财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，公司通过去瓶颈计划额外产生1120万美元EBITDA，符合年初预算目标 [7] - 第二季度直接运营EBITDA为4570万美元，去年同期为8740万美元，主要因奥科潘帕和拉赞哈矿销量减少；与今年第一季度相比增长70% [8][9] - 第二季度调整后包括关联公司的EBITDA达到1.284亿美元，2018年第二季度为1.901亿美元 [9] - 第二季度资本支出为2880万美元，2018年同期为3120万美元，考虑到今年第一季度暴雨，符合年初预算目标 [10] - 第二季度净收入为970万美元，2018年同期为4130万美元 [10] - 第二季度总收入为2.161亿美元，较2018年第二季度下降32%，主要因黄金销量同比降48%、白银降25%，以及白银、铅、锌、铜价格下跌 [14] - 截至2019年6月，累计包括联营公司的EBITDA为2.856亿美元，较2018年同期下降22% [16] - 2019年上半年净收入为3700万美元，较2018年同期下降47% [17] - 2019年第二季度资本支出为2780万美元，2018年为3040万美元；上半年资本支出为3630万美元，较2018年上半年增长30%，符合年初预算目标并考虑了第一季度暴雨影响 [17][18] - 2019年第一季度自由现金流为负，第二季度为3470万美元；上半年自由现金流为 - 350万美元 [18] - 新的总收入指引为9 - 11亿美元，直接运营EBITDA指引为2.6 - 3.3亿美元，包括联营公司的EBITDA指引为6 - 7.5亿美元，净收入和预计资本支出不变，自由现金流更新为1.3 - 2亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 黄金业务 - 2019年第二季度黄金归属产量为11.5万盎司，较去年同期下降22%；上半年为22.8万盎司，较2018年同期下降26%，主要因奥科潘帕今年1月停产 [29] - 第一学期黄金销量较2018年同期下降55%，主要因奥科潘帕和拉赞哈销量降低以及坦博马约库存增加 [33] - 第二季度黄金全维持成本增至每盎司790美元，较去年同期上涨13%，主要因黄金业务销量降低；销售适用成本为每盎司930美元，较去年同期上涨17% [36] - 奥科潘帕金矿新产量指引为3.7 - 4.5万盎司黄金，主要因地下作业集中化和去瓶颈计划私有化；销售适用成本新估计范围为每盎司1120 - 1240美元，主要与上半年销量下降有关 [23][24] 白银业务 - 第二季度白银归属产量为550万盎司，较2018年第二季度下降22%；上半年为950万盎司，较2018年同期下降33%，主要因乌丘查库阿年初工会罢工导致产量降低 [30] - 白银销量较2018年第一学期下降32%，因乌丘查库阿和坦博马约销量降低 [33] - 第二季度白银销售适用成本为每盎司10.47美元，较去年同期上涨3% [36] - 乌丘查库阿白银新产量指引为1150 - 1250万盎司，因1月罢工停产和白银氧化物项目推迟；朱尔卡尼产量指引不变，两矿销售适用成本不变 [25] 锌业务 - 第二季度锌产量为1.6万公吨，较2018年第二季度增长3%；上半年为2.89万公吨，较2018年上半年下降10%，主要因乌丘查库阿矿产量降低 [31] - 第二季度锌销量为1.71万公吨，与2018年同期持平；上半年为3.18万公吨，较2018年上半年下降8%，源于埃尔布罗卡尔销量降低 [34] - 第二季度锌销售适用成本为每公吨2237美元，较去年同期上涨36%；因商业条款增加，略微调整了锌销售适用成本估计 [26][36] 铅业务 - 第二季度铅权益产量为1.3万公吨，较2018年第二季度增长42%；上半年为2.13万公吨，较2018年上半年增长23% [31] - 第二季度铅销量较2018年同期增长43%；上半年为3.46万公吨，较2018年上半年增长33%，因坦博马约和埃尔布罗卡尔销量增加 [34] - 第二季度铅销售适用成本为每公吨1119美元，较去年同期下降5% [36] 铜业务 - 第二季度铜归属产量为2.72万公吨，较2018年同期下降10%；上半年为5.58万公吨，较2018年上半年下降4% [32] - 第二季度铜销量为9200公吨，较2018年第二季度下降13%；上半年为1.75万公吨，较2018年上半年下降14%，因埃尔布罗卡尔销量降低 [35] - 