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CAE(CAE) - 2021 Q2 - Earnings Call Transcript
CAECAE(US:CAE)2020-11-11 08:15

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度每股收益为0.13美元,自由现金流为4500万美元,显示出业务的现金生成能力 [8] - 第二季度收入为7.047亿美元,环比增长28%,但同比下降21% [17] - 季度净收入为3420万美元,每股收益0.13美元,相比第一季度的每股亏损0.11美元有所改善 [18] - 自由现金流为4490万美元,相比去年同期的负710万美元有所改善 [18] - 资本回报率(ROCE)为7.2%,低于上一季度的8%和去年同期的11.5% [21] - 净债务为24亿美元,净债务与资本比率为50.1%,净债务与EBITDA比率为3.16倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空业务 - 民用航空业务收入环比增长47%,主要得益于49%的训练中心利用率和10台全飞行模拟器的交付 [8] - 民用航空业务的运营利润率回升至14.2%,主要得益于训练业务的高运营杠杆 [10] - 民用航空业务新订单为3.53亿美元,包括3台全飞行模拟器销售和多个长期训练协议 [10] 国防业务 - 国防业务收入环比增长8%,运营利润率提升至8.0% [11] - 国防业务新订单为2.78亿美元,包括为美国陆军提供固定翼飞行训练和支持服务的合同 [12] 医疗业务 - 医疗业务收入环比增长66%,同比增长22%,主要得益于CAE Air1呼吸机的交付 [15] - 医疗业务的运营利润率达到8.6% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业航空和公务航空训练需求均有所改善,公务航空恢复更快,主要得益于全球公务机队的相对较高活动水平 [9] - 民用航空业务的训练需求与全球机队活动水平密切相关,商业航空的训练需求已趋于平稳 [44] - 公务航空的训练需求恢复较快,美国和欧洲的公务机飞行活动已接近疫情前水平的85%-90% [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过重组计划优化全球资产和足迹,预计从2022财年开始每年实现5000万美元的经常性成本节约 [27] - 公司将继续投资于数字化沉浸式解决方案,以增强客户训练和关键操作的能力,并扩大市场份额 [31] - 民用航空业务预计将继续扩大市场份额,尤其是在全球机队逐步恢复和日常航班恢复服务的情况下 [32] - 国防业务长期前景看好,公司正在通过数字化沉浸和合成环境的应用扩展其市场地位 [36] - 医疗业务正在加速数字化转型,远程学习和虚拟临床检查等新工具的引入将推动业务增长 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为未来的恢复速度将高度依赖于旅行限制和隔离措施的解除速度 [29] - 尽管短期可见性有限,公司对下半年的表现持乐观态度,并预计将比上半年更强劲 [30] - 公司对长期前景持乐观态度,认为通过先进技术的应用和市场扩展,将进一步加强其全球市场领导地位 [31] 其他重要信息 - 公司预计全年自由现金流为正,主要基于持续的正向经营现金流和非现金营运资本账户的预期逆转 [20] - 公司预计全年资本支出为1亿美元,主要用于增量资本投资和自由现金流的增加 [21] - 公司正在执行重组计划,预计在2021财年和2022财年产生约1亿美元的重组费用 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 训练中心利用率的动态 - 训练中心利用率为49%,公务航空的利用率略高于商业航空,商业航空的利用率已趋于平稳 [42][43] - 公务航空的恢复速度较快,美国和欧洲的公务机飞行活动已接近疫情前水平的85%-90% [45] 问题2: 航空公司外包协议的进展 - 公司正在与多家航空公司进行外包协议的讨论,预计部分协议将在未来达成 [48] 问题3: 医疗业务中呼吸机的贡献 - 医疗业务中呼吸机的收入贡献为700万美元,预计将保持适度盈利 [49] 问题4: 窄体和货运飞机的训练需求 - 公司75%的训练业务与窄体飞机相关,货运飞机的训练需求有所增加 [53][54] 问题5: 737 MAX的潜在机会 - 737 MAX的订单书中有1300架飞机由73家运营商订购,这些运营商目前没有MAX训练解决方案,为公司提供了长期机会 [56][57] 问题6: 加拿大工资补贴计划的影响 - 公司已从加拿大工资补贴计划中获得3500万美元,主要用于抵消员工工资成本 [62][63] 问题7: 学员训练计划的进展 - 公司的学员训练计划保持稳定,预计未来几年将需要大量新飞行员 [65][66] 问题8: 国防业务的盈利能力提升计划 - 公司计划通过增加业务量和优化执行来提升国防业务的盈利能力,目标是实现双位数的利润率 [86][88] 问题9: 资本分配和股息恢复 - 公司将继续优先投资于可持续增长机会,股息恢复将根据自由现金流情况决定 [89] 问题10: 国防业务的大项目合同进展 - 国防业务的大项目合同受到疫情影响,预计在过渡年后将恢复正常 [92] 问题11: 国防业务的订单和领导层更新 - 国防业务的订单总额为48亿美元,新领导层将推动业务增长 [95][97] 问题12: 资本支出展望 - 公司预计2021财年的资本支出为1亿美元,未来资本支出将根据市场需求和客户合同进行调整 [99][100] 问题13: 重组计划的进展 - 公司已在本季度产生5110万美元的重组费用,预计从2022财年开始每年实现5000万美元的经常性成本节约 [102][103] 问题14: 航空公司外包协议的资本需求 - 外包协议的资本需求将根据具体协议而定,公司通常会接管合作伙伴的现有资产 [106][107] 问题15: 旅行限制解除的时间表 - 公司预计航空客运量将在2023年底或2024年初恢复到2019年的水平 [117] 问题16: 美国新政府对国防业务的影响 - 公司预计美国新政府不会对国防业务产生重大影响,国防预算仍将支持公司的增长 [118][119] 问题17: 737 MAX的训练需求 - 737 MAX的训练需求已经开始,公司预计将继续获得相关订单 [126][127]