财务数据和关键指标变化 - 2021财年净销售额增长23%，达到33亿美元，主要得益于近期收购和13%的有机增长 [6][28] - 全年毛利润增长22%，至9.71亿美元，毛利率下降20个基点至29.4% [29] - SG&A增长20%，至7.16亿美元，占净销售额的比例下降50个基点至21.7% [29] - 全年营业收入增长29%，至2.54亿美元，营业利润率增长40个基点 [30] - 其他费用为200万美元，低于上一年的400万美元 [31] - 净利息费用从4000万美元增至5800万美元 [31] - 净收入增长26%，至1.52亿美元，摊薄后每股收益为2.75美元，增长25% [32] - 流通股数量从5400万股降至5390万股，回购约52.1万股，花费约2200万美元 [32] - 调整后EBITDA增长30%，至3.29亿美元，税率提高60个基点至21.6% [32] - 全年经营现金流为2.51亿美元，低于上一年的2.64亿美元 [32] - 第四季度净销售额增长9%，至7.39亿美元，有机销售额下降1% [33] - 第四季度毛利润增长8%，至2.13亿美元，毛利率下降20个基点至28.8% [34] - 第四季度SG&A费用增长19%，至2.03亿美元，占净销售额的比例增加220个基点至27.5% [35] - 第四季度营业收入为100万美元，低于上一年的2500万美元，营业利润率下降240个基点至1.3% [36] - 第四季度净利息费用增加400万美元，至1400万美元，净亏损300万美元，每股亏损0.06美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物业务 - 第四季度净销售额增长3%，至4.59亿美元，主要得益于猫狗分销、小动物用品和户外靠垫业务的增长 [38] - 第四季度营业收入为3200万美元，下降11%，营业利润率下降110个基点至6.9% [38] - 第四季度调整后EBITDA下降10%，至4160万美元 [38] 园艺业务 - 第四季度净销售额增长21%，至2800万美元，其中7800万美元的增长来自近期的四次收购 [39] - 第四季度有机销售额下降13%，主要由于园艺产品组合整体疲软，但野鸟饲料业务持续增长 [39] - 第四季度营业收入为100万美元，低于上一年的1400万美元，营业利润率下降570个基点至0.4% [40] - 第四季度调整后EBITDA降至1200万美元，低于上一年的1700万美元 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 宠物市场方面，自疫情开始以来，约35%的消费者收养了新宠物，超过400万个新家庭养了宠物，千禧一代和Z世代是宠物人性化趋势的主要影响者 [20] - 园艺市场方面，2020年约1800万新园丁进入该领域，目前约三分之一的园丁是千禧一代，他们正处于消费高峰期 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施Central to Home战略，在五个战略支柱上取得进展，包括加强品牌建设、拓展客户和渠道、进行并购、降低成本和塑造企业文化 [8] - 为支持有机增长，公司增加了宠物和园艺消费者洞察、电子商务、品牌营销和创新团队的人才，并举办了首次创新峰会 [8][9] - 公司加强品牌基础，调整数字消费者获取策略，推出消费者奖励计划，提高了新消费者销售额和广告支出回报率 [10] - 公司通过收购Hopewell、Green Garden、DoMyOwn和D&D，进入核心和相邻园艺类别，并增加了新的业务能力 [12] - 公司的Central Ventures平台投资了三家宠物公司，以探索和培育新兴业务 [14] - 公司继续投资自动化，提高生产力，将部分生产业务内包，以更好地利用固定资产 [15] - 公司聘请了新的首席供应链官，制定长期供应链战略，优化网络，提高成本、质量、服务和安全水平 [16] - 公司在第四季度更新了公司价值观，加强了员工参与和团队合作 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去两年行业增长显著，消费者对宠物和园艺产品的参与度提高，公司对长期增长潜力充满信心 [19] - 2022财年，公司将面临供应链压力、通胀成本上升等挑战，但通过投资产能扩张、自动化和创新，有望提高服务水平，实现增长 [25][26] - 公司预计2022财年GAAP每股收益为3.10美元或更高，但上半年面临的逆风可能更大 [47] 其他重要信息 - 公司在2020年10月发行5亿美元、4.125%的高级票据，赎回所有未偿还的4亿美元、6.125%的高级票据；2021年4月发行4亿美元、4.125%的高级票据，偿还循环信贷额度下的未偿还余额 [43] - 公司2021财年资本支出总额为8000万美元，较上一年增长87%，主要用于产能扩张、自动化和IT基础设施建设 [41] - 公司第四季度折旧和摊销增加至2200万美元，高于上一年的1600万美元，主要受收购影响 [42] - 公司现金及等价物（包括短期投资）为4.26亿美元，低于上一年的6.53亿美元，反映了收购和资本支出的现金支付 [42] - 公司总债务为12亿美元，高于上一年的7亿美元，季度末杠杆率为3倍，高于上一年的2.2倍 [42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对2022年宠物和园艺类别增长的展望及依据 - 园艺方面，经过两年的快速增长后，可能接近或略低于水平线，预计明年上半年POS表现为低个位数至持平；宠物方面，目前POS为低个位数，预计2022财年该类别也将保持这一水平 [51][52] 问题: 2022年定价无法完全抵消成本的情况是针对全年还是特定季度，以及是否因提价不足导致利润下降 - 2022年通胀压力预计高于2021年，公司认为定价计划无法完全抵消成本，但能覆盖大部分成本，部分定价已实施，部分仍在与零售合作伙伴协商中 [54] 问题: 公司应关注的特定投入商品成本 - 园艺方面，野鸟谷物和化肥价格上涨明显；宠物方面，泡沫和甘油在狗零食和玩具类别中价格上涨，此外还有海洋运费和劳动力成本等问题 [55] 问题: 如何看待园艺业务有机销售增长的节奏 - 第四季度园艺业务有机销售额下降13%，但两年复合年增长率为6%。预计前六到七个月将面临挑战，之后随着克服去年的高基数影响，有望实现正增长，长期来看仍持谨慎乐观态度 [58][59] 问题: 如何看待从已完成年份到下一年的盈利过渡，以及收购带来的顺风效应能否量化 - 收购将对利润率有积极影响，但需谨慎考虑收购带来的购买会计影响。此外，商品价格上涨、定价策略以及消费者对价格的弹性反应都是不确定因素 [61][62] 问题: 请量化今年收购对每股收益和EBITDA的贡献 - 公司未提供具体量化数据，但表示超过了之前给出的0.11 - 0.16美元的范围，预计明年贡献将更高 [64] 问题: 在营销、品牌建设和产能扩张项目上的投资回报情况，以及从利润率和营收角度实现机会的进展 - 资本支出方面，2021年主要用于产能建设和自动化，已开始看到产能增加和成本效率提升的好处，预计2022年仍将进行大量投资；消费者相关投资方面，2021年是加速投资的第一年，预计2022年工作媒体投入将加速，中长期有望实现有机增长和市场份额提升 [65][66] 问题: 请详细说明2021财年的成本影响，以及已实现的定价和对2022年前九个月的影响，是否有其他因素阻碍利润率扩张 - 2022年通胀压力预计是2021年的两倍多，公司目标是通过定价抵消约75%的成本，但面临与零售合作伙伴协商定价和消费者价格弹性的风险。部分定价已实施，部分仍在协商中 [70][71] 问题: 园艺业务第三季度库存较高，目前库存重置情况以及对新园艺季节和第二季度的预期 - 大型客户在第三季度积极备货，导致库存同比增加。第四季度和第一季度出现去库存情况，到第一季度第一个月结束时，库存同比恢复到低个位数增长，公司认为进入新季节时库存状况良好 [74] 问题: 目前生产过程的自动化比例以及计划投入的资本 - 目前自动化比例不到一半，公司认为在制造线上有更多自动化的机会。2021年投资8000万美元，2022年预计至少投入相同金额 [77][78] 问题: 疫情期间收购的客户活动水平，是否成为核心客户 - 宠物方面，由于宠物收养热潮，客户粘性良好；园艺方面，尽管近期销售额有所下降，但POS仍接近水平线，两年复合增长率为中个位数。年轻消费者的增加为数字营销和电子商务提供了机会，有助于提高客户忠诚度 [80][81] 问题: 公司处于杠杆目标范围下限，在进行战略收购时愿意将杠杆率提高到多少 - 公司愿意将杠杆率提高到超过4倍，然后迅速降低到3 - 3.5倍 [82]