财务数据和关键指标变化 - 2020年调整后EBITDA跃升超50%，达到2.63亿美元，自由现金流攀升至4900万美元 [6] - 2020年运营现金流近1.5亿美元，调整后EBITDA超2.6亿美元，两项指标同比均增长超50%，全年自由现金流近5000万美元，为2017年以来最高年度数字 [26] - 2020年净债务与EBITDA比率同比减半，年底降至0.7倍，公司目标是未来两年在完成罗切斯特重大建设时，将该比率控制在2倍以下，同时保持至少1亿美元的流动性 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 帕尔马雷霍矿（Palmarejo） - 2020年下半年业绩强劲，全年黄金产量高于指导范围上限，白银产量符合预期，金银单位成本均低于指导范围下限，产生近9300万美元自由现金流，为2017年以来最高 [18][19] - 2021年计划提高采矿和吞吐量，以抵消品位下降影响 [19] 罗切斯特矿（Rochester） - 2020年下半年产量提高，实现金银产量指导范围下限，但单位成本略高于预期，主要因额外的氰化物添加和冶金外部服务成本增加 [20][21] - 2021年第二季度计划更换现有二级破碎机，下半年开始为新的第六阶段浸出垫破碎衬垫材料 [22] - 2020年第四季度白银产量环比增长近40%，黄金产量环比增长近50% [7] 肯辛顿矿（Kensington） - 2020年实现全年生产和成本指导目标，产生创纪录的6000万美元自由现金流 [24] - 2021年预计表现强劲，得益于将尤里卡和埃尔米拉纳入生产计划 [24] 码头矿（Wharf） - 2020年生产超9.3万盎司黄金，平均成本约809美元/盎司，实现指导目标，产生7300万美元自由现金流，较之前纪录高出超25% [25] - 2021年计划搬运更多矿石，预计成本略有上升，但仍将有出色的自由现金流表现 [25] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年投资5000万美元进行勘探，是公司历史上最大规模的钻探计划，黄金储量增长超20%，白银储量增长超40%，达到公司历史最高水平，平均矿山寿命从2015年的略超7年大幅提高到目前的超12年，2021年计划分配超6500万美元用于勘探，有望进一步延长矿山寿命 [9][10] - 罗切斯特矿扩建项目已于1月15日按计划启动主要建设活动，预计明年年底完成，扩建后生产速率将翻倍，平均每年自由现金流将超1亿美元，在此期间公司将平衡短期业绩与关键经验的积累和应用，同时继续扩大金银储量 [7][8] - 2021年计划在海马项目投资约1000万美元继续扩大新发现，在银尖项目投资约1400万美元进行勘探，旨在进一步扩大资源并将部分材料转化为储量 [11][12] - 银尖项目团队正专注于优化资本成本、矿山计划和运营成本，目标是年底形成一个有说服力的商业案例，以决定是否推进该项目 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年受新冠疫情影响，上半年价格下跌，墨西哥政府强制关闭矿山，影响了帕尔马雷霍矿的运营，但下半年价格回升，矿山恢复运营，加上坚实的生产、有效的成本和资产负债表管理，公司在2020年下半年表现强劲 [4] - 公司3年展望显示将有强劲回报，产量和现金流将实现显著增长 [15] - 预计2021年第一季度相对疲软，主要因矿山计划、生产情况、浸出垫库存积累、墨西哥税收支付时间和年度激励支出等因素 [27] 其他重要信息 - 公司努力与所有合作伙伴社区和其他当地利益相关者保持良好关系，以实现互利的长期繁荣 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2021年各矿山成本指导的驱动因素 - 2021年成本受矿山寿命计划驱动，与2020年相比有一些调整 罗切斯特矿因优化浸出垫计划，氰化物成本将从约1.5英镑/吨提高到2.5英镑/吨；肯辛顿矿因特许权使用费、管理费和一般及行政费用的小调整，以及提高吞吐量，加工成本将略有上升；码头矿因2020年受新冠疫情影响未完成的废石剥离工作将在2021年进行，成本会有所增加；帕尔马雷霍矿成本受品位下降影响，但团队将提高生产率以弥补 [32][33][34] 问题2：罗切斯特矿2021年1.55 - 1.95亿美元资本支出指导的情况 - 罗切斯特矿扩建项目主要建设活动已按计划于1月15日开始，大部分支出将在明年年底完成 今年第一季度支出将较第四季度显著增加，第二、三、四季度支出将大幅提升 该资本支出指导是扣除了一些计划中的资本租赁后的净额 [37] 问题3：罗切斯特矿预算中的应急资金金额 - 应急资金为3200万美元 [38] 问题4：码头矿储量和资源更新情况及将新增材料纳入矿山计划的措施 - 码头矿通过扩大边界增加了约23万盎司的测量和指示资源 要将这些材料纳入储量，需要进行许可和社区咨询等工作 公司今年在码头矿的填充钻探预算是有史以来最大的，预计花费450万美元，该项目已于冬季开始，预计8月完成，如果钻探、建模和许可工作顺利，明年2月可开始开采 [40][41][42] 问题5：里士满山卫星矿权的最新情况 - 公司正在对里士满山矿权进行更多钻探，该矿权期权可能在第三季度（9月）到期，公司将根据钻探结果在年中决定是否继续推进 [44][45] 问题6：银尖矿潜在重启的时间、资本和相关考虑 - 公司希望谨慎、有序地推进银尖矿项目，同时避免该项目延迟公司2023年及以后的自由现金流增长 目前公司优先推进罗切斯特矿扩建项目，确保银尖矿项目有高信心、低风险后再推进 [47] 问题7：罗切斯特矿第二季度堆垛率是否会受二级破碎机更换影响 - 二级破碎机更换已纳入计划和预算，原计划更换时间为30天，目前预计为18天，公司将继续优化以减少影响 [51] 问题8：皇冠地块海马发现的钻探方法是否会改变 - 公司正在聘请高级地质学家研究海马项目，与北部邻居不同，公司的矿化解释不同，目前受5英亩钻探许可限制，采用4 - 5个钻孔平台进行扇形钻探 今年公司将获得300英亩的修订钻探许可，预计3月获批，之后将在南部和西部建设钻孔平台，测试矿脉结构和项目向南的增长潜力，有望发现更高品位矿石 [55][56][57] 问题9：如果资产负债表紧张，公司的资金计划 - 公司优先考虑使用手头现金、现有矿山运营现金流和债务能力来满足资金需求，将尽可能延迟使用循环信贷额度 公司对银价上涨保持关注，同时公司约一半的今年黄金产量有1600美元/盎司的底价保护，为公司提供额外缓冲 股权融资是最不优先考虑的方式 [58][59][60]