财务数据和关键指标变化 - 第四季度净投资收入为每股0.48美元，较第三季度核心收益增长9%，2022年全年净投资收入为每股1.93美元，较上一年增长26% [2][49] - 2023年第一季度总股息为每股0.44美元，包括新的每股0.37美元基础股息（连续三个季度上调，较上一季度的0.36美元有所增加）和每股0.07美元补充股息，2022年全年宣布的总股息为每股1.64美元，股息覆盖率为118% [2][26][49] - 第四季度总费用从2900万美元增至3100万美元，主要因融资工具基准利率上升导致利息费用增加 [6] - 第四季度总净投资收入为2500万美元，即每股0.48美元，远高于2022年上半年每季度约0.40美元的核心收益 [6] - 年末净资产价值为每股16.99美元，较2021年第四季度的16.91美元有所上升，第四季度净资产价值下降1%，主要受市场收益率扩大影响，本季度回购730万美元普通股，使每股净资产价值增加0.04美元 [4][40] - 第四季度总投资收入为5600万美元，增长受基准利率上升、平均投资余额增加和合资企业股息收入增加推动，部分被较低的原始发行折扣（OID） accretion和费用收入抵消 [45] - 2022年为股东带来近18%的总回报，包括两位数股息收益率和股价升值，是所有市值超过5亿美元的公开交易业务发展公司（BDC）中股东总回报最佳的 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度资助1.29亿美元，总还款和销售额为8700万美元，2022年底按公允价值计算的投资约为20亿美元 [23] - 风险评级为3至5的交易总公允价值本季度持平，按公允价值计算的总非应计项目从1.9%增至2.9%，主要因增加PPT管理，预计未来几个月该投资将恢复应计状态 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 利率不确定性和通胀水平有所降低，但固定收益和私人信贷市场因债务市场流动性和资本形成减少而持续波动 [3] - 宏观层面，尽管美联储加息速度快于多数市场参与者预期，但美国经济尚未出现衰退性收缩，当前市场环境对贷款人有利 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资活动主要专注于以有吸引力的收益率部署优先留置权资本，追求更好的经济效益和条款 [3] - 鉴于传统贷款来源的退出，私人信贷市场成为受益者，公司预计会有交易流，并将高度选择性地进行投资 [13][32] - 新交易的杠杆水平和利差具有吸引力，文件条款更严格，所有管道项目都有契约，公司借此机会与赞助商密切合作，为股东争取更有吸引力的信贷利率 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于更高的基准利率和新投资的良好经济效益，预计第一季度净投资收入（NII）将持续增长，2023年全年有进一步增长空间，有信心满足并超过新的0.37美元基础股息，并继续每季度支付补充股息 [7] - 预计当前宏观经济逆风带来的任何信贷疲软将被皮肤科协会和直接旅游头寸的进一步上行所缓冲 [8] 其他重要信息 - 公司于2月27日提交Form 10 - K并发布业绩新闻稿，电话会议进行网络直播，回放可在公司网站获取 [1] - 法定杠杆约为1.3倍，净财务杠杆本季度末为1.16倍，较上一季度略有上升，但仍在目标范围内，有利于在当前市场有效部署资本 [27] - 第四季度总实现和未实现净损失为1300万美元，主要由市场收益率扩大导致的未实现损失驱动 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 目前的市场环境如何，私募股权赞助商对市场的看法，以及进入新的一年是否会有更多交易机会 - 公司作为凯雷集团一部分有独特视角，交易环境虽不轻松但仍有活动，私人信贷市场受益于传统贷款来源的退出，预计会有交易流，公司可高度选择性投资 [13][32] - 第一季度新交易基准利率较高，利差接近700个基点，未来一两年到期的交易将被更高利差交易取代，为投资组合带来积极影响 [14] 问题: 关于PBT非应计项目，能否说明可能改善该情况的因素 - 公司正在处理一项投资的典型修订流程，预计该业务将有新的资本结构，下个季度在该信贷方面可能会有积极结果 [38]