财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额44亿美元，同比下降5.7%，按固定汇率计算下降5.3%；非GAAP运营收入3.38亿美元，下降5.6%；非GAAP每股净收益1.56美元，按报告基础计算比去年低2.6%，按固定汇率计算下降2.3% [9] - 上半年收入88亿美元，按报告基础计算增长1.9%，按日均销售额计算增长1.1%；毛利润15亿美元，增长4%，毛利率17.2%，上升40个基点；非GAAP运营收入6.42亿美元，下降0.5%；净收入3.57亿美元，非GAAP净收入4.25亿美元，增长0.5%；非GAAP每股净收益2.94美元，增长3.4% [61][62] - 截至6月30日，现金及现金等价物9.58亿美元，净债务29亿美元，现金加循环信贷额度约20亿美元；年初至今自由现金流4.68亿美元，高于去年同期的4.07亿美元；三个月平均现金转换周期为25天，比去年第二季度增加9天 [63][64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国硬件销售中低端个位数下降，客户端设备增长近6%；软件下降低两位数；服务增长中个位数；交易下降低个位数；解决方案下降低两位数 [23] - 云服务客户支出增长两位数，预计客户对云服务的强劲需求将持续 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业和小企业客户净销售额均两位数下降，客户支出优先用于远程工作支持、基础设施优化和减少开支等方面 [14][15] - 政府业务净销售额增长24%，其中联邦业务增长近50%，州和地方业务实现低个位数增长 [16][18] - 教育业务增长13%，K - 12业务实现两位数强劲增长，高等教育业务中个位数下降 [19] - 医疗保健业务低两位数下降 [21] - 其他业务（英国和加拿大业务）报告期内下降8%，英国业务按固定汇率计算实现高个位数增长，加拿大业务按固定汇率计算两位数下降 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的增长战略包括平衡的客户终端市场组合、广泛深入的产品和服务以及获取新客户、增强解决方案能力和扩展服务能力三个方面 [29][31][33] - 公司通过收购IGNW继续投资云服务能力，并购是公司资本配置战略的重要组成部分 [25][27] - 公司凭借规模、供应链、解决方案和专家等竞争优势，积极帮助现有客户并寻找新客户 [84][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于COVID - 19的持续时间和严重程度未知且不均衡，经济前景不确定，公司不提供2020年目标 [45] - 第三季度至今，受影响最大的客户终端市场的下降速度已稳定，但认为现在称其为趋势还为时过早 [46] - 客户处于应对宏观环境的不同阶段，公司相信技术对各行业将更加重要，有信心通过正确的战略帮助客户应对复杂的IT环境 [47][48] 其他重要信息 - 公司于7月1日收购IGNW，该公司约170名员工加入CDW [25][26] - 公司为美国人口普查局提供的设备服务解决方案已部署完毕，预计该项目今年将为净销售额增长贡献高达约160个基点 [79][80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何利用竞争优势进攻市场并获取新客户 - 公司加速了客户获取计划，利用规模、供应链、解决方案和专家等优势，积极帮助现有客户并寻找有需求的新客户 [84][85] 问题2: 运营利润下降与收入下降幅度匹配的原因及未来减损利润率的情况 - 本季度未计提坏账费用并释放了部分信贷损失准备金，同时根据全年估计调整了绩效薪酬应计项目，获得了半年的收益，但预计这两个因素在未来不会持续 [87][88] 问题3: 第三季度订单下降速度稳定的情况、订单转化为收入的时间以及IT预算的健康状况 - 不同客户终端市场情况复杂，难以描绘IT预算的单一图景；订单通常会在30 - 60天内转化为收入；技术是客户关注的重点，但部分客户因生存压力暂不考虑IT支出 [91][93][94] 问题4: 解决方案业务下降的类别及原因，以及客户对本地部署和云采用的看法 - 客户更加关注远程工作和云服务，同时认为未来将是混合云的世界，公司有能力帮助客户进行云部署和管理 [96][97] 问题5: 毛利率同比上升的驱动因素及未来可持续性 - 产品利润率保持良好，软件即服务业务的组合带来了一定收益；未来随着业务向公共部门倾斜，毛利率可能面临压力 [99][101][102] 问题6: 下半年客户端设备业务的情况及能否满足需求 - 客户端设备业务表现强劲，公司提前储备了库存以满足需求；预计在家工作和学习将成为持久趋势，为客户端设备带来机会，但经济环境和就业情况会产生影响；供应链方面，低端Chromebook存在延迟问题 [104][105][108] 问题7: 公司是否期望以比市场快200 - 300个基点的速度增长，以及对IT支出下降的看法 - 公司期望在市场中实现有意义的增长，在经济衰退环境下，通常会以略低的幅度（100 - 250个基点）超过市场增长；公司没有关于IT支出下降的集体观点 [109][110][111] 问题8: 7月订单稳定的含义 - 7月企业和小企业业务的订单下降幅度没有达到第二季度5月或6月的峰值水平 [112][113] 问题9: 企业和小企业客户的趋势是否符合预期，以及对未来几个季度的展望 - 趋势符合预期，小企业渠道受经济影响，会先关注生存再考虑投资；这证实了公司的业务多元化战略，公司对业务模式有信心 [115][117][118] 问题10: 未来SG&A占销售额的比例情况 - 公司不会提供SG&A的具体指引，由于成本结构具有可变性，会根据需求环境采取平衡的方法，确保有适当的成本结构 [122][123] 问题11: 客户延长维护合同期限的情况及与以往经济压力时期的比较 - 客户为节省现金倾向于选择较短期限的维护合同；与2009年和2015 - 2016年相比，此次情况可能更为明显；公司的托管服务能力增强，相关对话带来了一些托管服务业务的机会 [126][127][128] 问题12: 教育预算的情况以及联邦资金的流动速度 - K - 12学校正在获取资金，对客户端设备和远程支持有强烈需求；高等教育预算面临压力，但远程支持和设备需求开始回升；资金流动速度比预期快，但无法提供具体时间框架 [131][133][134] 问题13: 销售生产力、获取新客户的能力以及客户保留率情况 - 由于营销转向数字渠道，获取新客户并不困难，销售人员能够有效开展工作；公司未公布客户保留率，但客户满意度较高 [136][137][138] 问题14: 公司是否为客户调整融资方案以及对损益表的影响 - 公司积极帮助客户了解供应商的融资计划，客户对此有较高的接受度；部分情况下，公司为客户投资库存或延长付款期限，会影响营运资金 [141][142] 问题15: 公共部门（州和地方政府）的趋势以及是否存在预算削减担忧 - 州和地方政府存在预算担忧，但IT项目仍被优先考虑；希望刺激计划能为其提供救济 [144][145] 问题16: 医疗保健领域是否仍会进行数字化转型投资 - 公司认为医疗保健市场将实现强劲复苏和长期增长，正在与客户就虚拟护理等方面进行广泛对话并为部分客户构建解决方案 [146][147] 问题17: 并购在资本战略中的优先级以及是否有机会进行附加收购 - 流动性是首要优先级，其次是股息，并购是下一个优先级；公司会继续寻找机会进行并购以增强竞争地位 [151] 问题18: 公共部门下半年（包括第四季度）的表现预期 - 公司不提供按渠道的指引，但公共部门需求相对更有弹性；Chromebook供应紧张是不确定因素，但公司有能力应对 [153][154] 问题19: 中小企业客户的整体健康状况，包括销售推迟或取消情况、付款情况以及表现较好的垂直领域或地区 - 不同行业和企业情况不同，有强有弱；现金收款情况总体良好，但会关注长尾小客户的信贷情况 [158][159] 问题20: 运营现金的影响因素以及下半年自由现金流和资本支出的趋势 - 业务收缩时营运资金会有一定清算，但现金转换周期上升部分抵消了这一影响；现金税支付时间带来了有利影响；资本支出前期较重，随着人口普查设备采购基本完成，后续资本支出将减少 [160][161][162]