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Coca-Cola Europacific Partners(CCEP) - 2020 Q4 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2020年营收按固定汇率计算下降11%,主要因可比销量下降10%,每箱收入因不利的渠道、包装和地理组合下降1.5% [17] - 每箱成本按可比和固定汇率计算增加2.5%,主要因固定成本未完全收回和不利的包装组合,大宗商品成本大部分有利 [18] - 可比毛利润下降17%,可比运营成本减少11%,可比运营利润为12亿欧元,按可比和固定汇率计算下降28.5% [20] - 可比有效税率降至24%,可比摊薄每股收益为1.80欧元,按可比和固定汇率计算下降28.5% [21] - 2020年自由现金流达9.25亿欧元,接近每年至少10亿欧元的中期目标 [22] - 2020年通过股票回购向股东返还约1.3亿欧元,12月支付全年股息每股0.85欧元,维持约50%的股息支付率 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年在NARTD类别中创造零售价值最多,新增5亿欧元,是最接近竞争对手的近两倍,旗下3个品牌进入绝对价值增长前5 [24] - 可口可乐零糖是NARTD类别中绝对价值增长第一的品牌,芬达和雪碧多罐包装销量增长,能量饮料业务增长13%,怪物饮料增长15% [26] - 在线杂货收入增长44%,价值份额增加140个基点,在英国在线市场份额超过实体店,在线食品配送收入增长约50% [27] - 拥有成功的B2B平台myccep.com,约3.5万名客户使用,是年初的4倍,还推出首个直接面向消费者的销售平台 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 疫情对即饮渠道影响最大,全年销量下降约28%,家庭渠道全年销量增长约2% [30][31] - 即饮消费包装销量下降近25%,大包装PET和多罐包装表现较好 [32] - 2021年1月销量弱于2020年第四季度,预计大部分市场第一季度仍受限制 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来将以绿色和数字化为导向,增加数字投资,致力于2040年实现净零排放,投资核心业务和新兴收入流 [46] - 推出新的效率计划,预计2021年运营成本低于2019年,成为更精简的企业 [37][39] - 2021年将推出多个品牌的新产品和新口味,包括芬达、可口可乐、怪物饮料等,还将拓展咖啡业务 [48][49][50] - 正在推进收购可口可乐阿玛提尔的交易,已获得澳大利亚外国投资审查委员会批准 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是前所未有的挑战之年,但公司业务展现出韧性,市场份额有所增长,对未来充满信心 [5] - 新冠疫苗的推出带来新的乐观情绪,公司有能力应对2021年的限制措施,危机后将成为更高效和可持续的企业 [7] - 尽管面临不确定性,但公司相信能够有效应对短期挑战,实现可持续增长 [33] 其他重要信息 - 公司在疫情期间采取多项措施保障员工安全,增加内部沟通和身心健康支持 [9] - 与合作伙伴紧密合作,为社区提供援助,利用物流和运输服务支持紧急救援工作 [10] - 优化价格架构,减少SKU数量,重新分配资源,提高客户服务水平,获得整体市场份额 [12][13] - 设定到2030年将整个价值链温室气体排放量减少30%的中期目标,瑞典成为首个100%回收PET市场 [15][16] - 公司因可持续发展努力受到认可,被纳入道琼斯可持续发展指数,连续五年在CDP气候和水名单上获A评级,维持AAA MSCI ESG评级 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于永久酌情费用削减和营销支出的细节,以及对今年利润率的预期 - 公司对2021年的投资计划有信心,在危机期间继续投资零售和在线业务,维持消费者定价计划,预计利润率将扩张 [56][60][61] 问题2: 如果复苏快于预期,公司如何准备,以及2021年冷却器设备的资本支出计划 - 公司已做好快速复苏的准备,保留了业务核心力量,调整了成本基础,继续投资数字和可持续发展领域,2021年冷却器投资将增加 [64][65][66] 问题3: 2020 - 2022年2.5亿欧元可持续发展投资中,有多少会增加成本基础,2020年有多少已计入损益表 - 可持续发展投资的主要部分已包含在损益表的COGS中,商品通胀约1%也包含了相关成本,公司认为这是长期投资 [68][69][71] 问题4: 2020年市场份额增长较好和落后的市场情况 - 公司在所有市场表现良好,德国和比利时因客户采购集团谈判受到一定影响,但后期市场份额恢复良好 [72][73] 问题5: 可口可乐阿玛提尔近期良好业绩是否改变收购机会,以及收购融资成本的最新情况,2021年不同复苏情景下能挽回多少2020年损失的收入 - 公司预计第一季度业务最具挑战,随着疫苗推出,市场限制有望在第一季度末缓解,第二季度将有强劲复苏,下半年表现会更好;对于收购阿玛提尔,公司等待相关报告和方案投票,融资成本可参考之前的交易 [76][77][80] 问题6: 减少1200个岗位是基于疫情还是后疫情时代的变化,以及对Costa即饮产品的看法和市场份额 - 岗位调整是基于后疫情时代的消费者和客户环境,旨在提高效率和生产力;Costa即饮产品在英国表现良好,市场份额超过4%,公司计划在欧洲推广 [84][86][88] 问题7: 2021年1.5亿欧元节省是否包含因当前欧洲严峻形势产生的短期成本缓解 - 1.5亿欧元节省主要集中在上半年,尤其是第一季度,是公司的基线节省,后续还会有其他项目带来的节省 [94][95] 问题8: 疫情后如果人们更多在家工作,零售中改善包装和价格组合的措施,以及强劲数字增长对业务的影响 - 公司预计价格组合将改善,通过与食品聚合商合作、调整包装格式等方式提高盈利能力;在线业务主要通过零售商进行,不影响利润率,直接面向消费者的试验也令人期待 [98][99][102] 问题9: 未来几年Costa Express自动售货机资本支出的增量,以及能源业务长期翻倍目标的发展情况和是否会蚕食碳酸饮料业务 - 2021年资本支出已包含Costa相关设备的推出,公司正在制定5年计划,届时将分享更多信息;能源业务增长空间大,不会影响其他业务,公司对其发展充满信心 [107][108][109] 问题10: 消费者是否愿意为可持续包装支付更高价格 - 目前消费者尚未表现出愿意支付更高价格,但公司正在努力让消费者了解可持续发展的价值,未来有望增加品牌价值和定价权 [111][112][113]