财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净投资收入为每股0.53美元，Q2净投资收入每股0.39美元，包含应计资本利得激励费用 [7] - 净资产价值每股连续第五个季度增长，Q2增长约3.7%至20.98美元，为公司成立以来最高值 [9] - 自2019年底以来，总经济回报率超20%，其中每股净资产值增长7.6%，季度基础股息累计达12.6% [10] - 2021年第二季度GAAP收益或每股净资产运营净增加为1.16美元，2021年第一季度为0.76美元，2020年第二季度为2美元 [18] - 6月30日，股东权益为5.91亿美元，每股净资产值为20.98美元，上一季度为5.7亿美元或每股20.24美元，2020年6月30日为5.1亿美元或每股18.12美元 [20] - 截至6月30日，按摊销成本计算的创收证券加权平均收益率为7.8%，上一季度为7.9% [21] - 6月30日，债务与权益比率为0.87倍，略高于3月31日的0.86倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 季度末投资公允价值约11亿美元，涉及130家投资组合公司，平均投资规模占总投资组合不到1% [11] - 投资组合主要由高级有担保第一留置权和单一贷款第一留置权贷款组成，20个行业分散投资，主要贷款给私募股权支持的公司 [11] - 第二季度，117家债务投资组合公司中有116家（占公允价值债务投资总额超99%）全额支付计划本金和利息，PIK利息占第二季度总投资收入略低于4% [11] - 90%的债务投资组合估值高于0.95美元，平均估值约98% [11] - 加权平均投资组合评级为2.1，与上一季度持平；风险评级为1和2的投资占公允价值投资组合比例微升至88.1%，上一季度为87.6% [12] - 季度末，两家投资组合公司处于非应计状态，分别占成本和公允价值总债务投资的1.6%和1.2% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场竞争加剧，利差面临压力，但大型直接贷款解决方案需求增长 [13] - 第二季度总部署资金1.21亿美元，其中约97%为高级有担保第一留置权或单一贷款第一留置权投资 [14] - 第二季度总部署1.21亿美元，而季度内总退出、销售和还款为1.096亿美元 [15] - 7月完成6笔新投资，总额5800万美元，均为私募股权支持的第一留置权或单一贷款贷款 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借长期声誉和提供资金担保及规模化融资解决方案的能力，受益于市场对大型直接贷款解决方案的需求增长 [13] - 专注于第一留置权和单一贷款解决方案，满足赞助商和投资组合公司管理团队对资本灵活性和长期合作的偏好 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度财务业绩满意，信贷表现强劲，建立了规模不断扩大、多元化且具有防御性的投资组合，融资状况更具吸引力 [24] - 尽管密切关注新冠疫情发展，但对下半年整体经济持乐观态度，预计需求反弹将推动借款人取得良好业绩 [24] - 公司期待利用竞争优势和Crescent平台，为股东持续提供有吸引力的风险调整后回报 [25] 其他重要信息 - 5月，Sun Life启动此前宣布的股票购买计划，6月29日开始购买公司普通股，计划在公开市场购买总额达1000万美元的股票，有效期约12个月 [17] - 董事会宣布2021年第三季度每股0.41美元的季度现金股息，将于10月15日支付给9月30日收盘时登记在册的股东 [17] - 7月，公司完全退出对Conisus的投资，退出价值与第二季度估值一致 [19] - 6月21日，公司修订与富国银行的SPV资产融资协议，年利率降低10个基点，到期日从2025年3月延长至2026年6月 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 南方技术公司的税务分配情况及预期 - 南方技术支付的100万美元股息是税务分配，资产负债表上有相应抵消项 难以预测该投资未来表现，但预计只要该投资组合公司产生应税收入，就会有税务分配以管理税务风险，且该投资整体表现良好 [26][27] 问题: 今年剩余时间的部署和还款预期，以及不考虑Conisus投资组合年末规模预期 - 市场机会良好，中端市场交易量上升，赞助贷款和单一贷款发行量增加 还款方面，预计下半年净增长更高，新交易量高于第一季度，管道项目有吸引力，第三季度部署情况良好 利差虽因竞争有所收紧，但已接近疫情前水平，与银团市场仍有溢价，预计利差进一步收紧空间有限，这将影响并减缓还款速度 [28][29] 问题: 投资部署中除利差外其他条款（如LIBOR地板利率和OID）能否保持 - 公司经验显示，除利差外其他驱动回报的因素基本保持稳定，部分情况下LIBOR地板利率可能降至75个基点，但多数情况下能维持在100个基点，前期费用与历史情况一致 [30][31]