，雨季虽有小延误但可恢复，无天气问题担忧；社会问题管理良好，未停工；建设完成后将着手办理运营许可 [52][53][54] - El Brocal铜成本预计稳定在每吨6500美元左右，通过降低单位成本和接近储量平均品位实现 [56][57][58] 问题5: Coimolache金矿扩产成本变化 - 2025年前三季度至8、9月成本与2024年相同；获得许可开始向浸出垫添加新矿石后，项目现金成本将下降 [60][61] 问题6: San Gabriel项目地下矿进展、地面条件、基准矿山及成本、矿石品位、稀释率和储量重报情况 - 地下矿进展符合计划，目前地表有2万吨矿石，预计10、11月堆存至30万吨；已订购设备，7 - 8月交付，人员正在培训 [69][70][71] - 地面条件较差，采用喷射混凝土处理，无地下水问题 [72] - 基准矿山为i - 80的Running Creek矿和Nevada Gold Mines运营的Cortez矿，参考生产指标转化为当地运营成本，预计整体成本为每吨140 - 160美元 [72][73][74] - 目前2万吨矿石品位略高于预期，全年预计矿石品位为4.5 - 5克/吨 [79] - 目前无稀释情况，后续预计稀释率约12%，需在矿山早期阶段进行微调 [81][82] - 因2024年第三季度运营成本与可行性研究有重大差异，需重新评估并在20 - F报告中更新；预计报告储量略低于之前报告的190万盎司黄金，报告将于4月30日发布 [85][86][87] 问题7: 是否预计从Cerro Verde获得股息 - 2024年已获约1.7亿美元股息，预计无更多股息；Cerro Verde全年现金生成超10亿美元，预计2025年将获得与2024年相近数额的股息 [97][98] 问题8: Trapiche项目计划和Algarrobo项目情况 - Trapiche项目今年目标是完成柱浸试验，可行性研究推进60%；完成环境影响评估问题答复，等待后续问题；继续与社区合作确保剩余20%的潜在电力线 [101][102] - Algarrobo项目通过与PROINVERSIÓN的转让和期权协议执行，分三个阶段：三年与社区达成社会协议；五年获取许可、开展供水项目、进行矿产勘探和可行性研究，决定是否行使期权；若行使期权，进行矿山建设，资本支出4 - 8亿美元 [103][104]

业绩总结 - FY24净收入为4.16亿美元，较FY23的3300万美元增长了126%[4] - FY24的EBITDA为4.58亿美元，EBITDA利润率为31%[4] - FY24现金持有量为4.78亿美元，债务为6.27亿美元，杠杆比率为0.34x[4] 生产与成本 - FY24铜、银、金的生产量分别为57.7千吨、9.2百万盎司和155.3千盎司，较FY23的56.5千吨、15.5百万盎司和148.7千盎司分别增长了2%和减少了41%[6] - FY24的铜销售成本为每吨5,884美元，较FY23下降了56%至每吨2,595美元[12] 资本支出与项目进展 - 2024年资本支出（CAPEX）预计为3.30亿美元，其中维护支出为1.35亿美元，San Gabriel项目支出为1.80亿美元[9] - San Gabriel项目进展至71%，预计在2025年第四季度实现首个金条生产[5][24] 股息与融资 - Buenaventura董事会提议每股/ADS派发股息0.2922美元[7] - Buenaventura于2025年2月发行了6.5亿美元的债券，增强了公司的流动性和未来增长的灵活性[5][39] 未来展望 - 2025年预计铜和银的生产将保持稳定，金的生产将处于过渡期[8]

文章核心观点 - 市场因关税担忧升级和降息难觅而紧张，全球贸易紧张局势影响供应链，美联储维持利率不变，市场波动将持续，此时价值投资是在混乱中寻找机会的最佳策略之一，可通过收益收益率筛选被低估股票 [1] 收益收益率优势 - 收益收益率以百分比表示，计算方式为每股年收益除以市场价格，衡量当前投资股票每美元预期收益，比较股票时，其他因素相似情况下，收益率高的股票被视为低估，低的则被视为高估 [3] - 收益收益率是市盈率的倒数，比传统市盈率更具启发性，便于股票与固定收益证券比较，投资者常将股票收益收益率与10年期国债收益率比较，判断投资回报 [4] - 若股票收益率低于10年期国债收益率，相对于债券被视为高估；反之则被视为低估，此时投资股市对价值投资者是更好选择 [5] 选股策略 - 主要筛选标准为收益收益率大于10%，还需添加其他参数：未来12个月预计每股收益增长率大于或等于标准普尔500指数；20日平均每日成交量大于或等于100,000；当前价格大于或等于5美元；买入评级股票（Zacks排名为1或2） [6][7][8] 筛选股票 - 达纳公司为北美、欧洲、南美和亚太地区车辆和机械提供动力传输和能源管理解决方案，2025年收益预计同比增长79%，过去30天每股收益估计上调20美分，Zacks排名为1，价值评分为A [9] - 英吉蒂夫公司是全球高性能活性炭材料和特种化学品生产商，2025年收益预计同比增长62%，过去30天每股收益估计上调1美元，Zacks排名为1，价值评分为B [10] - 布埃纳文图拉公司从事矿产加工业务的勘探、开发、建设和运营，2025年收益预计同比增长30.5%，过去30天每股收益估计上调3美分，Zacks排名为1，价值评分为B [11] - 诺布尔公司是为石油和天然气行业提供超深水和高规格自升式钻井服务的海上钻井承包商，2025年收益预计同比增长22%，过去30天每股收益估计上调8美分，Zacks排名为1，价值评分为A [12] - 苏扎诺公司是最大的桉树浆和纸垂直一体化生产商之一，2025年收益预计同比增长395%，过去30天每股收益估计上调21美分，Zacks排名为1，价值评分为A [13] 研究工具 - 可注册研究向导选股和回测软件进行2周免费试用获取更多筛选股票，还可创建自己的策略并在投资前进行测试，该软件易于使用、语言通俗易懂且直观 [14][15]

