财务数据和关键指标变化 - 公司将2022年调整后EBITDA展望上调2000万美元，反映服务业务预期贡献增加 [28] - 公司将2022年全年维持性资本支出和现金税预期下调2.5亿美元，因注重高效运营业务 [29] - 公司2022年利息费用预期增加4500万美元，因过去几个月利率显著上升及浮动利率债务远期曲线升高，AFFO展望不变 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 塔业务 - 上半年塔业务有机收入增长6%，预计全年将持续显著增长 [6] - 2022年塔业务预计实现6%的有机增长，各季度相对平稳 [113] 小基站业务 - 今年预计部署5000个小基站节点，明年预计翻倍至10000个 [7][54] - 目前小基站节点已超55000个 [69] 光纤业务 - 企业光纤业务今年预计实现3%的收入增长，受经济周期波动影响较小 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场无线基础设施需求强劲，自无线投资早期以来，移动数据持续增长，推动运营商进行大量网络投资，2G、3G、4G时代分别投资约125亿、200亿、325亿美元，移动数据需求在4G时代增长96倍 [10][11][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注美国市场，认为其是全球无线基础设施所有权最佳市场，将公司名称从Crown Castle International Corp.改为Crown Castle, Inc.，股票代码保持CCI [8][9] - 公司战略是通过增加股息和投资能产生未来增长的资产，为股东提供最高风险调整回报，目标是实现7% - 8%的长期年度每股股息增长 [8] - 公司已投资160亿美元用于建设集中在美国顶级市场的高容量光纤和小基站，目前收益率超7%，随着积压的小基站投入使用，收益率有望提高 [17] - 自2018年以来，公司将综合投资资本回报率提高160个基点至9.5%，通过股息向股东返还近95亿美元，股息复合年增长率约9%，同时投资70亿美元用于有吸引力的资产 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国市场强劲，5G部署为公司创造了良好运营环境，推动业务增长，预计5G投资的持续时间和规模将超过以往周期，为公司带来更长的增长跑道 [6][16][17] - 公司认为自身战略具有吸引力和差异化，能为投资者提供下一代网络发展的最大敞口，有望实现长期股息增长目标 [23] 其他重要信息 - 公司发布2021年环境、社会和治理报告，并推出新的ESG网站，致力于实现特定ESG目标，如到2025年实现范围1和2的碳排放中和，到2026年大幅增加与多元化供应商的可寻址支出 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 增加循环信贷额度是否意味着收购机会增加？ - 公司表示增加循环信贷额度与收购机会无关，主要是为了进行资产负债表管理，为未来资本支出提供资金和应对债务到期问题，公司认为大部分额外资产将通过自建获得，目前未看到大规模收购符合标准资产的机会 [40][41] 问题2: 如何看待15%的可变利率债务？ - 公司认为维持15%的可变利率债务是在利息费用确定性和利用低成本短期债务之间取得的平衡，尽管2022年利率快速上升，但公司仍能承受并维持AFFO展望 [42][43][44] 问题3: 预付租金摊销减少对股息增长有何影响？ - 公司认为预付租金摊销减少不会影响股息增长，股息基于公司当期现金流生成情况确定，预付租金摊销不增加当期现金流，公司仍有机会实现7% - 8%的股息增长 [45] 问题4: 5G中频段建设处于什么阶段，未来几个季度情况如何？企业光纤业务情况如何？ - 公司表示塔业务处于多年加速增长阶段，至少在今年剩余时间内将持续加速，5G建设有很长的增长跑道；企业光纤业务预计今年增长3%，受经济周期影响较小 [51][52][55] 问题5: 塔租赁活动的性质是什么？运营商完成中频段部署后会如何进行网络密集化？ - 公司表示大部分租赁活动是运营商在现有站点部署新频谱，同时也有新客户建设全国性网络；网络密集化部分将通过增加宏基站实现，但在密集城市地区，大部分将通过小基站实现 [60][62][63] 问题6: 今年预计收到的预付租金是多少，背后的假设是什么？ - 公司预计今年收到4亿美元预付租金，具体金额取决于资本支出、业务活动以及与客户的谈判情况，目前无法提供具体预测 [66][67] 问题7: 今年和明年小基站节点数量是毛数还是净数？目前小基站节点数量是多少？运营商在小基站建设上的外包趋势如何？ - 今年和明年的小基站节点数量是毛数，预计明年T - Mobile将移除约4500万美元的Sprint小基站，净数会低于10000个；目前小基站节点已超55000个；大部分活动将集中在第三方共享基础设施上，但在部分地区运营商会自行建设 [68][69][73] 问题8: 光纤业务各细分领域有何趋势？宏观环境对其有何影响？未来光纤和小基站部署在主要和次要城市的资本支出分配如何？ - 光纤业务各细分领域活动相对稳定，预计今年增长3%，5G发展带来了有线和无线融合的机会；大部分资本支出将集中在美国前30 - 50个市场，未来几年也将如此 [75][76] 问题9: 小基站积压订单转化为收入的速度受哪些因素影响？ - 主要受与客户的协调（包括设备接收和站点定位）以及市政和公用事业要求的影响，客户选择共址建设会加快积压订单的处理速度 [78][79][81] 问题10: 2023年小基站加速增长的证据是什么？10000个节点是否主要集中在下半年？2023年小基站建设中共址和新建的比例如何？Sprint的4500万美元收入是否会在年初消失？ - 加速增长的证据是与运营商的前期协调工作，目前已确定大部分将在2023年开通的节点；2023年小基站建设将包括共址和新建，具体比例将在后续提供；预计2023年大部分Sprint的4500万美元收入将流失，但具体时间将在10月提供指导时明确 [82][84][86] 问题11: 业务表现好于预期体现在哪些方面？如何考虑现金AFFO每股增长的派息政策？ - 业务表现好于预期主要体现在服务业务上，包括捕获率提高和经济效益改善；公司认为应将业务产生的现金流返还给股东，同时为资本支出融资，派息政策将综合考虑租赁活动和利息费用等因素，10月将进行股息调整 [90][91][96] 问题12: 2023年可自由支配资本支出预计如何变化？对AFFO每股增长有何初步框架或范围？ - 由于2023年小基站部署数量预计增加，资本支出可能会高于2022年，但具体金额取决于与客户的讨论和建设方式；公司将在10月提供2023年AFFO每股增长的指导，目前受多种因素影响，无法提供更多信息 [100][101][102] 问题13: 非传统或新租户成为实际客户的可能性是否增加？小基站定价基于估计成本还是实际成本？成本上升风险由谁承担？ - 公司认为综合产品组合使其有机会与更多潜在客户对话，虽单个客户不太可能达到四大客户规模，但整体活动对增长有意义；小基站定价基于不同市场的部署成本，客户最终支付的价格会根据成本变化，公司在运营和建设过程中需承担一定风险，但运营团队表现良好 [104][105][108] 问题14: 核心租赁业务从第一季度到第二季度的变化原因是什么？预计年底情况如何？各业务板块情况如何？全年流失率预计如何？ - 第一季度到第二季度的变化是由于第一季度有非经常性项目，正常化后有机增长相对平稳，2022年塔业务预计实现6%的有机增长；大部分流失来自光纤解决方案业务，预计全年流失率将上升，但整体业务仍将保持3%的增长 [112][113][114]