财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收增长4.5%,排除增量软饮料税影响后增长3.5%,单位箱营收增长2%,销量增长1%,交易增长2.5% [6][7] - 2019年运营利润增长6%,可比和外汇中性基础上运营利润率增长约20个基点,排除增量软饮料税影响后增长35个基点 [4][22] - 2019年可比和外汇中性摊薄每股收益增长10%,全年股息同比增长17%,年化股息支付率约为50% [22] - 2019年产生11亿欧元自由现金流,ROIC调整后提高65个基点至10.3%,报告基础上提高40个基点,净债务与调整后EBITDA比率为2.7倍 [23] - 预计2020年营收呈低个位数增长,运营利润呈中个位数增长,每股收益呈高个位数增长,有效税率约为25% [33][35] - 预计2020年资本支出在6.5 - 7亿欧元之间,ROIC进一步提高约40个基点,自由现金流至少10亿欧元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 轻可乐方面,可口可乐零糖2019年销量增长13%,2020年将对健怡可乐和可口可乐生活品牌进行全面革新 [9] - 风味饮料方面,2019年价值份额增加110个基点,芬达表现出色,混合饮料中施韦普斯在英国主要渠道份额增加180个基点 [10][11] - 包装方面,小罐包装2019年销量增长11%,对产品组合和毛利率有积极贡献 [11] - 创新业务方面,2019年推出欧洲前15大创新产品中的三分之一,如芙丝茶、怪物能量饮料等表现良好 [12][13] - 能量饮料业务贡献不到4%的营收,但呈两位数增长 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年所有地区市场份额均增长,在非酒精即饮饮料(NARTD)中价值份额增加超1个百分点,在碳酸饮料中份额增加90个基点 [8] - 英国和法国市场2019年底营收增长强劲,2020年品类预计呈低个位数增长,公司将继续参与并扩大份额 [60][61] - 德国市场2020年接管部分业务,进展顺利,预计4月有更多业务表现洞察 [64][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司发展基于优秀人才、优质服务和优质饮料三大支柱,目标成为全品类饮料公司,与品牌合作伙伴保持一致,在供应链、冷藏设备和数字平台等领域进行战略投资 [4] - 2020年将继续发展核心业务,加速即饮茶、能量饮料和即饮咖啡等领域发展,同时加强商业能力建设和可持续发展 [41] - 采用多品牌战略发展能量饮料业务,包括怪物、魔爪和可口可乐能量饮料等 [48] - 公司是零售渠道中最大的快速消费品价值创造者,为客户创造的价值是最接近竞争对手的两倍多 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是业务稳健增长的一年,得益于创新、市场执行和可持续发展等方面的努力 [4] - 2020年虽面临客户谈判临时中断和去年一季度客户脱欧相关库存积压等影响,但公司对全年增长仍有信心,将继续投资以支持长期可持续增长 [38][39][41] - 消费者对创新、低糖无糖产品、可持续产品和促销活动反应良好,预计2020年品类将稳健增长 [97] 其他重要信息 - 2019年近三分之二的资本支出用于供应链,启用7条新生产线,增加约4.2万台冷藏设备,获得两项风险投资 [16][17] - 公司在可持续发展方面取得进展,如提高瓶子可回收性、增加回收PET使用量、减少二次包装塑料使用等,获得CDP气候和水A名单 [18][19] - 2019年员工敬业度提高7个百分点,推出新的人才战略ME@CCEP [20] - 2019年完成合并协同计划,累计实现协同效应3.13亿欧元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 可口可乐轻口味包装计划及市场范围 - 该计划不会影响英国的健怡可乐品牌,将在可口可乐轻怡品牌现有的所有市场推出,包括新包装、品牌形象和新口味,并得到可口可乐公司的营销支持 [45][46] 问题: 能量饮料战略及怪物、魔爪和可口可乐能量饮料的互动 - 公司认为多品牌战略适合未来发展,怪物、魔爪和可口可乐能量饮料都将发挥作用,能量饮料市场份额在15% - 20%之间,该品类营收增长两位数 [47][48][51] 问题: 可口可乐能量饮料重新配方的影响 - 目前还未推向市场,消费者测试结果良好,预计在第一季度末上市 [52] 问题: 小包装格式销量增长11%但营收仅增长1%的原因 - 销量增长是整体组合的强劲驱动力,营收受多种因素综合影响,具体细节将线下提供 [53][54] 问题: 2020年自由现金流的影响因素 - 租赁付款不影响自由现金流,随着业务增长运营营运资金可能增加,公司将继续优化业务,可能有现金流出,对至少10亿欧元的自由现金流有信心 [56][57] 问题: 创新和新产品营销投资是否需要营运资金投资 - 创新和新产品增长确实需要营运资金投资,但与整体业务增长影响一并考虑 [58] 问题: 英国和法国市场消费者情况 - 两个市场年底营收增长强劲,份额持续增加,2020年品类预计呈低个位数增长,公司将继续参与并扩大份额 [60][61] 问题: 德国接管业务的收益和整合情况 - 业务进展顺利,已确保部分业务,可利用现有产能,如有需要可借助合作伙伴短期产能,4月将有更多业务表现洞察 [64][65] 问题: 可持续发展纳入激励计划的关键绩效指标 - 公司正在考虑将二氧化碳排放、废物和塑料等指标纳入,目前正在寻求外部意见,预计年中分享具体指标和目标 [67][68][71] 问题: 家庭和外出消费渠道的增长情况 - 外出消费渠道是战略重点,公司将继续受益于前期投资,新品牌将在该渠道发挥更大作用,家庭渠道增长受去年同期对比影响 [74][75][77] 问题: 法国相关法规的影响 - 相关法规影响已基本过去,公司此前调整包装定价架构,受益于法规变化,第四季度法国业务表现强劲 [79] 问题: 可口可乐零糖与经典可乐的分销情况及目标 - 可口可乐零糖的分销与经典可乐基本持平,但在英国伦敦还未完全达到,包装分销仍有提升空间 [82][83][84] 问题: 商品成本指导中可持续包装成本通胀情况 - 回收PET有成本增加,但原生PET价格呈下降趋势,中期随着回收PET供应增加价格有望稳定,公司将其视为品牌价值投资 [85][86][87] 问题: 施韦普斯品牌年末表现及2020年发展预期 - 2019年下半年品牌表现改善,2020年有望继续,仍有分销机会,将探索新口味和包装形式,弥补前期损失份额 [91][92] 问题: 新股票回购计划的执行情况 - 下周将启动该计划,将按比例在全年执行,需经年度股东大会批准和受市场条件等因素限制 [93] 问题: 2020年最令人兴奋的创新和消费者趋势变化 - 创新方面将基于2019年势头,包括核心碳酸饮料品牌、包装和新品牌等;消费者对创新、低糖无糖产品、可持续产品和促销活动反应良好,关注奥运会和欧洲杯等活动 [95][96][97] 问题: 可口可乐签名混合饮料的成功情况、营销投入和AHA品牌引入可能性 - 可口可乐签名混合饮料处于早期试验阶段,营销投入小,有积极反馈;对于AHA品牌,公司与可口可乐公司每两个月评估一次是否适合欧洲市场 [101][102]
Coca-Cola Europacific Partners(CCEP) - 2019 Q4 - Earnings Call Transcript