财务数据和关键指标变化 - 第一财季调整后每股收益达创纪录的1.18美元，部门息税前利润（EBIT）为1.4亿美元，得益于需求改善、单位利润率高、运营执行严格和目标增长计划表现出色 [9] - 季度末现金余额为1.47亿美元，流动性状况良好，约为15亿美元；第一财季经营活动现金流为2100万美元，其中营运资金增加9900万美元 [39] - 第一财季资本支出为2900万美元，预计全年资本支出在1.75亿 - 2亿美元之间，包括环保合规支出和中国新工厂升级费用 [41] - 第一财季运营税率为30%，预计财年税率在28% - 30%之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 增强材料业务 - 该业务第一财季EBITDA达8800万美元，创历史纪录，得益于2020年轮胎客户协议和亚洲现货客户的定价及产品组合改善，以及在亚洲提前提价应对原料成本上升带来的高单位利润率 [31] - 全球销量同比增长1%，主要因欧洲增长13%和美洲增长9%，但亚洲销量同比下降8%，主要由于计划内工厂检修和公司为提高利润率平衡价格与销量的决策 [32][33] - 预计2021年第二财季EBIT同比增长，环比销量保持稳定且略高于第一财季，但利润率将因原料成本上升和亚洲定价优势减弱而有所下降，同时固定成本会因销量增加和维护活动支出增多而上升 [33][34] 高性能化学品业务 - 第一财季EBIT为5400万美元，同比增长32%，主要得益于各应用领域销量增加、特种炭黑和化合物汽车应用产品组合良好以及目标市场增长计划取得进展 [20] - 高性能添加剂和配方解决方案业务销量同比均增长9%，主要因关键产品线需求增加和客户库存补充，但气相法二氧化硅产品线价格和产品组合同比表现较弱 [35][36] - 预计2021年第二财季EBIT同比增长，但环比会因特种炭黑和化合物产品线原料成本上升以及库存减少相关成本增加而有所下降 [37] 净化解决方案业务 - 2021年第一财季EBIT与2020年第一财季持平，出售德克萨斯州马歇尔矿山及相关长期供应协议带来的固定成本降低，被汞去除应用需求减少和向长期供应协议过渡的库存减少成本增加所抵消 [38] - 预计第二财季EBIT将因特种应用定价和产品组合改善以及固定成本降低而环比增加 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 轮胎和汽车市场全球复苏势头持续，行驶里程和汽车产量趋势有所改善，但仍低于疫情前峰值；基础设施、包装和消费领域产品需求在2021年第一财季持续强劲 [11][12] - 中国市场表现强劲，2020年是唯一避免衰退的主要经济体，第一财季采购经理人指数（PMI）达57，工业生产激增 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进关键战略计划，如在中国苏州将收购工厂改造为生产特种炭黑，预计2022年初完成，以提供高价值特种炭黑产能并优化地理布局 [21][22] - 电池业务方面，深圳三顺纳米已完成整合，导电碳添加剂销售增长良好，与全球前十大电池生产商的合作不断推进，有望成为重要利润贡献点 [23] - 喷墨业务投资聚焦包装领域，随着该领域从模拟印刷向数字喷墨印刷转型，公司产品在多家领先打印机原始设备制造商（OEM）的应用不断增加，预计未来三年喷墨技术渗透率将加速提升 [24][25] - 公司重视可持续发展和环境、社会及治理（ESG）领导力，本季度获得EcoVadis铂金评级，被《新闻周刊》评为2021年美国最具责任感公司之一，可持续发展和企业责任已融入公司战略和日常管理 [26][27][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年第一财季业绩满意，各终端市场复苏态势良好，但未来经营环境仍存在不确定性，需密切关注新冠疫苗全球分发情况及其对经济复苏的影响、全球物流状况以及价格和投入成本变动 [43][46][47] - 预计第二财季调整后每股收益在0.9 - 1美元之间，虽较第一财季有所下降，但反映了公司业务在当前环境下的良好表现；1月销量强劲，预计关键终端市场需求将保持旺盛，推动各部门EBIT同比增长，现金和流动性状况将保持良好，营运资金增加幅度将较第一财季有所缓和 [44][45] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险因素信息可在公司网站上的新闻稿、2020财年10 - K年度报告及后续向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中查看 [5] - 为提高运营业绩透明度，公司提及了某些非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，这些指标不应替代GAAP要求的财务指标，相关指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节表可在公司网站投资者板块的收益报告末尾查看 