财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达51亿美元，创季度纪录，同比增长17.9%，按固定汇率计算增长16.3%；与2019年第二季度相比，净销售额增加超5亿美元，增长11.2%；按日均销售额计算，环比第一季度增长4.7% [8][30] - 上半年净销售额为100亿美元，按报告基础计算增长14%，按日均销售额计算增长14.9%，按固定汇率日均销售额计算比上年增长13.6% [37] - 第二季度毛利润为8.83亿美元，增长18.2%，毛利率为17.2%，较去年上升约10个基点；上半年毛利润为17亿美元，增长11.6%，毛利率为16.8%，下降约40个基点 [8][32][37] - 第二季度非GAAP运营收入为4.18亿美元，增长23.6%，非GAAP运营利润率为8.1%；上半年运营收入为6.93亿美元，非GAAP运营收入为7.86亿美元，增长22.4% [8][33][37] - 第二季度GAAP净利润每股为1.93美元，增长47.4%；非GAAP净利润为2.86亿美元，增长27%，非GAAP净利润每股为2.02美元，增长29.3%；上半年净利润为5.07亿美元，非GAAP净利润为5.36亿美元，增长25.9%，非GAAP净利润每股为3.76美元，增长27.9% [36][37] - 6月30日，现金及现金等价物为5亿美元，净债务为34亿美元，现金加循环信贷额度可用性约为17亿美元；年初至今自由现金流为1.1亿美元；3个月平均现金转换周期为21天，较去年第二季度减少4天 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 交易业务增长强劲，两位数增长，客户设备增长17%，视频和配件也有强劲增长；解决方案业务同样实现强劲两位数增长，由软件、协作工具和数据中心解决方案驱动；硬件、软件和服务均实现两位数平衡增长，服务增长反映了有机表现和无机贡献 [17] - 云业务客户支出在所有客户细分市场均实现强劲两位数增长，由安全、基础设施即服务和生产力的强劲增长推动 [18] - 安全业务客户支出增长强劲，两位数增长，客户改善安全框架以应对不断增加的威胁 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业市场增长27%，客户支出大幅回升，交易和解决方案表现出色，企业积压订单在本季度增加 [13] - 小企业市场增长60%，乐观情绪改善和招聘增加，团队帮助客户进行远程支持、安全和视频方面的工作，交易和解决方案支出均实现强劲增长 [14] - 政府渠道净销售额下降29%，联邦政府业务下降两位数，州和地方政府业务下降中个位数 [14][15] - 教育渠道增长27%，团队连续第四个季度实现净销售额超10亿美元，K - 12和高等教育均实现强劲两位数增长 [15] - 医疗保健市场增长7%，恢复同比增长，客户恢复了在疫情期间搁置的项目 [16] - 其他市场（英国和加拿大业务）按报告基础计算增长超20%，英国本地货币净销售额下降低个位数，加拿大团队在本地货币基础上实现强劲两位数增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的增长战略包括：获取新客户和市场份额；增强解决方案能力；扩展服务能力 [19] - 公司认为并购是资本配置战略的重要组成部分，以扩展战略能力，如收购Focal Point，加速安全业务发展 [20][21] - 公司凭借规模、行业经验、客户关系、多元化客户市场和广泛解决方案组合等竞争优势，在市场中脱颖而出，帮助客户应对技术复杂性和供应挑战 [9][11][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计供应限制将持续到今年下半年和明年，价格上涨压力仍在，但公司团队通常能够将成本转嫁给客户 [12] - 再次上调对美国IT市场增长和公司净销售额相对于市场溢价的预期，预计美国IT市场增长约5%，公司营收在固定汇率下比市场快425 - 500个基点 [26][44] - 对业务前景充满信心，认为技术对各经济领域至关重要，公司有合适的战略来服务客户和合作伙伴，实现可持续、盈利增长 [27] 其他重要信息 - 公司CFO过渡进程进展顺利，在继任者确定前，现任CFO Collin Kebo将全力履职，继任者确定后，他也将留任以确保平稳过渡 [28] - 公司预计2021年向股东返还超17亿美元，其中至少15亿美元用于股票回购，其余为股息 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户设备需求的可持续性、积压订单中PC的占比及赶上积压订单的时间 - 需求方面，客户对设备的需求持续有韧性，包括远程工作、学校使用、设备更新等需求；供应方面，Chromebook供应有所缓解，但笔记本电脑仍存在供应限制 [50] - 积压订单增长中，笔记本电脑有贡献，同时交易业务的其他领域如显示器、面板和监视器，以及一些基础设施产品的积压订单也有所增加 [51] 问题2: 上半年到下半年运营利润率的偏移因素 - 全年指导为中7%区间，预计会处于该区间较强水平；下半年公司将继续大力投资业务，第二季度新增近500名员工，后续将承担两个完整季度的费用，并继续进行额外投资 [53] 问题3: 公司投资业务的举措 - 有机方面，继续在对客户特别有价值的解决方案领域投资，包括面向客户的员工和技术领域；同时进行自身的数字化转型和基础设施投资，以提高销售团队生产力和业务运营效率 [56][57] 问题4: 今年假设获得更大市场份额的驱动因素 - 公司在客户设备、视频等硬件类别增长显著，而市场增长速度不及公司；在硬件更新时期，公司往往能超过美国IT市场200 - 300个基点的增长；供应是不确定因素，但公司凭借物流等能力在供应受限环境中受益 [60][61] 问题5: 进入9月季度和7月，订单增长速度和供应限制程度是否有变化 - 未提供第三季度内更详细信息，继续看到强劲的业务活动和势头，特别是美国商业客户和加拿大业务；预计全年积压订单将适度增长 [62] 问题6: 各终端市场的双重预订和过度订购情况，以及供应链恢复平衡后潜在的放缓问题 - 与OEM合作提供的信息让客户有信心，客户双重订购情况极少；大部分客户订单是定制化的，双重订购可能性低；积压订单中有部分是客户因供应环境或预期价格上涨而提前下单；若未来订单恢复正常，积压订单的释放可对冲可能的订单放缓 [65][66] 问题7: 刺激计划对公司业务的影响及教育客户使用先前刺激资金的情况 - 教育方面，公司协助教育系统利用新兴连接法案的71亿美元资金；州和地方政府在3月获得资金后，第二季度末刺激资金使用有所增加；对于新的刺激计划，公司将评估并帮助客户利用机会 [69] 问题8: 从营运资金角度考虑未来季度现金流动态 - 业务快速增长时会投资营运资金，本季度有意提高库存水平；上半年自由现金流下降主要是由于去年的特殊时间因素，不代表未来现金流生成能力的变化 [71] 问题9: 联邦业务何时能实现同比增长及机会情况 - 下半年有一些大型机会正在推出和推进，但可能不足以克服去年的高基数；公司业务模式的多样性可弥补联邦业务的不足；公司在联邦市场的声誉和能力不断提升，管道中的机会有望得到回报 [75] 问题10: 运营利润率环比提高50个基点中，混合因素、更高销量或外汇因素的量化情况及不可持续因素 - 毛利率从16.4%提高到17.2%，即80个基点，由于可变成本结构，并非全部转化为运营利润率；其中有季节性因素，如软件供应商财年结束带来的软件和云业务成果，以及合作伙伴资金的改善；下半年公司将继续投资业务，员工费用将增加 [77] 问题11: 企业端业务复苏的驱动因素及基础设施支出情况 - 企业端业务增长受员工返回办公室、积压需求释放等因素驱动；服务器增长两位数，客户关注工作负载优化和应用性能，投资基础设施以支持数字化转型；未来混合工作模式将推动客户对基础设施的评估和升级需求；客户最终倾向于多云环境，公司可帮助其部署基础设施战略 [79] 问题12: 教育市场的长期情况 - 教育市场仍是增长机会，公司在教育领域的每个周期都处于前沿，帮助教育工作者；尽管去年业绩出色，今年可能难以超越，但长期来看，公司对K - 12市场非常乐观，收购的Amplified IT也在市场上取得了强劲的吸引力 [81] 问题13: 收购Focal Point对公司整体运营利润率的影响及未来1 - 2年的情况 - 通常不会提供收购的详细利润率信息；Focal Point是服务业务，对公司的绝对贡献相对较小，预计对全年收益无重大影响；过去几个季度对服务业务的投资总体上有助于提高毛利率 [85] 问题14: 技术产品原材料价格上涨情况及对销售增长的贡献 - 难以在投资组合层面回答该问题，因为公司销售的很多产品没有硬件单元；以客户设备为例，该类别在本季度增长高个位数，增长是单位增长和平均销售价格上涨的综合结果 [88] 问题15: 如何从模型角度理解公司投资业务，以及运营费用增长与收入增长的关系 - 公司未提供多年的观点，仅提供了全年的展望，预计全年实现中7%的运营利润率，投资将在该运营利润率的框架内进行 [91] 问题16: 根据第三季度指导推算第四季度，考虑积压订单和强劲需求背景，是否应预期更好的业绩 - 全年建模未假设积压订单改善，若积压订单得到缓解，将是业绩的上行因素；第四季度同比增长率受教育业务高基数影响，如去年第四季度的密西西比州教育部大订单和普查设备业务 [93]