财务数据和关键指标变化 - 第三财季各业务的销量和产品组合较上年同期减少超1亿美元，主要因轮胎和汽车行业需求下降，总部门EBIT为1800万美元，调整后每股收益为亏损0.07美元 [12] - 第三财季产生1.49亿美元运营现金流，有望实现下半年2亿美元运营现金流的目标 [13] - 第三财季支付2000万美元股息，未进行股票回购，预计本财年剩余时间也不会回购 [37] - 截至6月底，公司现金及承诺信贷额度为14亿美元，债务与EBITDA比率为2.9 [16] - 第三财季资本支出为4300万美元，预计全年资本支出与此前预测的2亿美元相符 [36] - 本财年至今运营率为29%，预计本财年运营率在29% - 30% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 增强材料业务 - 2020财年第三季度EBIT较上年减少7700万美元，全球销量下降42%，欧洲和美洲分别下降51%和59%，亚洲下降26% [28] - 原材料成本下降对利润率的不利影响为1600万美元，成本缓解措施部分抵消了销量和利润率下降的影响 [29] - 预计第四季度需求将显著改善，销量较去年同期下降15%左右 [30] 高性能化学品业务 - EBIT同比下降1600万美元，第三季度高性能添加剂销量同比下降5%，配方解决方案销量同比下降8% [31] - 预计第四季度高性能添加剂销量将适度改善，但会被配方解决方案的季节性因素部分抵消，且高性能添加剂的高销量和更有利的产品组合带来的收益将被新工厂启动和检修带来的固定成本增加所抵消 [33] 净化解决方案业务 - 2020财年第三季度EBIT较2019财年第三季度增加100万美元，得益于定价和产品组合改善带来的利润率提高以及固定成本降低，但部分被特种应用销量下降和汞去除需求疲软所抵消 [34] - 预计第四季度销量将季节性增加且有一定的疫情后复苏，但会被不利的产品组合导致的利润率下降所抵消 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年全球GDP预计下降约5% [18] - 汽车生产约占公司销售额的25%，2020年该市场预计下降约20%，各地区均有同比下降，预计9月季度全球轻型汽车产量同比降幅将从6月季度的45%收窄至10% [19][20] - 2020年全球替换轮胎行业预计下降约15%，各地区均有收缩，9月季度预计同比下降10%，较6月季度的34%有所改善 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成对深圳三顺纳米的收购，加强在锂离子电池领域的地位 [14] - 坚持可持续发展战略，发布2019年可持续发展报告，扩大2025年可持续发展目标，涵盖产品开发、供应商可持续性、多样性和包容性以及社区参与等领域 [23][24][25] - 在增强材料业务中，富兰克林工厂的排放控制设备项目完成90%的预计工时，有望在2021年4月EPA截止日期前提前完成 [26] - 推出新的E2C DX9640产品，提高轮胎性能、安全性和使用寿命，降低生产成本和环境影响，该产品系列入选欧洲橡胶杂志可持续发展前10名弹性体名单 [27][28] - 行业竞争方面，气相法二氧化硅市场因前期产能增加和疫情影响，价格竞争激烈，随着需求恢复和行业调整，预计价格将逐步回升 [65][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三财季受COVID - 19影响显著，需求中断前所未有的高，但公司团队应对良好，员工无工作相关的COVID传播案例 [10][11] - 预计6月季度是财务结果的低点，4月需求最低，此后逐月改善，7月进一步增强 [18] - 各终端市场发展情况不一，汽车和轮胎市场在2020年受到冲击，但预计9月季度将有所改善，其他基础设施、包装和农业等终端市场表现良好 [19][20][21] - 公司预计增强材料业务需求将显著改善，高性能化学品业务将适度复苏，但由于全球不同地区COVID - 19的现状，不确定性仍然存在 [42] - 公司将继续关注成本降低，有望实现超过6000万美元的成本节约，第四季度现金流预计良好，重申下半年约2亿美元的运营现金流指引 [43] 其他重要信息 - 会议中包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与陈述存在重大差异，尤其是COVID - 19大流行的影响难以预测 [4][5][6] - 为提供更透明的运营表现，公司提及非GAAP财务指标，这些指标与GAAP财务指标的调整在财报发布的表格中进行了 reconciliation [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于第四季度现金流指标及对营运资金的影响 - 公司对现金流持乐观态度，重申此前的展望，第四季度利润对现金流的贡献将增加，但需求恢复会使应收账款增加，油价上涨也会导致部分营运资金增加，不过公司会严格管理库存以控制营运资金增长，整体现金流仍将良好 [46][47][48] 问题2: 成本节约从4500万美元增加到6000万美元的原因及构成 - 