财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入增长27%，创季度新高；调整后运营费用增长29%；调整后EBITDA为2.4亿美元，增长25%；调整后摊薄每股收益为1.45美元，增长31% [8][23] - 全年折旧和摊销指引从3400 - 3800万美元提高到3800 - 4200万美元；资本支出指引范围降低800万美元至4700 - 5200万美元；重申全年指导税率范围为27.5% - 29.5%；2021年第三季度利息费用为1170万美元，预计第四季度保持在1150 - 1200万美元 [32] - 第三季度通过股息向股东返还5200万美元，季度股息连续11年增长，同比增长14%；9月30日杠杆率较上一季度略有下降至1.4倍 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 期权业务 - 期权业务收入增长30%，总期权日均交易量（ADV）增长23%，合约收入增长16%，多上市期权RPC增长23%，经常性非交易收入实现两位数增长 [24] 北美股票业务 - 北美股票收入同比增长13%，但美国股票ADV同比下降1%，市场份额同比下降1%；MATCHNow和BIDS贡献净收入850万美元；经常性非交易收入增加超500万美元，即17%，有机增长14% [25][26] 期货业务 - 期货业务收入增长24%，ADV增长30%，捕获率增长6%；美国证券交易委员会批准两只新的波动率股票产品上市交易，有望增加VIX交易生态系统 [26] 欧洲和亚太业务 - 欧洲和亚太业务收入增长主要源于2021年7月收购Chi - X Asia - Pacific，贡献820万美元，以及欧洲股票和清算业务的增长；第三季度行业日均名义交易价值、Cboe欧洲股票市场份额和净捕获率均同比上升 [26] 外汇业务 - 外汇业务收入同比增长8%，交易量和净捕获率上升，全球外汇市场份额创历史新高，达到17% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，公司各业务板块收入均实现增长，交易和经常性非交易收入同比均大幅增加；专有产品中，VIX期货ADV增长29%，VIX期权ADV增长32%，SPX期权ADV增长39%；多上市期权交易ADV同比增长20% [8] - 欧洲股票业务第三季度表现强劲，日均名义交易价值增长29%；Cboe LIS在8月成为欧洲最大的大宗交易平台 [15] - 零售经纪平台上SPX期权交易持续增长，ADV较第二季度增长24%，创历史新高 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 计划通过收购ErisX进入数字资产市场，ErisX将为公司提供数字资产的现货交易数据、衍生品和清算能力；已获得行业领袖支持，将成立数字咨询委员会 [9][11] - 成功推出欧洲衍生品平台，计划在未来几个月引入更多产品并吸纳新参与者；计划于2022年初将BIDS网络扩展到加拿大，随后扩展到亚太地区 [14][15] - 收购Chi - X Asia - Pacific后，计划将其迁移至Cboe技术平台；自11月21日起，推出VIX和SPX期权的全球延长交易时间 [16] - 与Webull合作，其本月开始在平台上提供公司的专有产品；与MSCI延长许可协议，可在2031年前提供MSCI全球指数的期权交易 [17] - 计划于2022年第一季度推出Nanos S&P 500期权合约，以满足零售交易者需求；CBOE期权研究所将提供针对零售交易者的新期权入门课程 [18][20] 行业竞争 - 北美股票业务市场份额受部分竞争对手激进定价策略影响，但公司将专注于通过多项举措优化业务的长期利润 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度财务业绩稳健，各业务板块收入均实现增长，得益于指数期权和波动率产品交易量增加、数据和访问解决方案需求增长以及各业务板块交易量增长 [7][8] - 数字资产行业处于关键转折点，零售需求强劲、机构兴趣浓厚、市场增长迅速，公司作为全球市场基础设施和可交易产品的领先提供商，有望在该领域发挥引领作用 [10] - 