财务数据和关键指标变化 - Q3报告销售额增长5.7%，有机销售额增长3.7%，超过1.5%的Q3展望；调整后每股收益为0.80美元，比展望高0.10美元 [5] - Q3毛利率为44.2%，较去年下降130个基点，低于此前扩张展望 [12] - Q3营销费用同比下降1000万美元，占净销售额的12.3%；调整后SG&A同比下降180个基点 [13] - Q3有效税率为20.4%，2020年为17.3%，预计全年税率为23% [13] - 2021年前九个月经营活动现金流量减少18%至6.53亿美元，预计全年约为9.5亿美元 [13] - 全年资本支出计划从1.8亿美元下调至1.2亿美元，预计2022年将超过2亿美元 [13] - 预计2021年全年报告销售额增长约5.5%，有机销售额增长约4%；调整后每股收益增长6% [10][15] - 预计Q4报告销售额增长约3%，有机销售额增长约2%，调整后每股收益为0.61美元/股，同比增长15% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者国内业务 - 有机销售额增长2.8%，基于2020年Q3的10.7%有机增长 [7] - VITAFUSION gummy维生素Q3消费增长24%，家庭渗透率同比提高近10% [7][8] - BATISTE干洗发水Q3消费增长36%，市场份额增长至超40% [8] - WATERPIK消费本季度下降，但年初至今消费强劲 [8] - ARM & HAMMER液体洗衣剂保持市场份额，香味增强剂继续获得份额，单剂量份额因供应问题下降 [8] - ARM & HAMMER猫砂消费增长11%，获得50个基点的市场份额 [8] 国际业务 - 尽管受COVID干扰，仍实现2.3%的有机增长，主要由全球市场集团的强劲增长推动 [9] - STERIMAR、FEMFRESH、VITAFUSION和L'il Critters引领国际业务增长 [9] 特种产品业务 - 实现18.5%的有机增长，此前一年季度有机增长为 - 3.4%，由更高的定价和销量驱动 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - Q3在线销售额占总销售额的14.3%，同比增长2%，预计全年在线销售额占比将超过15% [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 为应对成本上升，已对50%的产品组合采取定价行动，将于2022年Q1对额外30%的产品组合宣布定价行动，预计到2022年Q1将对约80%的全球品牌组合提价 [9] - 2022年将扩大产能，资本支出显著增加，主要集中在洗衣、猫砂和维生素业务 [6][14] - 董事会授权了一项高达10亿美元的新股票回购计划，资本分配的首要任务仍是收购 [14] - 公司认为在定价方面并非独自行动，竞争环境较为公平，不担心因提价等行动导致货架空间损失 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临原材料和劳动力短缺、运输挑战以及广泛的通货膨胀等问题，预计供应问题将在2022年上半年开始缓解，通货膨胀将持续到2022年 [6] - 尽管面临挑战，但公司品牌表现良好，预计全年业绩增长，对长期前景有信心 [10][11] - 消费者健康和保健意识增强，部分品类需求持续上升，如维生素、洗衣添加剂和猫砂等 [7] 其他重要信息 - 飓风艾达对公司产生重大影响，导致原材料供应受限，填充水平低于正常 [6] - 公司在过去18个月中使供应链更具弹性，认证了数十家新供应商和代工厂 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 供应链逆风对Q3和Q4营收的影响及明年初的影响程度 - 国内部门有机销售额为2.8%，但消费接近6%，说明零售商库存有所消耗 [17] 问题: 2022年成本增量的量化情况 - 公司目标是通过提价抵消成本增加，2022年计划正在制定中，预计成本将同比显著增加，会重新审视2021年的定价决策 [18] - 7月展望时预计通胀将被价格抵消，但三个月后差距扩大了几百个基点，2022年将假设当前的现货价格、运输紧张和劳动力成本上升情况 [19] 问题: 供应链问题对创新和新产品推出的影响 - 公司有丰富的新产品阵容，2022年和2023年的新产品已准备就绪，认为零售商对创新感兴趣，消费者目前资产负债表健康，短期内需求有望保持强劲 [21] 问题: 