财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入同比增长21%，达到创纪录的4.24亿美元，调整后摊薄每股收益增长21%至1.67美元 [8] - 调整后运营费用增加22%至1.57亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为2.74亿美元，同比增长17% [35] - 2022年数据与接入解决方案业务有机净收入增长预期上调至10% - 13%，此前为8% - 11% [18] - 全年运营费用指引范围提高到6.59 - 6.67亿美元，此前为6.47 - 6.60亿美元 [50] - 整体有机净收入增长目标上调至9% - 11%，此前为5% - 7% [53] - 2022年第二季度利息费用为1460万美元，预计第三季度为1600 - 1700万美元 [55] - 第二季度向股东返还总计6700万美元，包括5100万美元股息和1600万美元股票回购 [56] - 第二季度杠杆率从6月30日的1.6倍升至1.9倍 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 衍生品业务 - 指数期权业务表现出色，SPX期权平均每日交易量增长66%，VIX期货增长7%，VIX期权持平，多上市期权交易平均每日交易量同比增长12% [9] - 期权净收入增长32%，总期权平均每日交易量增长18%，指数期权平均每日交易量增长46%，每份合约收入增长21%，市场数据、接入和容量费用均增长29% [40][41] - 期货业务第二季度净收入增长8%，交易量和每份合约费率指标同比略有改善，非交易方面，接入和容量费用增长21%，市场数据增长24% [45] 现金和现货市场业务 - 净收入增长7%，其中有机净收入增长3%，欧洲股票业务表现强劲，平均每日名义交易价值同比增长49%，市场份额同比增加近6个百分点至23.2% [10][11] - 北美股票净收入同比增长4%，行业交易量增长20%，非交易方面，接入和容量费用增长15%，专有市场数据增长8% [42] - 欧洲和亚太地区业务净收入增长20%，受欧洲交易量增加和Cboe亚太地区820万美元收入的推动，净交易费用增长18%，外汇汇率对该业务产生近400万美元或7%的负面影响 [43] 数据和接入解决方案业务 - 净收入同比增长20%，有机净收入增长14%，主要由新订阅和单位增长驱动 [11][34] - 期权和股票业务的物理和逻辑端口使用量强劲，股票顶级行情和期权深度行情产品表现良好 [47] 外汇业务 - 第二季度平均每日名义交易量超过396亿美元，市场份额为17%，全额报价业务平均每日交易量达到创纪录的118亿美元 [21] - 高利润率的无本金交割远期（NDF）业务平均每日交易量同比增长200%至7.85亿美元 [22] - 净收入增长20%，净交易和清算费用受益于平均每日名义价值增长22%和市场份额的有利趋势 [45] 各个市场数据和关键指标变化 全球外汇市场 - 第二季度平均每日名义交易量超过396亿美元，市场份额为17%，全额报价业务平均每日交易量达到创纪录的118亿美元 [21] 欧洲市场 - Cboe BIDS欧洲成为欧洲大宗交易平台第一名，市场份额达到创纪录的33% [23] - EuroCCP欧洲清算业务本季度稳步增长 [23] 亚太市场 - Cboe日本市场份额从一年前的2.5%增至3.5% [24] - 澳大利亚市场份额从16%增至17%，预计2023年2月将Cboe澳大利亚迁移至专有技术平台 [24] 北美市场 - 上个月完成对NEO的收购，加拿大市场份额超过12.1%，包括NEO和MATCHNow [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于数据与接入解决方案、衍生品和Cboe Digital三个核心领域，继续推进收购整合，拓展业务机会 [12] - 衍生品业务方面，通过扩展客户访问渠道、延长交易时间、增加到期日等举措，满足市场需求，推动业务增长 [14][15] - 数据与接入解决方案业务，计划通过分销即服务、捆绑数据和云战略等方式，进一步拓展市场，提升价值和收入 [19] - 公司通过地理和资产类别多元化以及独特的产品组合，满足全球客户需求，具备高效扩展业务的能力 [26] - 公司在全球市场基础设施领域具有独特地位，是唯一真正的全球市场基础设施提供商，在各地区和资产类别均有出色表现 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场不确定性和波动性持续，市场参与者转向Cboe的衍生品和波动性产品来管理风险，公司认为这种趋势将持续，对业务增长有利 [14] - 尽管数字资产市场环境发生变化，但公司对数字资产领域的战略不变，认为长期机会将继续演变，市场需要一个受信任、透明、受监管的数字资产市场 [13] - 公司对数据与接入解决方案业务的未来发展充满信心，预计该业务将继续保持健康增长，上调2022年有机净收入增长预期 [18] - 公司将继续专注于执行战略，整合收购业务，提升运营效率，为股东创造价值，对未来几个季度的持续增长充满期待 [58] 其他重要信息 - 公司发布2022年环境、社会和治理（ESG）报告，承诺到2050年实现净零排放 [59] - 公司对ErisX进行会计调整，计提约4.6亿美元商誉减值，将商誉减记至零，并记录约1.16亿美元递延税项资产，账面价值为2.2亿美元 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SPX指数期权零售需求的持续性 - 公司认为SPX期权相对便宜，吸引了机构和零售平台的关注，零售平台的兴趣似乎具有可持续性，即使标普500指数实际波动小于1%，交易量也不会大幅下降，预计这种趋势将持续 [63][64][65] 问题2: 欧洲指数期权业务的未平仓合约水平、目标客户、成功标准和预期增长 - 本季度推出8种新产品，未平仓合约峰值较上一季度增长28%，期权交易量增长67%，目前未平仓合约数量刚超过1500份 [68][70] - 成功标准包括新客户入驻、期货和期权合约定价改善，由于地缘政治事件，实现成功的时间比原计划推迟一年，但公司仍看好该业务的机会和价值主张 [69] 问题3: 数据与接入解决方案业务的需求来源、捆绑数据反馈、与Snowflake合作的影响及成本节约预期 - 需求主要来自市场数据方面，美国数据的国际参与者需求增长显著，其中60%的增长来自美国以外，44%来自欧洲、中东和非洲，16%来自亚太地区 [73] - 公司客户喜欢全球网络和一致的数据及技术，认为有机会进行地理和资产类别的捆绑 [75] - 与Snowflake的合作是关于内部数据分析平台，可将该努力扩展到全球，为客户提供更好的洞察，是整体云战略的一部分 [76][77] 问题4: 近期两次收购的收入贡献、ErisX收购的回报以及与股票回购的比较 - NEO的表现略好于计划，已对整体业务有贡献，具有增值作用，公司设定的投资回报率门槛为10% [81] - ErisX的战略和对该资产类别的兴奋度不变，外部环境变化导致资产重新定价，会计调整仅针对无形资产部分，占比约60%，公司仍预计在2 - 3年内对息税折旧摊销前利润做出积极贡献 [82][83] 问题5: NEO在加拿大的业务计划、收入贡献预期和战略 - 收入贡献预期不变，预计收购的收入贡献将在2022年抵消超过一半的费用，即3500万美元，合并后有望实现息税折旧摊销前利润为正 [90][91] - 交易策略方面，结合MATCHNow的业务，吸引了新的国际客户进入加拿大市场和大宗交易领域，未来有机会进行订单簿功能增强和定价优化 [91][92] - 上市策略方面，在加拿大有241个上市项目，包括168个交易所交易产品（ETP）、3个新的先锋集团交易型开放式指数基金（ETF）和55个专注于创新经济的企业，公司将以全球战略开展上市业务 [93] 问题6: 下半年经济展望、波动性、数据与接入解决方案业务有机增长和国际扩张的看法 - 市场波动性表明仍存在风险，为公司提供交易和定位机会，预计SPX指数期权业务将继续增长，公司将关注满足投资者需求的合约推出 [98][99] - 数据与接入解决方案业务方面，前期的有机投资开始产生回报，尽管与去年较高的基数相比，增长预测略低，但公司仍对持续增长有信心，看好该业务的中长期增长机会 [100][101][103] - 外汇业务方面，预计下半年美国国债业务将上线，已获得美国金融业监管局（FINRA）批准，客户正在陆续入驻 [104] 问题7: 可能推出的其他合约类型以及场外交易（OTC）向交易所交易产品转换的机会和规模 - 公司考虑在现金结算衍生品领域扩展较小的合约，如SXP和Nano合约，以满足零售平台的需求 [106][107] - 场外交易转换的机会主要在波动率复杂产品领域，需要考虑执行成本、交易风险等因素，SPX方面的机会相对较少 [108] 问题8: SPX指数期权业务中零售和机构用户的占比以及机构用户的类型 - 零售平台在单日到期和每周期权中的参与度很高，达到80%以上，第三周五的期权仍以传统的市场对冲为主 [112] - 每日到期期权的增长主要来自算法交易，它们喜欢短期暴露的机会 [111] 问题9: 费用增长情况以及分析师对收入增强的预期 - 公司表示在将收购业务纳入收入和费用项目时，财务报表的利润率会有所不同，导致费用同比增长略高，但公司会进行管理并计划快速增长收入 [114] - 公司会提供费用指引和可见性，排除收购因素后，第二季度的费用增长率与预测基本相符，1200万美元的激励薪酬是全年的预期 [115] 问题10: 收购业务今年的收入贡献预期以及欧洲现金股票业务市场份额增长的因素和未来预期 - 公司预计收购业务将为2022年带来2% - 3%的增量收入增长 [121] - 欧洲现金股票业务市场份额增长的因素包括2020年推出的流动性提供计划、基于数据和分析的BIDS业务推广以及定期拍卖业务的市场份额增加 [123][124][125] - 公司认为该业务在竞争环境中处于有利地位，将继续通过数据和分析来应对竞争，提升平台质量 [123]