公司对欧洲衍生品市场的初步进展感到满意，随着交易量的逐步建立，未来将引入更多产品和参与者；对BIDS网络的全球扩展计划充满期待 [14][15] - 公司将继续投资于关键举措，以满足当前和未来市场需求，尽管短期内可能会因前期投入而压缩利润率，但有望实现长期增长 [30] 其他重要信息 - 公司将于11月16日举办投资者日活动，深入探讨业务，详细介绍各项举措及其对公司战略的推动作用 [36] - 公司被任命为联合国可持续证券交易所倡议的衍生品合作伙伴交易所网络的创始成员，将参与有关衍生品交易所如何支持更大可持续性的重要对话 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：ErisX目前的交易情况、何时交易数字资产、是否需要监管明确以及是否影响本季度股票回购 - 股票回购方面，公司在考虑整体杠杆和现金部署时较为保守，本季度减少回购是为应对潜在交易 [40] - ErisX是一个完整的加密交易、现货清算和衍生品平台，目前已上线，部分日子交易量能跻身市场前三四名；未来将与美国商品期货交易委员会（CFTC）合作，争取保证金期货和其他衍生品产品的批准 [42][43] 问题2：欧洲衍生品业务的定价策略、增长和成功的里程碑 - 公司认为业务成功首先在于运营，目前平台和清算系统运行良好；为促进流动性和交易量，已为清算成员、做市商和客户设置了激励措施和分级制度；将在投资者日公布该业务3 - 5年的目标 [46][48] 问题3：ErisX过去6个月的交易量、提供的代币、与CME竞争情况以及之前比特币期货业务调整是否影响ErisX期货平台建设 - 之前退出比特币期货业务是因监管不确定性，目前ErisX平台有五种代币，且具有高度可扩展性，正在审查更多代币和山寨币 [52][53] - 公司早期比特币期货产品为现金结算，市场需求转向实物结算和强大的清算平台，ErisX符合当前市场需求和公司战略 [53] 问题4：ErisX的长期目标、是否与Coinbase竞争、2022年投资展望以及对盈利的影响 - ErisX的愿景是提供从现货到清算和衍生品的合规产品组合，将与监管机构和市场参与者合作，为行业建立受监管的流动性平台 [55] - 财务方面，平台已建成，主要是运营费用支出，目前对运营费用有轻微拖累，具体细节将在交易接近完成时公布 [57] 问题5：Cboe Global Cloud的愿景、如何扩大目标市场和数据消费，以及第四季度经常性数据流指引较第三季度下降的原因 - Cboe Global Cloud将于11月1日上线，从美国股票、期货和指数数据开始，与AWS合作，旨在为全球客户提供更广泛的数据访问，包括吸引新客户 [62] - 第四季度经常性数据流增长速度可能放缓，是因为去年第四季度业务开始有起色，基数较高，但增长趋势不变 [63] 问题6：SPX和VIX期权延长交易时间与Chi - X的协同效应、是否在亚洲交易所上市专有产品以及成为全球公司的潜在增量机会 - 延长SPX和VIX期权交易时间是为满足全球投资者调整头寸的需求，收购Chi - X使公司在亚太地区有了实体存在，有助于推广产品 [68] - Chi - X整合计划进展顺利，计划2022年上半年将Cboe技术迁移至澳大利亚，下半年将BIDS引入该地区，随后扩展到日本；公司全球网络扩展将带来数据、产品和服务等多方面的增量机会 [69][70] 问题7：Nanos产品能否推动零售业务增长以及费用率情况 - Nanos S&P 500期权合约旨在满足新零售投资者需求，合约设计简单，有较少的到期周期和系列；公司认为该产品将促进零售业务增长，且在名义价值调整基础上，费用率可能略高于SPX或XSP [74][75] - 公司将通过CBOE期权研究所为Nanos产品提供教育计划，并与重要零售合作伙伴共同开发产品和教育项目 [76][77] 问题8：Webull平台上公司专有产品的早期反馈、推动更广泛参与的举措以及公司产品在零售平台的渗透情况和拓展举措 - 传统零售经纪商平台上公司专有产品已有显著增长，Webull等新零售平台是新的增长机会；Webull开始提供SPX和VIX期权交易，公司认为新零售业务仍处于起步阶段，有很大增长空间 [80][81] - 公司希望通过与零售合作伙伴合作，为零售投资者提供多资产交易机会，满足客户需求 [81]