财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度EBITDA收缩33.4%，EBITDA利润率从16.3%降至9.9% [5] - 净收入总计172.26亿智利比索，下降59.1% [6] - 第三季度销量略有下降2.8%，但较2019年增长16.4% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 智利运营部门 - 营收持平，平均价格增长4.8%，销量下降4.5% [8] - 毛利润收缩16.8%，MSD&A费用增长8.3%，占净销售额的百分比增加261个基点 [8] - EBITDA下降51.1% [8] 国际业务运营部门 - 净销售额增长25.8%，销量收缩1.3% [9] - 毛利润增长28.9%，MSD&A费用占净销售额的百分比持平 [9] - EBITDA增长16.9% [9] 葡萄酒运营部门 - 收入增长19.8%，平均价格增长19.1%，销量增长0.6% [10] - 毛利润增长17.3%，MSD&A费用增长24.1%，占净销售额的百分比增加85个基点 [10] - EBITDA增长9.9% [10] 哥伦比亚合资企业 - 营收增长超30%，财务结果与去年相似 [11] 阿根廷水业务 - 营收增长强劲，财务结果有所恢复 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出“HerCCUles 2023”计划，旨在恢复盈利能力，特别是在智利，包括维持业务规模、进行收入管理、提升转型计划、聚焦和减少资本支出、专注核心品牌和创新、投资品牌资产六个支柱 [7] - 行业内竞争对手面临相同的成本压力，公司独立进行价格调整，且维持了市场份额 [23][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第三季度公司面临不利的宏观经济形势，特别是在智利，对财务结果产生负面影响，但长期业务势头依然强劲 [5][6] - 由于通胀和衰退同时出现，难以预测消费者行为和销量变化，预计2023年销量增速将降至低个位数 [27][28] - 公司对未来保持乐观，将通过执行“HerCCUles 2023”计划恢复财务结果 [44] 其他重要信息 - 公司仅对冲或保护资产负债表，不对冲现金流，政策保持不变 [42] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请评论智利市场本季度利润率的变化，以及对第四季度和2023年利润率的看法；本季度和今年迄今的提价情况，预计还需提价多少以抵消成本压力；混合销售对价格的负面影响，以及酒精和非酒精产品的表现和消费者降级情况 - 第三季度利润率受原材料和包装材料成本、智利比索兑美元贬值影响较大，但部分成本压力因大宗商品价格下跌而有所缓解，未来成本情况可能改善，但汇率仍不稳定 [15][16] - 啤酒在10月和11月分别提价5% - 7%和5%，非酒精产品10月提价5%，未来将继续提价以改善利润率，但具体幅度取决于销量和原材料库存消耗等因素 [18][19] - 与2019年相比，酒精和非酒精产品销量均增长约20%，三年复合年增长率约为6%；年初酒精类高端产品占比高，近两个季度有所下降，但仍高于2019年水平 [20][21] 问题2: 作为品类领导者，为何等到10月和11月才对啤酒提价；作为软饮料品类追随者，为何也滞后于可口可乐系统提价 - 竞争对手也面临相同的成本压力，整个行业都在提价，公司在提价的同时保持了市场份额，价格差异与渠道、SKU、价格结构、促销活动等有关 [23][25] 问题3: 预计啤酒和软饮料在提价后销量会下降吗 - 由于智利首次同时面临高通胀和经济衰退，难以预测消费者行为和销量弹性，预计2023年销量增速将降至低个位数，但公司将通过收入管理和效率提升来恢复利润率 [27][28] 问题4: 公司效率计划的低垂果实在哪里；如何平衡SG&A效率提升与品牌资产投资；未来效率提升的机会有多大 - 公司自2015年开始实施效率计划，去年成功将费用占净销售额的百分比降低1000个基点，但今年因通胀压力和提价不及时，该指标高于去年 [33][34] - 公司将通过采购、制造、分销和行政管理等多方面的效率提升来降低费用占比，同时保持对品牌的营销支持 [33][35] - 公司签订了新的电力合同，使用100%可再生电力，实现经济和环境双赢 [36] 问题5: 能否假设明年G&A名义上仍会增长，但增速低于净收入；或者更激进地，SG&A以智利比索计算名义上会下降 - 公司不做此类预测，但预计明年通胀将有所缓解，希望通过效率计划使费用增长低于通胀，主要关注费用占净销售额的百分比 [37] 问题6: 哥伦比亚业务在销量和定价方面表现良好，销量增长是通过扩大市场还是抢占份额实现的 - 哥伦比亚业务品牌偏好度和品牌资产持续提升，达到新纪录，高于市场份额，有更大的市场份额提升潜力 [40] - 业务面临汇率贬值带来的利润率压力，需要进行收入管理以弥补盈利能力 [41] - 公司通过Postobón的分销网络覆盖整个哥伦比亚市场，在特定区域有优先业务 [41] 问题7: 与竞争对手相比，公司对冲力度较小，这会影响提价时机吗 - 竞争对手即使进行对冲也进行了提价，对冲只是暂时影响，公司仅对冲或保护资产负债表，政策保持不变 [42]