财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入6.43亿美元，同比增长21.1%；剔除汇率变动影响，合并收入增长27.9%至6.79亿美元，超收入指引 [7][23] - 合并净亏损6500万美元，上年同期净亏损1.24亿美元；调整后EBITDA为1.64亿美元，上年同期为9700万美元；剔除汇率变动影响，调整后EBITDA略高，为1.69亿美元 [23] - 资本支出总计4500万美元，较上年第二季度增加1300万美元；美洲地区进行了几笔资产收购，总计2200万美元 [34] - 截至6月30日，现金及现金等价物较年初减少9600万美元至3.15亿美元，第二季度减少1.17亿美元；债务为56亿美元，较年初略有下降；加权平均债务成本为6%，较年初略有上升；流动性为5.28亿美元，较年初下降；第一留置权杠杆率为4.98倍，远低于7.6倍的契约门槛 [35][36] - 预计2022年第三季度合并收入在6.25 - 6.45亿美元之间（剔除汇率变动影响）；预计2022年资本支出在1.85 - 2.05亿美元之间；预计2022年现金利息支付义务约为3.41亿美元，2023年约为3.72亿美元 [37][39] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 收入3.46亿美元，增长27.4%，较2019年第二季度增长5.8%；数字收入占比38%，增长53.2%至1.03亿美元；全国销售占比38.6%，增长30%；本地销售占比61.4%，增长25.9% [24] - 直接运营和SG&A费用增长36.4%；站点租赁费用增长49.4%至1.14亿美元；补偿成本因运营表现改善和员工人数增加而提高；信用损失费用因当年收入增加和上年坏账准备减少而增加；调整后EBITDA为1.49亿美元，增长16.9%，利润率为43% [25] - 广告牌及其他业务收入增长14.9%至2.81亿美元；数字收入增长28.3%至9600万美元，占比34.1%；非数字收入增长9% [26][27] - 交通业务增长140.6%，机场展示收入增长148.6%至6100万美元 [26] 欧洲业务 - 收入增长27.8%（剔除汇率变动影响），各产品均有改善，多数国家实现增长，以法国、瑞典和英国为首；数字收入占比38%，增长50.6%，主要由英国、法国和瑞典推动 [28][29] - 直接运营和SG&A费用增长2.1%，站点租赁费用增长13.2%，补偿成本因运营表现改善而提高，但部分被欧洲裁员重组计划的成本降低所抵消；调整后EBITDA为5000万美元，较2021年第二季度大幅改善，利润率恢复到2019年第二季度的疫情前水平 [29][30] 其他业务（拉丁美洲运营） - 收入增长38.1%，各国均有改善；直接运营和SG&A费用增长16.6%，站点租赁费用和补偿成本因收入增加和员工人数增加而提高；调整后EBITDA为200万美元，上年同期为负100万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 预订情况良好，有望轻松超过2019年全年水平；数字业务和机场业务推动改善，机场业务受益于旅行强劲反弹；娱乐、零售、高端时尚、商业服务和娱乐消费表现强劲，保险和饮料类别仍有一定阻力；北加州、西南和中西部地区表现突出 [12][13] 欧洲市场 - 第三季度整体预订情况好于去年和2019年；受益于数字业务持续增长和交通业务复苏；预计第四季度将受益于世界杯和季节性假日消费 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续对欧洲业务进行战略审查，目标是优化投资组合，重点关注核心美洲业务；鉴于交易环境变化，公司聚焦与潜在收购方就处置部分低利润率或低优先级欧洲资产进行战略对话，若成功出售，预计剩余欧洲业务的EBITDA减去资本支出利润率将大幅提高，有助于降低杠杆率 [16][18][19] - 公司持续创新和现代化资产基础及运营基础设施，使解决方案更快推出、更易购买且更具数据驱动性，以吸引更多广告客户 [11] - 公司将在9月8日于纽约市举行首次投资者日活动，届时将详细讨论美洲业务战略、扩大财务披露和财务展望 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告需求保持健康，公司对当前季度业务和行业的积极趋势感到满意；公司密切关注宏观经济趋势，必要时将控制成本，确保资产负债表有充足流动性；公司平台在过去挑战时期展现出韧性，对当前数字能力及应对市场变化的灵活性和效率充满信心 [7][15] - 尽管市场担忧商业环境可能疲软，但公司对下半年业务仍持乐观态度，并做好适当应对准备 [21] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会作出前瞻性陈述，涉及未来财务表现和战略目标，这些陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与预期不同 [4] - 电话会议中提及的某些业绩指标不符合公认会计原则，公司在收益报告和会议投资者演示材料中提供了这些非GAAP指标与GAAP报告结果的对账表 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍欧洲主要市场及考虑剥离市场的业务占比，以及潜在交易是否会降低杠杆率 - 公司在法国、英国有较大业务，在北欧、意大利、西班牙、比荷卢和瑞士也有重要业务，东欧也有一定业务；关于战略问题，公司已提供所能提供的信息，因涉及众多因素，难以回答具体问题 [42][43][44] 问题2：美洲数字业务增长强劲，如何看待数字库存与印刷品的定价，以及业务向数字转型对利润率的影响 - 数字业务在不同领域的利润率不同，如数字路边标志和机场数字标志的利润率结构差异较大；随着时间推移，数字业务对利润率有积极影响，但并非如预期那样显著；数字定价正回归疫情前的历史水平 [45][46][47] 问题3：美国广告市场是否有疲软迹象，如何看待全年净营运资金情况 - 目前市场前景良好，未看到疲软迹象；下半年公司业绩同比基数较高，百分比增长率可能下降，但并非市场疲软所致；随着业务从疫情中恢复正常，营运资金将开始回归正常模式，目前已出现这种转变 [48][49][53] 问题4：美国业务第三季度指引受哪些季节性和长期趋势影响，欧洲业务利润率未来几个季度如何变化 - 第三季度通常是业务较强的季度，公司指引基于大量预订数据；去年第三季度业务开始复苏，今年将面临更严峻的同比基数；欧洲业务利润率已接近2019年水平，未来利润率将与2019年相似，但需排除一次性因素影响；欧洲业务季节性明显，第四季度最强，第二季度次之，成本基数固定，利润率随收入季节性变化 [55][56][61] 问题5：美洲机场业务受纽约、新泽西港务局合同影响如何，机场业务增长与旅客类型的关系及未来增长潜力 - 纽约、新泽西港务局合同已纳入业务一年半，将逐步扩大业务范围，是机场业务最大合同；国际旅行已超过2019年水平，对机场业务复苏起重要作用，预计到明年第一季度末仍有积极影响；国内商务旅行预计恢复到疫情前的80% - 85%；机场作为广告渠道已恢复，部分广告商认识到机场广告的重要性 [64][65][71] 问题6：欧洲数字收入增长50%（剔除汇率影响），增长主要是由于收益率提高还是数字显示屏渗透率提升 - 数字显示屏数量增长13%，远低于数字收入增长；由于2021年第二季度部分市场仍有疫情限制，数据存在噪音，预计第三、四季度数据更具参考性；随着数字业务在市场中扩大规模，收益率通常会提高，同时程序化销售也推动了数字业务增长 [72][74][75] 问题7：若无法整体出售欧洲业务，是否能找到买家收购低利润部分，为何急于出售欧洲业务 - 公司在战略审查过程中进行了全面调查和学习，对目前的战略方向有信心；出售欧洲部分业务是为了聚焦核心业务，避免资源分散，因为在多个国家进行数字转型会稀释专业知识和资源 [76][77][78] 问题8：公司在当前宏观环境下提高定价是否遇到阻力，如何看待欧洲资产出售对CCIBV债券到期的影响及整体资产负债表策略 - 定价谈判中会遇到阻力，但公司通过展示广告价值和稀缺性来支持定价；CCIBV债券到期时间尚早，目前市场情况不能代表未来；战略审查结果可能影响对债券的处理方式；随着欧洲业务规模和现金流变化，债券发行规模可能相应缩小；公司有多种选择，对债券再融资或偿还情况有信心 [80][81][85] 问题9：战略审查是否包括资产出售或分拆，第三季度国内和国际业务指引差异原因，机场业务未来盈利能力和发展潜力如何 - 战略审查考虑了各种选项；欧洲第三季度指引可能较弱是由于季节性因素和去年同期业务开始复苏带来的高基数，目前未看到欧洲市场疲软迹象；机场业务合同续签正常，无重大合同变动；机场业务盈利能力有提升空间，但难以达到路边业务水平；机场业务在测量能力方面有创新和发展，将支持收入增长 [87][89][94] 问题10：美国政治广告支出情况如何，数字业务是否有帮助，公司并购情况及当前流动性是否支持参与 - 公司在政治广告方面尚未取得重大突破，需大型政治组织参与才能有较大规模；若取得进展，数字业务将是主要推动因素；市场有并购机会，但公司受资源限制，参与度不如竞争对手；公司会平衡并购活动与流动性状况 [96][97][101] 问题11：不考虑欧洲资产出售情况下，如何平衡广告牌数字化和杠杆率降低，长期杠杆率目标是多少 - 美国路边数字转换是核心增长战略，主要限制因素是立法和许可；公司将继续推进数字转换，同时通过增加EBITDA、专注高回报投资和减少债务来降低杠杆率；长期降低杠杆率的目标不受欧洲业务情况影响 [102][103][107]