财务数据和关键指标变化 - 本季度每股收益为0.95美元，上年同期为0.94美元；调整后每股收益增至2.14美元，2020年为1.33美元 [5] - 本季度净销售额同比增长34%，主要因各业务板块销量增加、有利的外币换算以及原材料成本转嫁 [5] - 本季度部门收入增至3.95亿美元，上年同期为2.5亿美元，主要因销售单位数量增加 [6] - 预计2021年第三季度调整后每股收益在1.90 - 2美元之间，全年调整后每股收益指引中点从6.70美元提高至7.35美元，全年预计调整后税率保持在24% - 25% [6][7] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲饮料业务 - 整体部门销量较2020年第二季度增长18%，2021年上半年较2019年上半年增长19%，预计短期内需求仍将超过供应 [12] - 肯塔基州鲍灵格林新饮料罐厂第一条生产线6月开始商业发货，第二条9月开始；华盛顿州奥林匹亚第三条生产线和巴西里约韦尔迪第二条生产线预计第四季度初启动 [13] - 2022年将商业化5条新罐生产线，在巴西乌贝拉巴和美国弗吉尼亚州马丁斯维尔新建2条生产线饮料罐厂，在墨西哥蒙特雷安装第二条罐生产线 [14] 欧洲饮料业务 - 单位销量较上年第二季度增长28%，上半年较2019年上半年增长14%，收入反映了整个部门的销量增长贡献 [16] 亚太业务 - 本季度销量增长15%，上半年较2019年上半年增长8%，预计全年剩余时间皇冠和客户运营将受到各种间歇性新冠封锁措施影响 [17] - 越南头顿新工厂9月开始调试，10月开始向客户发货 [17] 运输包装业务 - 业绩显著高于去年，符合预期，随着运输延误、成本增加和供应短缺等情况逐渐缓解，有望实现持续盈利增长，预计下半年盈利增长与上半年相近 [18] 其他业务 - 北美食品、气雾剂以及饮料罐设备制造业务需求保持稳定 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美交付的铝价比去年同期约高65%，伦敦金属交易所（LME）价格和交付溢价为合同转嫁项，饮料收入反映了销量增长和铝成本上升 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布将在美国西南部新建一座两条生产线的饮料罐厂，2023年第二季度末开始商业发货，客户已承诺购买该厂产能 [15] - 公司认为在欧洲市场虽未宣布新产能，但会在适当时候做出决策和宣布，对欧洲平台持续增长能力有信心 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应商和运输延误、新冠封锁和成本增加等短期不利因素，但全球员工仍努力为客户提供高质量包装产品，各产品线和地区需求强劲，公司将增长转化为创纪录收益 [8] - 预计各业务将持续增长，亚洲业务可能因新冠封锁稍慢，下半年增长虽不及第二季度，但仍显著，欧洲和美洲仍有客户需求被拒绝，市场需求高 [30] - 认为行业未来2 - 3年不会出现产能过剩，需求将远超供应，目前客户对罐头需求迫切，公司正尽快提高产能 [60] 其他重要信息 - 欧洲马口铁业务结果已列为终止经营，若包含在持续经营中，2021年6月的LTM EBITDA约为21亿美元 [10] - 公司在回购3亿美元公司普通股后杠杆率为3.6倍，提前完成计划，目标杠杆率为3 - 3.5倍，预计年底能达到该范围并回购大量股票 [20][33] - 公司发起了股息支付，未来打算继续支付，每年产生的大部分自由现金流将用于股息和股票回购 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度供应链中断情况及影响量化，以及是否会推迟到第三季度 - 