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：二季度之后是否会有进一步成本通胀，二季度的利润率、客户购买和库存水平是否可作为后续建模的正常水平 - 公司认为二季度指引良好，但由于需密切关注和应对的因素，目前可见性仍具挑战；二季度水平体现了业务在当前环境下的良好表现，也显示了一季度部分因素不会重复；后续需管理运输等因素带来的挑战，若受影响会努力恢复 [50][51][52] 问题2：亚洲增强材料业务销量本季度下降8%的原因，以及近期中国封锁措施对产品在农历新年前购买活动的影响 - 中国经济表现良好，是2020年唯一避免衰退的主要经济体；本季度亚洲销量下降是因为公司短期内更注重价格和利润率而非销量；中国经济目前仍较强劲，疫情封锁和影响的不确定性是全球性的，公司将持续关注和管理 [53][54][55] 问题3：能否提供从一季度到二季度增强材料和高性能化学品业务中各因素影响的具体绝对值 - 增强材料业务一季度EBIT创新高，得益于亚洲需求、定价、产品组合以及2020年协议，还有提前提价和严格成本管理，这两个因素带来的约2000万美元EBIT在二季度不会重复 [58][59][60] - 高性能化学品业务一季度强劲复苏，二季度EBITDA预计会因特种炭黑和化合物原料成本上升以及库存减少成本增加而有所下降，预计综合影响约为1000万美元；1月两个业务销量强劲，预计本季度销量稳定 [61][62][63] 问题4：气相法二氧化硅业务在季度间的改善情况及未来几个季度的预期 - 该业务同比仍面临挑战，但环比有所改善，终端市场如汽车和建筑需求回升带动销量恢复；公司已采取恢复价格的措施，在中国开始见效；该业务基本面良好，历史上盈利能力和EBITDA利润率较高，增长通常高于GDP，公司战略整合优势明显，将继续应对短期挑战 [64][65][67] 问题5：今年轮胎合同谈判有无异常情况 - 公司对与轮胎客户的年度谈判结果满意，尽管在市场疲软和前景不确定的情况下谈判，但与2020年相比，价格和市场份额基本保持稳定 [69][70] 问题6：高性能化学品业务能否恢复到之前季度约5000万美元、年度约2亿美元EBIT的水平 - 该业务在2017 - 2018年达到过此水平，目前公司努力已初见成效；要恢复到该水平，需看到需求持续强劲，如汽车行业继续复苏、气相法二氧化硅业务供需经济稳定和价格改善 [71][72][74] 问题7：未来几年产品组合效应如何，中国轮胎替换市场的增长情况及公司业务在其中的占比 - 过去几年因汽车市场疲软产品组合有负面影响，随着汽车市场复苏，产品组合正在改善；公司专注目标市场增长计划，未来几年产品组合应会因汽车市场改善和目标市场努力见效而加强，此问题在高性能化学品业务中更明显 [78][79][80] - 在中国，乘用车和卡车轮胎替换市场占比达75% - 80%，卡车替换周期较成熟，乘用车替换周期仍在发展；公司注重与合适客户和应用领域合作，难以具体说明业务中替换市场的占比 [81][83][84] 问题8：此次卡车周期中，炭黑业务运营杠杆不如以往的原因 - 几年前中国卡车轮胎市场因超载法规刺激增长，目前已稳定；中国卡车业务前景良好，因货物运输和基础设施建设需求稳定 [86][87] 问题9：能否区分增强材料业务在卡车轮胎、乘用车轮胎和工程轮胎（OTR）的销量增长情况 - 公司未按此细分进行报告，无具体评论 [90][91] 问题10：一季度库存补充需求的贡献程度 - 一季度可能存在一定程度的库存补充，但可见性较差，因下游数据少；客户在2020年降低库存，目前在努力补货以应对实际需求；增强材料业务中库存补充可能较少，高性能化学品业务可能较多；总体而言，库存补充在一季度不是主要因素 [93][94][97] 问题11：美国对东南亚国家进口轮胎加征关税对公司业务的影响 - 关税可能导致需求在地区间转移，对公司区域收益有一定影响，但由于公司全球制造布局广泛，预计对公司整体收益影响不大；从行业角度看，轮胎供应链结构短期内较固定，关税可能导致消费者价格上涨，是零和博弈 [99][100][102] 问题12：公司称中国市场强劲，但增强材料业务在亚洲销量下降的原因 - 一是公司短期内注重价格和利润率而非销量，以恢复利润率，且中国是现货市场，待利润率恢复后销量可能增加；二是该季度有计划内工厂检修，影响了产能，目前检修完成，支持更高销量的产能已具备 [103][104] 问题13：亚洲定价优势在一季度的情况，以及在二季度是否还存在 - 二季度不会再看到定价优势带来的好处，并非定价下降，而是成本在二季度已反映在损益表中，实现了匹配，但定价仍处于良好水平；2018年也曾出现类似情况，当时除原料成本上升外，中国严格的环保执法也为公司带来额外优势，目前中国环保执法预计将持续加强 [108][109][112] 问题14：橡胶业务和增强材料业务在2021年能否接近2019年的销量水平 - 根据轮胎行业预测，2021年轮胎产量预计仍比之前峰值低4% - 5%，2018 - 2019年全球轮胎产量基本持平，这是目前公司对该业务销量恢复情况的最佳判断 [113][114]