消费者是否重新开始探索新的小众品牌 - 公司认为大品牌仍占据优势 [22] 问题: 新提价中个人护理品类竞争对手的情况及已提价产品的价格弹性 - 公司知道个人护理的一些品类中竞争对手已提价，预计未来会有更多品类跟进 [25] - 许多家居产品的价格弹性好于预期，如洗衣和猫砂品类，竞争对手也已跟进提价 [26] 问题: 营销支出是否会恢复以及2022年是否会是更好的增长年 - 营销支出同比下降但环比上升，预计Q4将达到13%，随着库存水平改善，营销已逐步增加 [27] - 公司暂不评论2022年的展望，认为有积极因素，但也受到宏观经济和刺激政策减少的影响 [28] 问题: 2022 - 2023年产能扩张的支出水平和预期释放的产量百分比 - 公司此前已暗示会对洗衣、猫砂和维生素业务进行重大产能投资，2022年资本支出预计超过2亿美元，2023年将更高，之后会回到正常的2%营收占比 [32] 问题: 提价、供应链问题和营销削减是否会对货架空间造成风险 - 公司认为竞争环境公平，品牌消费强劲，零售商了解产品需求，不担心货架空间损失 [35] 问题: 新股票回购计划的意图是否加速 - 公司过去每年回购几亿美元，曾有一年接近5亿美元，预计未来回购规模在3 - 5亿美元之间 [37] 问题: 原材料成本上升是否因套期保值到期 - 2021年约90%的成本已套期保值，进入2022年约45%已套期保值，2021年套期保值有1000 - 2000万美元的收益，目前套期保值成本高，公司倾向于现货市场 [38] 问题: 价格敏感品类的销量弹性、竞争对手的优惠券策略以及自有品牌的行动 - 价格弹性好于预期，因为竞争对手也已提价，公司在Q4增加了一些贸易支出，但仍低于正常水平 [42] 问题: 套期保值到期对2022年成本的影响 - 2021年同比成本通胀约2.5亿美元，占COGS的9%，套期保值的影响相对较小，公司对提价行动有信心 [43] 问题: 供应短缺和营销削减是否会改变新产品推出和营销节奏以及对供应改善的信心来源 - 公司预计供应问题将缓解，因为部分问题可控，与供应商和代工厂保持沟通，营销通常Q1较低，Q2新产品推出时会增加 [51] 问题: 维生素品类新增消费者的留存情况 - 家庭渗透率同比提高近10%，消费者忠诚度高，约80%以上，各季度消费增长显著，公司对维生素业务前景乐观 [55][56] 问题: 资本支出增加后对代工厂依赖比例是否改变 - 公司运营模式是轻资产，依赖代工厂，预计该比例不会改变，收购策略也不变 [59] 问题: Q4有机销售额增长指引为2%的原因 - 部分原因是特种产品业务回归正常增长，另一部分是公司对填充率持保守态度 [61] 问题: 哪些品类供应链问题最严重以及竞争情况 - 供应链问题广泛存在于家居和个人护理品类，填充率约80%，但货架库存水平在90%以上，消费者很少遇到无货情况 [62][64] 问题: SG&A下降以及2022年应对成本逆风的措施 - SG&A下降主要是因为激励性薪酬减少，与毛利率目标挂钩，2022年SG&A可能会上升，主要通过提价和提高生产率来抵消成本 [73] 问题: 供应约束缓解的节奏 - 供应恢复是一个渐进的过程，不是突然的转变，公司希望在1月提供更多关于填充率改善的信息 [76] 问题: 公司价值与高端产品组合的定价策略 - 公司长期运营模式是高端和价值产品60 - 40的比例，会保持价格差距，不会将价值品牌提升到中端 [80] 问题: 冷流感季节对ZICAM的影响及对公司有机收入增长的提升 - ZICAM Q3全渠道消费同比增长约40%，Q4通常占全年销售额的40% - 50%，预计2022年将对销售和利润有重大贡献，但暂不量化 [84][85] 问题: 2022年促销产品比例的变化 - 公司此前减少了促销活动，随着库存水平改善，2022年有机会重新引入贸易促销，但会关注竞争情况 [89] 问题: 未来12 - 24个月毛利率的展望 - 公司将在1月提供详细的毛利率展望，目前仍在确定定价计划 [92] 问题: 库存水平提高但服务水平下降的原因 - 订单增加推动发货量上升，但填充率仍较低，货物直接运往商店以维持货架库存，配送中心库存不足 [94][95] 问题: 营销和SG&A费用恢复对利润率的影响 - 营销费用预计2022年将回到11% - 12%的范围，可能处于较低水平 [98] 问题: 2021年SG&A较2019年增加的原因及2022年趋势 - 2019 - 2021年SG&A增加主要是因为摊销，如收购ZICAM的影响，公司是精简运营，会在1月详细讨论2022年情况 [100][102]