财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现近8.33亿美元的历史最高营收，主要得益于稳定的金属价格和各矿场的稳定表现 [29] - 经营现金流总计1.1亿美元，较2020年有所下降，主要由于罗切斯特矿场的负经营现金流以及行业面临的通胀压力 [29] - 年末公司流动性约为2.57亿美元，包括5700万美元现金和2亿美元循环信贷额度，资产负债表上还持有1.32亿美元的股权投资 [31] - 年末净债务与EBITDA比率为2倍，POA 11项目资本增加将对杠杆水平产生压力，但公司有多种资金来源确保财务灵活性 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 帕尔马雷霍矿场 - 第四季度磨矿吞吐量环比增长14%，品位提高，全年黄金产量处于指导范围高端，白银产量符合预期，金银单位成本接近指导范围低端，得益于全年的墨西哥比索套期保值 [20] - 全年实现近6600万美元的自由现金流，预计2022年情况类似，品位提高但吞吐量略有下降，第一季度现金流将受墨西哥EBITDA年度税支付影响 [21] 罗切斯特矿场 - 尽管10月暴雨影响约10天矿石生产，但全年仍实现白银产量指导范围低端，黄金产量接近预期中点，不过由于运输卡车可用性问题和消耗品价格上涨，单位成本高于预期 [22][23] - 计划在现有破碎机上安装预筛，年中安装时预计影响破碎能力长达30天，继续将现有露天破碎机和IV阶段浸出垫作为POA 11项目的全面测试平台 [23] 肯辛顿矿场 - 第四季度产量达到最高水平，全年实现产量和成本指导目标，尽管面临劳动力和消耗品成本压力，仍实现超过4300万美元的健康自由现金流 [24] - 预计2022年表现强劲，朱林矿脉将持续贡献产量，尽管品位预计略有下降 [24] 码头矿场 - 全年实现产量和成本指导目标，实现5000万美元的强劲自由现金流 [25] - 由于在较低品位矿坑开采，预计2022年黄金产量在7万 - 8万盎司之间，低于2021年的9.1万盎司 [25] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过多年勘探计划和项目管道投资，将自己定位为美国领先的成长型贵金属公司，目前正接近高回报增长阶段，预计将从北美资产获得持续的自由现金流 [5] - 2021年公司在勘探方面创纪录地投资7100万美元，带来新发现、矿山寿命延长和资源增长，计划2022年投资约4000万美元，其中约一半用于加密钻探 [13][14] - 罗切斯特POA 11项目预计明年年中完成，完成后预计吞吐量将增加一倍以上，2024 - 2034年预计年均生产800万盎司白银和约7.6万盎司黄金 [27] - 正在对西尔弗蒂普矿场进行研究，希望在罗切斯特扩建完成后确定重启和调整规模的商业案例，预计今年晚些时候得出结果 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司在具有挑战性的宏观经济环境下仍实现运营卓越，对团队表现感到自豪 [6] - 尽管面临通胀压力，但公司对实现2022年生产和成本指导目标充满信心，预计罗切斯特矿场经营现金流将显著改善 [29][30] - 对POA 11项目的资本估计有较高信心，认为已考虑到各种不确定性因素，达到P85的置信水平 [35] - 公司有多种资金来源确保能够为增长计划提供资金，对未来发展充满信心 [32] 其他重要信息 - 公司在ESG方面取得进展，包括多元化、公平和包容倡议的进一步推进、对ESG问题的更新评估以及MSCI评级提升至A级 [18] - 2021年公司工伤频率创历史新低，总可报告工伤频率在行业中处于最低水平之一 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对POA 11项目更新后的资本支出金额是否有信心，是否存在进一步增加的风险？ - 公司表示经过重新评估，对资本估计的信心显著增强，已考虑到劳动力和材料等不确定性因素，达到P85的置信水平 [35] 问题2: 公司愿意在多大程度上推动资产负债表，如何考虑循环信贷额度、ATM和维多利亚黄金股份等融资选项，以及为何未为2023年设置 collar？ - 公司目标是保持净债务与EBITDA比率为2倍，但在通胀环境下可能会超过该比率，将考虑扩大循环信贷额度，ATM是可用的融资手段之一，目前正在考虑利用黄金价格上涨的机会增加2022年和2023年上半年的下行保护 [39][40][41] 问题3: 与其他融资选项相比，当前股价如何影响ATM融资决策？ - 公司认为应综合考虑资本成本和项目回报，以确保实现罗切斯特扩建的主要目标 [46][47] 问题4: 在罗切斯特项目更新资本支出后，如何考虑西尔弗蒂普项目的资金和资产负债表杠杆？ - 公司将罗切斯特项目列为首要任务，希望利用其现金流降低杠杆，同时西尔弗蒂普项目的融资方式有多种选择，一切皆有可能 [49][50] 问题5: 如何看待公司持有的维多利亚黄金股份的未来？ - 公司认为该投资符合战略，但未来发展路径尚不确定，该股份是整体融资考量的一部分 [51] 问题6: 罗切斯特项目扩建后何时实现商业生产？ - 预计2023年第二季度末完成破碎机建设，下半年进行调试，希望在2023年底前达到商业生产水平，2024年实现全年生产 [53][55] 问题7: 2022年勘探支出减少，是否有汉斯的替代人选，以及肯辛顿矿场是否有延长矿山寿命的机会？ - 公司正在寻找汉斯的替代人选，进展顺利，肯辛顿矿场过去三年资源增长近30%，2022年将重点进行加密钻探，试图将资源转化为储量，以维持约三年的矿山寿命 [56][57][58] 问题8: 8000万美元的筛网投资有何增量效益？ - 筛网投资约5000万美元，预计可提高回收率几个百分点，绕过三级破碎机，增加吞吐量，从原计划的每年2850万吨提高到3200万吨，同时可优化破碎机进料粒度以提高回收率 [60][61][62] 问题9: 考虑到供应链问题，对项目时间安排有多大信心？ - 随着项目接近尾声和资金投入增加，公司信心增强，许多长周期设备已到达现场并安装，项目进展顺利 [63][64] 问题10: 特里·史密斯离职对项目是否有影响？ - 公司表示去年9月已进行人员调整，目前项目由米克领导的团队负责，不受影响 [65][66] 问题11: 拉普雷西奥萨交易是否仍预计在今年年初完成并获得1500万美元收入？ - 公司表示正在等待墨西哥COFECE的批准，希望在第一季度完成 [67] 问题12: 如何考虑西尔弗蒂普重启的时间和资金问题，是否会考虑银流或套期保值？ - 公司希望在罗切斯特扩建完成后，先以较小规模启动西尔弗蒂普项目，再逐步扩大规模，实现自我融资，同时也会考虑其他融资方式，如预付款、合资伙伴等 [70][71]