成本管理一直很重要，此前已有一些结构性成本节约措施在进行，疫情期间又增加了积极的成本控制措施，预计全年成本节约约6000万美元，大致一半为结构性，一半为一般性的成本削减、可自由支配支出的消除和支出的推迟 [49][50][51] 问题3: 亚洲增强材料业务销量趋势及第四季度EBIT恢复时的利润率情况 - 中国市场明显反弹，PMI大幅上升，汽车和国内轮胎市场回升，公司销量改善，但出口市场恢复较慢，整体销量呈良好趋势；关于利润率，第三季度增强材料约为30%，高性能化学品略高于40%，第四季度需考虑销量变化对EBIT的美元影响，增强材料业务预计销量下降幅度从第三季度的42%收窄至15%，高性能化学品业务预计销量有适度改善 [54][55][60] 问题4: 气相金属氧化物市场现状及未来6 - 12个月的恢复情况 - 该市场环境较具挑战性，2019年全球气相法二氧化硅销量下降，产能增加导致价格竞争加剧，疫情进一步恶化了这种情况，随着需求恢复和行业调整，预计价格将逐步回升，但聚行业的调整较难预测 [65][66][67] 问题5: 高性能化学品业务整体顺序组合改善的主要因素 - 一方面，9月季度汽车生产改善将带动相关高价值产品需求增加，包括碳特种化合物和气相法二氧化硅；另一方面，基础设施相关应用将保持良好，随着经济复苏，部分消费驱动的应用也将改善 [71][72][73] 问题6: 上季度预计的1500 - 2000万美元石油和原料成本影响在本季度的实现情况及下季度的影响 - 本季度实现了1600万美元的影响，与预期相符，主要原因是需求下降和油价暴跌导致库存周转缓慢、产量项目收益减少以及能源中心收入下降；下季度预计约一半的影响不会重复，因为库存周转问题得到解决，能源中心和产量方面有所恢复，且油价已从底部反弹 [76][77][78] 问题7: 增强材料业务与轮胎客户的合同谈判预期、库存水平和利用率情况 - 合同谈判按惯例在下半年开始，目前处于初期阶段，结果取决于2021年的复苏时间和形式，公司会参考外部指标，同时考虑成本上升因素，希望通过价格调整获得合理回报；库存水平较低，随着需求改善，可能会有补货情况；利用率将随轮胎生产预期变化，上季度利用率较低，未来应反映销量预期 [80][81][87] 问题8: 导电碳业务在电动汽车市场的情况 - 公司很高兴完成三顺纳米的收购，电动汽车市场近期受影响，但随着复苏，该市场也应恢复，公司对其长期增长预期不变；三顺纳米在中国电动汽车市场有重要地位，与公司的导电炉黑有协同效应，虽然短期内受汽车工厂关闭影响，但长期战略投资价值高 [88][89][90] 问题9: CEC营销资源投入情况、未来发展及市场恢复时产品组合和定价利润率的变化 - CEC业务目前在增强材料业务中占比不大，处于投资阶段，有少量现金消耗，但具有变革潜力；产品组合方面，汽车市场改善将带来积极影响，气相法二氧化硅需求增加也会提供定价支持，预计未来3 - 4个季度价格和组合将逐步改善 [95][96][97] 问题10: 美国排放支出是否会在2021年4月完成、总支出和2020财年支出情况 - 行业内各公司需在2021年4月使部分工厂上线，最终完成日期为2022年；总支出预计在1.75 - 2亿美元之间，目前已支出约一半 [99][100][101] 问题11: 特种炭黑业务在本季度和7月的表现、在高性能添加剂中的占比 - 高性能添加剂（包括特种炭黑和FMO）本季度下降5%，7月预计有适度改善，较去年同期下降几个百分点；特种炭黑是高性能添加剂的一部分，其表现与整体高性能添加剂类似 [101][102][103] 问题12: 是否关注天然气热解和氢气生产相关研究及对炭黑行业的影响 - 公司密切关注这些新兴技术，自身有相关技术经验，认为这些技术在经济、规模或产品性能方面存在挑战，公司更注重CEC（E2C）的配方角度，但会持续跟踪新兴技术 [104][105][106] 问题13: 炭黑行业整体竞争强度变化、不同地区定价情况及PC段定价在需求疲软背景下的表现 - 增强材料业务中，西方成熟经济体的合同定价无变化，中国等现货市场在需求疲软时价格竞争激烈，随着需求恢复，定价能力有望逐步恢复；特种炭黑业务定价未受影响，价格与原料关系主要受性能和应用驱动，目前挑战主要来自产品组合而非定价 [109][110][111] 问题14: 中国增强材料业务需求下降幅度、月度比较情况 - 中国市场低点时销量大幅下降，但恢复较快，目前接近去年同期水平，若出口市场持续改善，行业产能利用率和定价有望提升，但目前竞争仍较激烈 [113][114] 问题15: 中国市场OE、替换轮胎和出口的业务占比情况 - 中国轮胎约60%为国内市场，40%用于出口，中国轮胎产能占全球近40%；中国市场中卡车和客车市场相对较大，公司在该领域的业务占比也较高，随着乘用车保有量增加和进入替换周期，市场结构可能会更接近其他地区 [116][117][118] 问题16: EPA设备安装后运营成本增加情况及与其他公司成本的比较 - 各生产商的同意令情况和实施时间表相似，对于需要全面SOx和NOx控制的工厂，成本应在相似范围内，虽有竞争对手成本估计上升，但公司重申自身成本估计；运营成本包括设备资本成本和运行成本，公司需在与客户的定价谈判中获得这些成本的回报 [122][123][125]