财务数据和关键指标变化 - 2021年全年净销售额增长14亿美元至63亿美元，GAAP每股收益从2020年的1.32美元/股增至3.60美元/股，调整后每股收益从1.98美元/股增至4美元/股 [14] - 2021年全年调整后EBITDA为13.13亿美元，较上一年增加4.34亿美元，增幅49%，全年调整后EBITDA利润率为21%，较2020年提高300个基点 [15] - 2021年产生5.43亿美元自由现金流，尽管因客户需求和库存水平改善，营运资金转为消耗状态 [15] - 2021年第四季度净销售额为16亿美元，较2020年第四季度增长18%，调整后EBITDA增长25%至3.07亿美元，利润率从去年第四季度的18%微扩至19%，自由现金流为1.31亿美元 [16] - 2022年全年调整后EBITDA预计在13 - 14.25亿美元之间，调整后每股收益预计在4.7 - 4.70美元之间，预计自由现金流超过5亿美元，包括约4亿美元的资本支出 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 钛技术（TT）业务 - 2021年第四季度净销售额增长25%至8.65亿美元，价格上涨19%，销量上涨6%，调整后EBITDA为1.98亿美元，较上年同期增长33%，利润率为23% [21] - 2021年全年净销售额为34亿美元，较2020年增长40%，价格上涨10%，销量上涨28%，调整后EBITDA增长59%至8.09亿美元，全年利润率为24% [22] 热与特种解决方案（TSS）业务 - 2021年第四季度净销售额较上年第四季度增长8%，价格贡献19%，销量下降11%，调整后EBITDA下降8%至9700万美元 [24] - 2021年全年净销售额增长14%至13亿美元，销量和价格分别上涨9%和4%，全年调整后EBITDA为4.12亿美元，较2020年增长16%，调整后EBITDA利润率从32%提高到33% [25] 先进高性能材料（APM）业务 - 2021年第四季度销售额创历史新高，达到3.46亿美元，较上年第四季度增长24%，价格和销量分别上涨10%和15%，调整后EBITDA增长160%至6500万美元 [26] - 2021年全年实现创纪录的净销售额和调整后EBITDA，分别为14.261亿美元，营收较2020年增长27%，销量增长20%，价格和货币因素分别贡献4%和3%，利润率从2020年的11%扩大到19% [27][28] 化学解决方案业务 - 2021年第四季度净销售额为6900万美元，价格和销量分别增长8%和14%，但被业务组合变化所抵消，调整后EBITDA为800万美元 [31] - 2021年全年净销售额为3.36亿美元，全年调整后EBITDA为5100万美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资关键的长期增长驱动因素，特别是清洁能源和先进电子领域，以及创新和负责任的化学领域，以推动未来可持续产品的发展 [10][11] - 公司将加强资产负债表，并将大部分自由现金流返还给股东 [10][11] - 公司提出“Chemours 2.0”愿景，将聚焦于敏捷、创新和可持续解决方案、环境领导力、社区影响以及打造最佳工作场所四个关键要素 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年尽管充满挑战，但公司业绩反映了客户对产品的强劲需求，以及公司在最艰难条件下对客户服务和供应链可靠性的承诺 [5] - 展望2022年，公司预计所有关键市场和产品线的需求将保持强劲，各业务将实现营收增长，但年初业务仍面临一些限制，特别是钛技术业务的矿石供应限制 [33][51] - 公司对各业务的发展前景充满信心，认为钛技术业务客户基础良好，热与特种解决方案业务有望受益于汽车市场复苏和法规推动，先进高性能材料业务将受益于清洁能源和先进电子领域的发展趋势 [63][64] 其他重要信息 - 公司在第四季度完成了采矿解决方案业务的出售，以更专注于领先的钛技术、热与特种解决方案和先进高性能材料业务 [8][30] - 公司通过企业责任承诺计划为地球、员工和社区做出了重要贡献，如在第四季度推出ChemFEST项目，为资源不足的中学提供STEM教育，公司已为相关计划承诺投资超过1500万美元 [12][13] - 公司致力于到2030年将氟有机化合物排放量减少99%，温室气体排放量减少60%，并继续推进关键场地的修复工作 [9][10] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2022年是否考虑供应限制、供应链问题和原材料通胀恶化或改善情况，以及供应替代方案 - 公司预计在所有三个领先业务中继续保持增长势头，钛技术业务年初面临矿石供应限制，预计上半年缓解，一季度销量与四季度持平，之后随矿石情况改善呈季节性增长 [38][39] 问题2: 钛技术业务是否能在2022年继续提价 - 公司表示可以在整个业务中继续提价以覆盖成本，钛技术业务有三种市场策略提供价格灵活性，预计该业务全年EBITDA利润率将达到25%左右 [41][43] 