文章核心观点 公司宣布完成对2026年到期的5.500%优先票据的现金要约收购结算 [1] 分组1：要约收购基本信息 - 公司对2026年到期的5.500%优先票据发起现金要约收购，相关条款和条件在2025年1月23日的收购要约及相关文件中规定 [1] - 要约收购于2025年1月29日下午5点（纽约时间）到期 [2] 分组2：要约收购结果 - 到期时，已收到有效投标且未有效撤回的票据本金总额为4.01392亿美元，约占未偿还票据的72.98% [2] - 公司接受并向符合条件的票据持有人付款，每1000美元本金支付1000美元，加上从上次付息日至结算日（不含）的应计未付利息 [3] 分组3：相关联系方式 - 可从D.F. King & Co., Inc.获取收购要约和担保交付通知副本，网址为www.dfking.com/buenaventura，电话为+1 (800) 370 - 1749（美国免费）或+1 (212) 269 - 5550，邮箱为[email protected] [3] - 关于要约收购条款的问题可咨询Banco BTG Pactual S.A. – Cayman Branch（电话+1 (212) 293 - 4600）和J.P. Morgan Securities LLC（电话+1 (212) 834 - 7279或+1 (866) 846 - 2874） [3]

文章核心观点 公司宣布5.500% 2026年到期高级票据现金要约收购到期，介绍收购情况及后续安排 [1][2] 要约收购基本信息 - 公司Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.宣布对2026年到期5.500%高级票据现金要约收购到期，按2025年1月23日收购要约及相关文件条款和条件执行 [1] - 要约收购于2025年1月29日下午5点（纽约时间）到期 [2] 要约收购情况 - 到期时收到有效投标且未有效撤回的票据本金总额4.00601亿美元，约占未偿还票据72.84% [2] - 到期时提交了总额85万美元票据的保证交付通知，约占未偿还票据0.15% [2] - 收到保证交付通知的票据持有人须在2025年1月31日下午5点（纽约时间）前按保证交付程序有效投标 [2] 后续安排 - 满足或放弃融资条件或一般条件后，公司预计2月4日接受投标并付款 [3] - 有效投标且未撤回或提交保证交付通知并按程序有效投标的持有人，每1000美元本金票据可获1000美元，加上从上一付息日至结算日（不含）应计未付利息 [4] - 结算日购买的最终票据本金金额可能因保证交付程序交付情况而变化，预计结算日或之后发布最终结果新闻稿 [5] 相关联系方式 - 可从D.F. King & Co., Inc.获取收购要约和保证交付通知副本，网址www.dfking.com/buenaventura，电话+1 (800) 370 - 1749（美国免费）或+1 (212) 269 - 5550（对方付费），邮箱[email protected] [5] - 关于要约收购条款问题可联系Banco BTG Pactual S.A. – Cayman Branch（电话+1 (212) 293 - 4600）和J.P. Morgan Securities LLC（电话+1 (212) 834 - 7279或+1 (866) 846 - 2874） [5]

文章核心观点 公司宣布对2026年到期的5.500%高级票据进行现金要约收购，介绍了收购的价格条款、截止时间、条件等相关信息 [1] 要约收购基本信息 - 公司宣布对2026年到期的5.500%高级票据进行现金要约收购，未偿本金总额为5.5亿美元，每1000美元本金的收购价格为1000美元，另加应计利息 [1] 要约收购时间安排 - 要约收购截止时间为2025年1月29日下午5点（纽约时间），除非提前终止或延期 [2] - 有效投标且未在2025年1月29日下午5点（纽约时间）前有效撤回的票据持有人，或按规定程序交付担保交付通知并在2025年1月31日下午5点（纽约时间）前有效投标的持有人，有资格获得收购价格和应计利息 [2] - 要约收购预计在截止时间后的第四个工作日结算，除非提前终止 [5] 要约收购条件 - 公司购买有效投标票据的义务取决于要约收购文件中规定的某些条件的满足，包括完成新票据发行以获得足够资金 [3] - 要约收购不取决于最低本金金额的票据投标 [3] - 公司保留自行决定延长截止时间、放弃条件、终止或修改要约收购的权利 [3] 后续安排 - 要约收购结束后，公司及其附属公司保留自行决定通过公开市场购买等方式赎回或购买剩余未偿还票据的权利 [4] - 若要约收购终止，投标的票据将立即返还给持有人，且票据仍将未偿还 [3] 相关文件及咨询方式 - 要约收购的完整条款和条件在要约收购文件和担保交付通知中描述，可从招标代理和信息代理处获取 [7] - 公司聘请了Banco BTG Pactual S.A. – Cayman Branch和J.P. Morgan Securities LLC作为交易经理，可向其咨询要约收购条款 [8]