财务数据和关键指标变化 - 第二季度新屋订单约增加12%至1854份，销售速度提升超40%，达每个社区每月4.7笔销售 [18] - 房屋建筑收入约增加12%至5.47亿美元，成交数量增长9% [18] - 剔除摊销利息、减值和弃置成本后的毛利率为22.2%，上升约140个基点 [18] - SG&A占总收入的比例下降100个基点至11% [18] - 调整后EBITDA为6420万美元，增长超45%，EBITDA利润率为11.7%，是过去10年第二季度的最高水平 [19] - 利息摊销占房屋建筑收入的比例为4.4%，下降20个基点，持续经营业务的净收入为2460万美元，每股收益为0.81美元，是去年同期的两倍多 [19] - 预计2021财年EBITDA较上一年增长超20%，全年每股收益将超过3美元，平均股本回报率约为14%，若排除递延税项资产，ROE将超过20% [19][20] - 第三季度新屋订单预计下降10% - 20%，成交数量预计同比增长高个位数 [21] - 第三季度ASP将首次超过40万美元，毛利率将上升超100个基点，SG&A占总收入的比例将至少下降20个基点，利息摊销占房屋建筑收入的比例约为4%，税率约为25% [22] - 第二季度末流动性超过6亿美元，是去年同期的两倍多，无限制现金超过3.5亿美元，循环信贷无未偿还提款，季度内偿还了约1000万美元的优先票据 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房屋建筑业务收入增长，毛利率提升，销售和成交数量有相应变化 [18] - 土地业务方面，第二季度土地收购和开发支出近1亿美元，预计2021财年剩余季度土地支出将加速，全年总土地支出将超过6亿美元，第二季度期权比例增加，目前控制超过45%的活跃地块或期权，高于去年同期的不到30% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 住房市场需求强劲，新屋需求的增长导致周期延长和建筑成本上升，市场供应短缺，1月份估计业主自住房屋短缺超100万套，近期Freddie Mac报告显示短缺接近400万套 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取平衡增长战略，旨在为股东创造价值的同时谨慎管理风险，过去几年该战略使盈利能力大幅提升、回报改善、债务显著减少 [13][14] - 销售策略上，在成本不确定的情况下，会减缓待建房屋的销售速度或先开工再销售，根据社区层面管理成本问题 [31][32] - 行业处于有利地位，需求受人口结构驱动且经济在复苏，但供应在2021年后受到严重限制 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为住房市场的强劲态势将持续，需求端因人口结构、疫情带来的住房需求变化等因素将保持强劲，供应端短缺问题短期内难以解决，经济方面就业和工资增长有利于住房消费 [9][10][11] - 对2021财年的业绩有较高的可见性和信心，提高了全年的盈利预期，预计2022财年盈利能力和回报将进一步改善，原因包括当前积压订单、社区数量增长和利息节省 [12][13][14] 其他重要信息 - 公司连续六年被评为ENERGY STAR年度合作伙伴，朝着2025年所有建造房屋达到净零能耗准备就绪的目标迈进 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司销售策略是否有转变 - 公司在成本确定的环境下，倾向于更多待建房屋销售，但当前因成本不确定，会减缓待建房屋销售速度或先开工再销售，并在社区层面管理成本问题 [31][32] 问题2: 公司目前的生产速度及是否有提升空间 - 短期内生产能力无法大幅提升，但随着行业应对供应短缺问题，生产能力会逐渐提高 [34][35] 问题3: 当前环境下房价还能上涨多少及是否有临界点 - 房价上涨存在临界点，即 affordability，当前因供应紧张有一定定价权，但长期来看价格涨幅难以持续，公司有能力通过调整产品组合应对成本压力 [39][40][41] 问题4: 消费者对房屋配置和户型的偏好是否有变化及对产品组合的影响 - 消费者对家庭办公和学习空间的需求增加，影响了房屋的建筑设计和布局，公司在设计中会注重提供更多此类空间 [42][43][45] 问题5: 公司实现2025年所有房屋净零能耗准备就绪目标的进展及需求背景是否有影响 - 实现目标的速度取决于新社区数量，在新社区建设中更易引入相关功能，公司在部分大型社区也在进行增量改进，对保持该领域领先地位有信心 [46][47] 问题6: 第四季度成交数量与第三季度的比较 - 公司不提供第四季度具体指导，可根据积压订单和样板房数量推算，第三季度成交数量预计增长高个位数 [49][50] 问题7: 目前开工房屋是为满足积压订单还是重建样板房数量 - 不同社区情况不同，公司希望增加样板房数量，但部分社区因积压订单限制了样板房建设，下半年会平衡积压订单和样板房的交付 [51] 问题8: 2022年计划开发的社区是否有地域特异性及新社区的月消化率假设 - 新社区在各个市场均有增长，无地域特异性，公司在评估新社区时使用过去三到五年的销售速度，而非近期的高销售速度 [52][53] 问题9: 利息费用和利息支出何时能更接近 - 预计明年从利息角度会在利润表和收益方面受益，具体时间受库存周转率等因素影响 [56] 问题10: 目前现金的用途 - 公司计划在2022财年末将债务降至10亿美元以下，除偿债外，主要将资金投入业务，看好业务投资回报 [57][58][59] 问题11: 土地余额未同比增长是否会与订单增长相匹配 - 土地余额受多种因素影响，公司注重资产效率，通过提高期权比例等方式在不大量增加资产的情况下实现EBITDA增长，更关注回报增长而非资产增长 [60][61][62]