问题3: 热与特种解决方案业务2022年的盈利轨迹如何 - 该业务在2021年虽面临汽车OEM逆风仍取得良好业绩，预计2022年汽车产量将符合IHS预测，公司关注OEM和售后市场的增长，定价方面，北美和欧洲的固定市场有所改善，随着疫情缓解，商业制冷剂需求有望恢复正常，但在汽车OEM情况明朗前，公司的指引仍持谨慎态度 [46][47] 问题4: 公司指引范围较宽，低区间的风险因素有哪些 - 年初存在诸多不确定性，如钛技术业务的矿石供应限制、汽车半导体问题以及一些与半导体无关的汽车干扰，因此指引较为谨慎 [49] 问题5: 2022年业务供应链正常化的信心来源 - 所有关键市场和产品线的需求保持强劲，公司在许多情况下仍供不应求且有定价权，除钛技术业务外，热与特种解决方案业务将受益于AIM法案，先进高性能材料业务因半导体和电动汽车等趋势有望实现高于GDP的增长 [51][52] 问题6: 热与特种解决方案业务的新战略合作伙伴关系情况 - 公司与HVAC OEM有战略合作伙伴关系，随着AIM法规实施，OEM正在升级设备以适应新制冷剂，公司有机会帮助客户过渡到新产品线 [53] 问题7: 公司现金的优先用途及剩余现金的使用计划 - 公司希望投资者了解业务的盈利质量和现金转换能力，管理层致力于将大部分自由现金流返还给投资者，目前有2.5亿美元的股票回购授权待在上半年完成，现金使用优先顺序为：确保安全可靠运营的资本支出、债务减少、将大部分自由现金流返还给股东 [56][57][59] 问题8: 指引高端的差异主要来自APM和TSS业务芯片短缺或供应链问题的快速解决吗 - 各业务都有增长机会，高端区间较为平衡，钛技术业务若矿石问题解决有增长空间，热与特种解决方案业务若汽车OEM市场复苏和F - Gas法规实施将带来机会，先进高性能材料业务运营效率提高和利润率提升也有机会 [62] 问题9: 今年EBITDA到自由现金流的转换率是否会低于去年 - 2022年与2021年相比，资本支出增加，部分项目延迟，营运资金消耗和释放更具季节性，库存水平较低，综合考虑两年的资本支出变动更合理 [66] 问题10: 去年底TiO2业务AVA合同占比，以及产量与产能的关系 - 约70%的业务为合同业务，其余为分销业务或灵活门户业务，2021年合同业务组合改善，矿石供应影响了第四季度产量，年初产量预计与四季度持平，之后有望增长 [67] 问题11: 上半年后供应改善的可见性如何 - 目前主要关注钛技术业务的矿石供应，相关执法活动影响预计在上半年缓解，但物流拥堵仍有影响，预计一季度末会有更多信息 [70] 问题12: 历史资产负债表年末现金余额最低为3.66亿美元，是否为可接受的年末余额 - 现金余额需根据业务需求、美国和非美国现金投资情况以及资产负债表债务目标等综合考虑，公司致力于投资业务、推进CSD承诺、降低债务并将大部分自由现金流返还给股东 [71] 问题13: 矿石限制下，是否北美AVA客户优先供应，欧洲市场短期内会受影响吗，二季度季节性增长所需矿石是否已在运输途中 - 矿山问题基本解决，货物已在运输中，公司优先满足合同业务和客户需求，各市场无明显权衡，短期内会使部分合同业务量增加，只是几个季度的矿石供应限制问题 [75] 问题14: 灵活门户或分销业务与平均业务有显著差异吗 - 灵活门户面向全球客户，供应受限时期可用性降低，价格反映现货市场会显著升高，公司希望保留一定灵活门户和分销业务量以把握市场机会，因此将合同业务量控制在约70% [76] 问题15: 热与特种解决方案业务销量下降11%，Opteon销量是否下降更接近18 - 20%，为何四季度才出现逆风，这种销量情况会持续到明年下半年吗 - 去年四季度汽车市场强劲复苏，今年四季度同比基数高，且受半导体和Omicron影响，IHS预计今年订单量将增长约10%，公司关注OEM和售后市场机会 [80] 问题16: 关于PFOA，杜邦在和解工作上有进展，公司今年相关公告的节奏以及如何权衡负债与设定先例的风险 - 公司不会猜测公告节奏，杜邦、科迪华和公司在MOU框架下合作良好，如去年达成特拉华州和解，公司领导团队愿意寻求降低公司风险且为股东创造价值的和解方案，将继续秉持该理念 [82] 问题17: 公司专利情况，以及竞争对手何时能在汽车空调市场生产HFO产品 - 公司认为专利情况在本十年末前良好，将在全球积极捍卫知识产权，围绕Opteon系列持续创新，预计在本十年后半段仍有显著的知识产权保护 [84][85] 问题18: 钛技术业务是否因运输和物流问题重新规划TiO2运输路线 - 供应链团队会根据港口可用性和供应商情况进行一些调整，但无重大变化 [86] 问题19: 钛技术业务四季度销量环比下降10%，是否丢失市场份额，2022年销量如何展望 - 各竞争对手季度间有差异，公司全年TiO2营收增长40%，已收复市场份额并有所增加，目标是与关键战略客户共同成长，年初虽受矿石限制，但预计上半年缓解，基于市场强劲和库存水平低，预计该业务今年营收将继续增长 [90][91] 问题20: 2022年集成TiO2生产商与非集成生产商是否会有重大差异 - 公司对业务、供应和成本曲线有信心，正在解决产能瓶颈问题，认为自身在TiO2业务发展中处于有利地位 [93]