财务数据和关键指标变化 - 2020年全年净销售额为50亿美元，GAAP每股收益和调整后每股收益分别为1.32美元和1.98美元，调整后EBITDA为8.79亿美元，利润率同比持平于18% [22] - 2020年资本支出从2019年的4.81亿美元降至2.67亿美元，自由现金流为5.4亿美元，较上一年增加3.71亿美元 [23] - 第四季度收入为13亿美元，与去年同期基本持平，净利润和每股收益同比改善，调整后EBITDA升至2.46亿美元，利润率同比略升至18%，自由现金流为3亿美元 [24][25] - 董事会批准2021年第一季度股息为每股0.25美元，与上一季度持平 [26] - 预计2021年调整后EBITDA在10 - 11.5亿美元之间，资本支出约为3.5亿美元，目标自由现金流超过3.5亿美元 [54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 钛技术业务 - 2020年全年调整后EBITDA增长1%，利润率为21%，与上一年基本持平，第四季度净销售额和调整后EBITDA分别同比增长13%和30%，环比分别增长13%和16% [43] 热与专业解决方案业务（原氟化学品业务） - 2020年全年净销售额为11亿美元，较2019年下降16%，调整后EBITDA为3.54亿美元，利润率全年上升200个基点至32% [47][48] 先进高性能材料业务（原氟聚合物业务） - 2020年全年净销售额为11亿美元，调整后EBITDA为1.26亿美元，利润率为11%，低于2019年水平，第四季度净销售额环比增长16%至2.79亿美元，利润率从第三季度低谷环比扩大600个基点 [50] 化学解决方案业务 - 2020年全年销售额为3.58亿美元，较2019年下降33%，调整后EBITDA为7300万美元，全年利润率为20%，较2019年提高500个基点 [52][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 将氟产品业务拆分为热与专业解决方案和先进高性能材料两个新的可报告部门，以更好地满足客户需求，加速创新，优化资源分配 [14][19][31] - 继续推进Ti - Pure价值稳定战略，通过新的AVA合同和Ti - Pure Flex门户的扩展创造长期价值 [10] - 扩大Opteon产品组合，进入移动售后市场，认为这将是重要的价值来源 [10] - 应对行业成本通胀，通过投资降低钛技术业务成本，如扩大矿石开采能力和使用低品位矿石 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司应对了新冠疫情等挑战，展现出韧性，全年业绩良好，未来将继续保持决心和动力 [6][7][8] - 全球经济在2020年末持续复苏，但仍面临疫情和供应链压力，公司对2021年前景持乐观态度 [54][120][121] - 钛技术业务预计2021年将继续复苏，热与专业解决方案业务将扩大Opteon在汽车售后市场的份额，先进高性能材料业务有望受益于复苏并实现利润率扩张 [44][48][51] 其他重要信息 - 1月22日宣布解决与杜邦和科迪华的法律纠纷，建立成本分摊安排以应对潜在的PFAS遗留负债，同时宣布解决俄亥俄州PFOA MDL诉讼（除Abbot案） [13] - 钛技术业务总裁Bryan Snell将退休，Ed Sparks将接任领导职责，同时保留化学解决方案业务的职责 [16][18] - Alisha Bellezza将领导热与专业解决方案业务，Denise Dignam将领导先进高性能材料业务 [20][21] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何参与二氧化钛行业的价格和销量增长 - 公司目标是到2022年初恢复产能份额，将通过AVA合同和Flex门户参与价格和销量增长，Flex门户可每日调整价格，目前价格呈上升趋势 [66][67][68] 问题: 如何看待先进高性能材料业务的经营杠杆和利润率潜力 - 公司预计到年底该业务的EBITDA利润率将达到高 teens水平，随着需求增长和成本控制，有望实现利润率提升 [72][73][74] 问题: 2021年二氧化钛业务的成本压力及应对措施 - 公司将通过资本支出降低成本，如扩大矿石开采能力和使用低品位矿石，大部分矿石已签订年度合同，对成本影响较小，公司会高效应对运输成本问题 [76][77][78] 问题: 公司在二氧化钛市场增长中能否超越市场增速 - 公司认为在当前市场环境下有机会重新获得份额，实现高于市场的增长，甚至可能达到低两位数增长，且公司有产能和合同优势支持增长 [81][82] 问题: 氟业务恢复到7.8亿美元EBITDA的节奏及潜力 - TSS业务因Opteon产品和工厂的增长将提升利润率，APM业务预计年底达到高 teens利润率，未来结合5G和氢经济等领域的发展，氟业务将持续改善 [84][85][87] 问题: AIM法案的进展及北美是否会有配额制度 - AIM法案已立法，EPA将进行规则制定，历史上多为基于配额的制度，公司将积极参与并认为这对公司有利 [89][90] 问题: PFAS协议对EBITDA和自由现金流的影响及自由现金流指导是否包含1亿美元托管付款 - 从PFAS法律成本分担来看，EBITDA和自由现金流预计将受益1500万美元，环境成本对调整后EBITDA影响较小，主要影响自由现金流，3.5亿美元自由现金流指导不包括1亿美元托管付款 [95][97][98] 问题: 氟产品拆分后，哪个部门拥有上游资产及氟碳中间体的转移方式 - TSS部门的供应链始于拉波特工厂的HF生产，上游价值链将萤石转化为HF和制冷剂，并以成本价转移至氟聚合物业务用于下游应用 [99] 问题: 各业务部门的增长预期及指导是否保守 - 二氧化钛业务预计行业增长强劲，公司有望超越市场增长；氟业务中，汽车业务量有望部分恢复，TSS业务有HFC产品过渡，APM业务复苏较慢但年底增长良好，公司认为指导应谨慎考虑疫情和供应链压力 [102][103][104] 问题: 欧洲氟业务2021年配额下调对销量的影响及第四季度价格下降的原因 - 价格下降是由于合同价格降低和客户组合变化，配额下调有帮助，欧洲混合市场有积极信号，但监管执行效果尚待观察 [107][108] 问题: 新部门的历史数据提供情况 - 在10 - K文件中将提供四个部门的三年数据 [109] 问题: 如何看待钛业务2021年的成本上升及单位成本变化 - 公司认为该业务有显著的经营杠杆，虽处于通胀环境，但合同承诺可避免成本上升对EBITDA改善的过度影响，预计全年EBITDA利润率将回到中20%水平 [112] 问题: 自由现金流同比变化的原因及预期用途 - 以3.5亿美元指导加上约5000万美元的新冠延期付款为起点，预计通过营运资金管理保持相对平稳，自由现金流转化率将超过40%，公司将继续专注于向股东返还现金 [114][115][117]