财务数据和关键指标变化 - 2022年全年场地租赁收入增长10%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长14%，调整后自由现金流（AFFO）增长6% [5] - 2023年全年展望保持不变，场地租赁收入预计增长4%，调整后EBITDA预计增长3%，AFFO预计增长4% [71] - 2023年预计有机计费收入增长约4%，其中塔楼业务增长5%，小基站业务增长8%，光纤解决方案业务收入持平 [71] - 2022年公司完成融资活动后，杠杆率符合约5倍净债务与调整后EBITDA的目标 [105] - 2023年全年可自由支配资本支出（CapEx）展望不变，总CapEx为14 - 15亿美元，扣除预计预付租金后约为10亿美元 [105] 各条业务线数据和关键指标变化 塔楼业务 - 2022年有机塔楼收入增长近6.5%，客户对现有塔楼站点进行频谱升级，并在数千个新站点添加设备以支持5G全国部署 [74] - 2023年预计塔楼业务有机增长5%，全国无线运营商正积极部署中频段频谱作为5G建设初期阶段的一部分 [86] 小基站业务 - 2022年部署了5000个小基站以支持初始网络密集化工作 [74] - 2023年预计小基站部署数量翻倍至10000个节点，其中超过一半将共址于现有光纤上 [75] - 目前约有60000个小基站已投入使用，另有60000个已签约待建 [75] 光纤解决方案业务 - 2022年光纤解决方案业务收入增长2% [74] - 预计到2023年底光纤解决方案业务将恢复3%的增长 [75] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前公司前三大客户的站点中只有约一半进行了中频段频谱升级，随着更多站点升级，将带来显著的收入增长机会 [2] - 随着数据需求密度的增加，无线通信网络的站点密集化将持续，5G密集化需要大规模的塔楼和小基站来填补网络 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续支持DISH全国无线网络的建设，认为自身处于有利地位，能够在该机会中获得超额份额 [2] - 公司在资本配置上保持纪律性和严谨性，认为大部分光纤资产将通过自建而非收购获得，因为市场上符合公司标准的可收购资产较少 [21] - 公司认为长期来看，有线电视业务是增加增长率的有吸引力的机会，预计将在小基站业务中更多受益 [21][35] - 公司在并购方面，将继续寻找符合回报率标准的资产，目前认为部署光纤和小基站是资本使用的最佳机会 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司成功的一年，业务的积极趋势保持不变，预计2023年业务将继续保持强劲增长势头 [1] - 行业仍处于5G发展的早期阶段，预计将有长达十年的增长机会，消费者对5G的升级带来了更高的数据消费，需要大量的网络投资 [102] - 公司认为自身是一项优秀的投资，能够为投资者提供对美国下一代网络发展的最大敞口，具有有吸引力的总回报和长期股息增长目标 [103] 其他重要信息 - 公司对补充信息包进行了改进，提供了按业务线划分的有机计费收入增长细节，并重新组织了布局，以帮助投资者更好理解有机增长趋势 [89] - 预计Sprint遗留网络的合理化将导致公司财务结果出现一些非典型变动，2023年预计有3000万美元的新合同不续签和约1.6 - 1.7亿美元的加速付款 [78] - 预计大部分合同不续签将在第一季度发生，加速付款和相关服务工作将集中在第二季度，因此预计第二季度将是2023年调整后EBITDA和AFFO的高点 [90] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于小基站业务，与部分运营商没有合作关系的原因，以及如何预算小基站前期资本支出贡献部分 - 公司认为部分运营商未合作可能是由于其网络建设计划不够成熟，或选择自行建设；资本支出贡献将与实际部署网络的成本同步变动，公司暂不提供2024 - 2025年的资本支出指导，但会逐年给出相关展望 [10][11] 问题2：T-Mobile考虑购买光纤容量，是否是公司在部署光纤和小基站地区的盈利业务 - 公司表示这需要根据具体地点进行个案分析，部分光纤业务租赁给运营商使用，若T-Mobile有需求，公司资产可能具有吸引力 [115] 问题3：2023年塔楼核心租赁的运行节奏，以及新租赁申请的趋势 - 塔楼租赁全年相对平稳，可能上半年略有倾斜，但对数据影响不大，申请量也相对平稳，季度间较为均衡 [19] 问题4：未进行光纤资产收购的原因，以及有线电视业务的机会 - 未进行收购是因为市场上符合公司标准的资产较少，公司更倾向于自建；长期来看，有线电视业务是增加增长率的机会，预计在小基站业务中受益更多 [21][35] 问题5：如何帮助DISH推出网络，以及DISH对公司增长的贡献 - 公司全力帮助DISH推出网络，有专门团队负责；公司会避免透露具体站点数量和贡献比例，让DISH自行说明其网络部署情况 [24][46] 问题6：网络部署各阶段的收入增长情况 - 各阶段收入增长相对稳定，公司认为塔楼业务有机增长可维持在略高于5%的水平，这与长期股息增长目标相关 [47] 问题7：小基站业务是否会在2024 - 2025年加速增长 - 公司认为有加速增长的可能，但提醒不要简单根据积压订单数量推断未来每年的建设数量，因为建设周期是平均情况，实际操作需要时间与客户确定具体位置 [53] 问题8：塔楼中频段频谱升级情况，以及小基站升级、扩张组合和填充何时开始加速 - 预计塔楼另一半中频段频谱升级需要约2 - 3年；小基站建设承诺已包括对现有节点的升级和新站点的填充，目前已在进行填充和密集化工作，2023年大部分开通的节点将位于现有光纤上 [66] 问题9：服务业务的当前节奏是否正常，是否有特定项目推动增长 - 目前服务业务节奏相对正常，第二季度可能因部分退役工作成为业务高峰 [59] 问题10：小基站租赁在第四季度的情况，以及2024 - 2025年能否进一步加速部署 - 第四季度小基站节点数量增加了5000个，这是持续的业务活动；公司认为2023年小基站部署加速是增长的开始，但暂不提供2024 - 2025年的具体部署数量指导 [81] 问题11：与运营商的协议模式，以及小基站业务的正常 churn 率 - 与运营商的协议将包括大规模协议和小规模业务，大规模协议可能不规律；小基站业务长期 churn 率预计在1% - 2%左右，目前除Sprint整合事件外，churn 率接近零或非常低 [95][114] 问题12：Verizon和T-Mobile 5G建设结束后的过渡情况，以及公司对并购的最新想法 - 关于运营商过渡情况暂无明确结论；公司在并购方面将继续寻找符合回报率标准的资产，目前认为部署光纤和小基站是资本使用的最佳机会 [38][98] 问题13：Sprint取消合同的 churn 情况，以及涉及的小基站节点数量 - 2023年光纤业务预计有4000万美元的 churn，小基站和光纤解决方案各占一半；预计约5000个节点中，一半将在2023年 churn，其余在2024年及以后 [125] 问题14：塔楼中频段频谱升级在不同地区的差异，以及运营商何时转向共址 - 城市和人口密集的郊区在使用上差异不大，早期部署会在这些地区；农村地区早期部署较少；运营商转向共址的时间因市场而异，取决于资本分配、地理覆盖需求和流量增长情况 [123] 问题15：与DISH合作协议的满意度和成效 - 公司对与DISH的合作协议满意，认为该协议达到了预期效果，公司通过提供光纤和塔楼站点，加深了与DISH的关系，获得了其网络部署的超额份额 [140] 问题16：塔楼业务中共址与修订的比例，以及预计年底的组合情况 - 目前大部分活动是对现有站点的修订，增加设备并收取租金，从去年年中到现在比例没有明显变化 [142][143] 问题17：小基站建设为何不能在3年内完成，DISH对增长的贡献情况，以及Edge业务的最新进展 - 小基站建设周期受与客户确定具体位置等因素影响；公司会避免透露DISH具体贡献情况；公司对Edge业务的长期机会持乐观态度，认为自身资产适合捕捉该机会，随着5G发展，相关机会将逐步显现 [30][46][147]