第二季度铜销售适用成本为每公吨5505美元，较去年同期上涨1% [36] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将资产分为四个等级，目标是将二级、三级和四级资产转化为一级资产 [19][20] - 一级资产有塞罗贝尔德、乌丘查库阿和埃尔布罗卡尔，后两者正开发超10年商业案例，以增加股东可见性并延长公司总债务期限 [20] - 二级资产坦博马约继续推进去瓶颈计划并专注新区域勘探；科伊莫拉切计划继续开发硫化物项目以成为一级资产 [21] - 三级资产亚纳科查的硫化物项目需讨论和确定技术路线以提高盈利能力成为一级资产 [22] - 四级资产朱尔卡尼减少业务规模；奥科潘帕专注去瓶颈和勘探计划；拉赞哈继续勘探其硫化铜潜力 [22] - 公司正在推进绿地项目组合，计划在2020年上半年宣布圣加布里埃尔金矿、云帕克银矿和特拉皮切铜矿的所有储量 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 与第一季度相比，第二季度运营和财务结果开始呈现积极趋势，且这一趋势将在未来几个季度持续 [13] - 公司致力于通过去瓶颈计划开发现有资产的全部潜力，优先考虑长期前景，使公司在生产和盈利能力方面更具可预测性，认为2019年是实现这些目标的过渡年 [68] - 公司正在实施严格的价值创造流程，通过增强方法优化资本配置，计划在2020年上半年宣布绿地项目的所有结果 [68] 其他重要信息 - 去瓶颈计划在第二季度产生1120万美元收益，其中坦博马约470万美元、奥科潘帕150万美元、乌丘查库阿240万美元、埃尔布罗卡尔260万美元 [37] - 圣加布里埃尔环境影响评估已获批准，预计今年第三季度达到预可行性阶段，2020年达到可行性阶段，正加快钻石钻探以在2020年上半年宣布矿石储量 [39][40] - 特拉皮切环境影响评估正在进行，预计今年第四季度达到预可行性阶段，目前正在进行岩土钻探以在2020年上半年宣布储量 [41] - 里约塞科环境影响评估正在进行，打算在2020年上半年获得预可行性阶段，已完成FLSmidth ROL技术的批量测试 [42] - 坦塔瓦泰（科伊莫拉切的硫化矿体）范围研究已完成，确定了尾矿坝位置，聘请伍德作为咨询公司进行特征描述，预计2020年上半年达到预可行性阶段 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度商业扣除略有增加的原因，以及生产报告中的实现价格是否已包含临时定价调整 - 商业扣除与锌精矿市场现状有关，条款从去年到今年有所下降，影响了成本和目标 [46] - 实现价格包含临时定价调整 [47] 问题2：拉赞哈勘探费用大幅减少至零，如何与延长矿山寿命的分级计划相协调 - 拉赞哈正在将矿山寿命延长至2021年，同时也在勘探硫化物矿床的机会，勘探范围已扩展到矿床北部 [48] - 勘探费用减少是因为目前未进行钻探，但接下来几个月会有更多钻探工作 [49] 问题3：对坦博马约未来品位和产量的预期 - 通过去瓶颈计划，坦博马约的EBITDA显著增加，降低了边界品位，可开采更多高品位区域；虽然黄金产量有所减少，但锌产量增加，加工厂总产能从每天1500吨提高到2000吨，提高了利润率和延长了矿山寿命 [51] - 预计2020年及以后EBITDA会有所改善，公司有信心维持坦博马约的盈利能力，通过增加产量、提高贱金属产量和勘探计划来延长矿山寿命 [52] 问题4：第二季度坦博马约黄金库存情况 - 坦博马约第二季度铅精矿中约有1万盎司黄金库存，预计系统中仅保留2500盎司黄金 [56] 问题5：塞罗贝尔德本季度表现不佳，未来产量和成本预期，以及能否提前预警低品位情况 - 第二季度塞罗贝尔德将大部分车队用于剥离活动，加工厂使用库存矿石，导致铜回收率降低；预计未来几个月产量将显著提高，成本将降低 [58] - 剥离活动主要目标在第二季度完成，预计第三季度运营活动将改变，部分车队将用于开采新鲜矿石 [59] - 管理层没有关于下一次大规模剥离阶段时间的详细信息，但认为塞罗贝尔德运营和财务状况稳健，矿山寿命超过25年，无需担心资产稳定性 [60] 问题6：奥科潘帕今年产量降低，明年是否会恢复或提高产量 - 公司致力于提高奥科潘帕资产的盈利能力和延长矿山寿命，进行了裁员和运营集中化等工作 [63] - 今年奥科潘帕地下矿山进行集中化运营，已裁员近500人，预计今年完成该过程并在第四季度实现盈利；尚未制定明年的详细产量指引，通常在每年最后一个季度进行预算编制 [64] 问题7：卡哈马卡新装置达到商业生产所需时间 - 卡哈马卡目前处于调试最后阶段，预计今年最后一个季度实现商业生产，达到铭牌设计产量 [66]