全球集装箱短缺，供应商运输产品困难；经济快速重启使零部件制造商不堪重负，饮料罐设备制造和运输业务组件生产延迟；建筑钢材等建筑产品需求高且供应延迟 [23] - 运输业务盈利受影响约500 - 600万美元，可能会推迟到未来几个季度，因团队处理能力有限 [24] 问题2: 铝和其他原材料成本转嫁对本季度销售额同比增长的贡献 - 首席财务官表示无相关数据，将在电话会议后跟进 [28] 问题3: 饮料罐销量未来几个季度的走势，以及对扫描数据下降的看法 - 公司提供了2021年上半年与2019年上半年的销量对比，认为该数据更能反映增长情况 [29] - 预计各业务将持续增长，亚洲业务可能因新冠封锁稍慢，下半年增长虽不及第二季度，但仍显著，扫描数据可能未涵盖所有零售商，公司和行业内客户对罐头需求迫切 [30][31] 问题4: 现金使用优先级和年底净债务及杠杆率预期 - 目标杠杆率为3 - 3.5倍，预计年底能达到该范围，将允许回购大量股票 [33] - 已发起股息支付，未来打算继续支付，每年产生的大部分自由现金流将用于股息和股票回购 [34] 问题5: 全年指导上调中，欧洲马口铁业务、股票回购和业务增长的贡献分别是多少 - 欧洲马口铁业务两个月贡献约0.20美元，其余为业务改善等因素 [39] 问题6: 未在欧洲宣布新产能，是否会导致市场份额流失 - 认为是时机问题，公司参与了除一个市场外的西欧市场，会在适当时候做出决策和宣布，对欧洲平台持续增长能力有信心 [41] 问题7: 上季度提到的销量提前拉动问题，下半年是否仍需担忧，以及2022年能否通过产能计划和资本分配实现增长 - 下半年实现盈利惊喜的可用产能较第一季度显著受限 [45] - 亚洲新冠疫情可能导致更多封锁，业务存在暂时性通胀，但公司通过增长实现盈利 [46][47] - 认为可通过回购大量股票弥补马口铁业务稀释影响，不确定公司是否按市盈率倍数交易 [48] 问题8: 饮料公司营销人员对新类别和新产品创新的展望 - 营销人员会继续开发新产品、新口味和新混合鸡尾酒，公司不担心新产品标签的增量 artwork 成本，因市场强劲可收费 [50][51] - 鉴于今年北美进口量未如预期放缓，对未来24个月更乐观 [52] 问题9: 如何看待运输包装和北美马口铁业务在投资组合中的相关性和重要性，以及运输业务未来几年的发展轨迹 - 预计欧洲马口铁业务8月31日出售，希望能提前完成 [53] - 非饮料业务不需要大量资本，资本回报率和现金流高，目前公司将高效运营这些业务 [54][55] 问题10: 从客户对话中，是否有信心行业在18 - 24个月内不会出现严重产能过剩 - 认为即使疫情后，罐装鸡尾酒等产品需求仍有增长空间，酒吧使用罐装产品可更好控制库存、浪费和盗窃 [58] - 认为未来2 - 3年行业不会出现产能过剩，目前客户需求迫切，公司不担心 [60] 问题11: 关于库存情况的可见性 - 不确定客户是否因担心供应而提前购买和储存空罐或罐装产品，但公司需求较3 - 6个月前增加 [63] 问题12: 美国行业2021年相对2020年的增长率，以及新厂的产品类别 - 认为行业增长率在5% - 7%较为合适，公司对自身增长10%有信心 [67] - 新厂针对现有和新客户，产品为现有类别 [65] 问题13: 德尔塔变种对各地区的影响，以及巴西下半年的展望 - 巴西业务将保持供不应求，唯一阻碍是里约韦尔迪第二条生产线的启动速度 [69] - 亚洲政府严格限制新病例，疫苗供应和质量低于欧美；美国州长不太可能再次实施封锁，部分城市可能要求戴口罩 [70][71][73] 问题14: 饮料罐的季度环比增长情况 - 全球第二季度增长略超20%，全年约13.5% [75] 问题15: 第二季度持续经营业务的每股收益、EBITDA以及假设未终止马口铁业务的情况 - 持续经营业务调整后每股收益为2.14美元 [76] - 假设未终止马口铁业务，第二季度EBITDA比去年同期高1.64亿美元 [78] 问题16: 美国南部新厂的产能，以及运输包装业务EBITDA预期 - 新厂产能约25亿美元，与鲍灵格林和马丁斯维尔工厂类似 [79] - 运输包装业务今年EBITDA将高于3.6亿美元，未来有望至少按GDP增长率增长 [80] 问题17: 运输包装业务第二季度是否有周期性疲软部分，以及公司为提高北美饮料罐回收率所做的工作 - 设备业务因供应商供应问题略显低迷，估计影响约500万美元，需求非常强劲 [81] - 公司在国内外赞助了多项回收工作，并与罐头制造商协会合作 [87] 问题18: 美洲饮料业务中，北美、巴西和墨西哥的销量增长分解，以及饮料罐进口情况 - 北美销量增长为高个位数，墨西哥和巴西为高两位数；2021年上半年与2019年上半年相比，墨西哥和巴西增长为高个位数到中两位数，北美增长超20% [89][93] - 公司今年进口量略低于去年，行业进口量显著增加，有客户自行进口罐头 [95] 问题19: 欧洲饮料罐业务第一季度与2019年第一季度相比增长强劲的驱动因素，以及欧洲新增产能的时间和需求 - 市场本身有3% - 6%的持续增长，且公司在欧洲安装了新产能，如西班牙巴伦西亚的两条生产线罐厂和意大利帕尔马的一条生产线罐厂 [97] - 暂不讨论欧洲新增产能的时间和需求 [98] 问题20: 公司对2021年全球饮料罐销量增长预期的变化原因，以及建设和运营新饮料罐厂成本的增加情况及对资本支出的影响 - 第二季度增长高于第一季度，部分原因是新冠疫情影响，预计第三和第四季度仍会增长，但增速低于第二季度，全球增长10% - 11%仍合理 [101][102] - 目前建设新厂成本比2 - 3年前高20% - 25%，预计未来几年会有所回落，无需调整长期资本规划，公司不会因成本增加改变服务客户的战略 [104][105][106] 问题21: 指导中隐含的下半年增长，以及全球罐销量预期是否因第二季度表现而调整 - 下半年增长情况与上半年不同，因部分受新冠疫情影响的市场在去年下半年已恢复，虽仍有增长但增速不同 [110] - 公司尽力尽快提高产能，全年增长可能在11.5% - 13%，目前预计为10% - 11%，取决于产能提升速度和工厂效率 [112] 问题22: 今年股票回购预期，第三季度指导中隐含的收益环比下降原因，未来几年资本支出是否会下降，以及交易假设关闭日期对现金流的影响 - 以达到3.25的杠杆率为目标进行股票回购，除已回购的3.79亿美元外，未来6个月还有更多回购 [114] - 第三季度收益环比下降，因欧洲食品业务在第三季度尤其是9月权重较大，且业务存在通胀，第三季度可用产能有限 [116][117] - 预计明年资本支出与今年相近或更多，之后情况不确定 [118] - 食品业务夏季发货多，出售后最后4个月无收益，且营运资金调整通过购买价格机制而非现金流报表，现金流数据对建模意义不大 [119] 问题23: 对未来24个月需求更乐观的原因，是否有需求更强的细分市场，以及下半年指导保守的原因和新增产能达到满负荷的时间 - 客户对罐头的需求未减少且增加，进口量也未下降，对全面重新开放后的增长有信心 [121] - 各产品需求都很强劲，虽部分产品增速不如以往，但绝对销量增长显著 [123] - 新增产能通常需要约12个月达到满负荷，部分工厂表现更好，公司正努力提高产能爬坡速度 [126] 问题24: 新工厂启动时间是否推迟，以及启动成本的时间安排 - 部分工厂启动时间从第三季度末推迟到第四季度初，原因包括原材料供应、建筑供应和避免影响现有工厂效率 [129] - 启动成本是业务一部分，已包含在预测中，若第四季度启动工厂，第三季度会有培训等费用，后续还有支出直至达到盈亏平衡，具体由分析师自行建模 [130][131]