财务数据和关键指标变化 - Q1报告销售额增长6.3%，调整后每股收益为0.83美元，比预期高0.03美元，有机销售额增长4.9%，受消费增长推动 [6] - Q1在线销售额同比增长54%，占总销售额的14.8%，2020年Q1为10.2%，全年预计在线销售额占总销售额的15% [6] - 第一季度调整后每股收益（不包括正向盈利调整）为0.83美元，与去年持平，报告收入增长6.3%，有机销售额增长4.9%，受销量增长3.1%和正向价格组合1.8%推动 [25] - 第一季度毛利率为44.5%，较去年下降120个基点，营销费用同比增加230万美元，占净销售额的比例下降30个基点至8%，Q1调整后SG&A同比增加60个基点 [28][30] - 其他费用总计1160万美元，较去年减少360万美元，所得税有效税率为24.2%，较2020年增加100个基点 [31] - 2021年前三个月，经营活动现金流量减少57%至1亿美元，截至3月31日，手头现金为1.28亿美元 [32] - Q2预计报告销售额增长约4.5%，有机销售额增长约4%，毛利率收缩350个基点，调整后每股收益预计为0.69美元，较去年Q2调整后每股收益下降10% [33][34] - 全年预计2021年报告销售额增长5% - 6%，有机销售额增长约4% - 5%，全年毛利率预计持平，全年税率预计为22%，调整后每股收益预计在3.03 - 3.06美元之间，增长6% - 8%，经营活动现金流量预计为10亿美元 [35][36][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者国内业务有机销售额增长5.1%，由VITAFUSION、LÂ'IL CRITTERS软糖维生素、WATERPIK口腔护理产品等带动 [26] - 消费者国际业务有机增长3.2%，受销量增加推动，但部分被价格和产品组合下降抵消 [27] - 特种产品业务增长6%，主要由于价格上涨，部分被销量下降抵消，牛奶价格在Q1保持稳定，预计后期上涨 [17][27] 各个市场数据和关键指标变化 - Q1美国消费者国内业务中，13个核心品牌中有8个在其类别中保持或增加了市场份额 [12] - 国际业务中，尽管欧洲封锁，国际业务在本季度实现了3.2%的有机增长，主要由全球市场集团的强劲增长推动，亚洲是重要增长引擎 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 为缓解成本上升，公司宣布提高洗衣产品和国际产品组合的价格，并减少优惠券和促销支出 [9] - 2021年推出众多新产品，包括OXICLEAN洗衣和家用消毒剂、VITAFUSION的多种软糖、WATERPIK的新产品以及FLAWLESS的美容产品 [18][19][20] - 公司继续寻求增值收购，对收购TSR增值业务持开放态度 [22] - 在洗衣业务中，公司于4月宣布提价，认为不会在价格差距上超出范围，目前三分之一的产品组合已提价，包括国内、国际和特种产品业务，其他三分之二可能会在竞争带动下提价 [45][46][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫苗接种将显著影响消费者行为，美国逐渐开放，消费者更具流动性，60%的接种疫苗消费者乐观认为将恢复正常或新常态，但许多美国以外国家仍在封锁 [7] - 公司面临原材料短缺和成本上升问题，预计供应紧张和高成本将持续全年 [8] - 公司对2021年全年表现有信心，认为处于有利地位，各业务类别对消费者至关重要，核心品牌在其类别中排名靠前，且对自有品牌的风险敞口较低 [22] - 预计下半年毛利率将扩张，主要由于价格和促销行动以及去年下半年高通胀和关税的基数效应 [29] 其他重要信息 - 公司在Q1克服了德州冰冻导致的原材料短缺问题，供应链和研发团队发挥了重要作用 [5] - 公司对维生素业务中的部分产品进行了自愿召回，预计Q2每股收益影响约为0.04美元，并寻求保险赔偿 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司商品套期保值情况、提价产品组合比例、竞争定价情况以及促销环境 - 公司约80%的商品已套期保值，对下半年毛利率扩张有信心，因将与去年下半年高商品成本作比较 [42][43] - 洗衣业务中，竞争对手过去18个月通过改变盎司数提价约8% - 12%，公司4月初宣布提价并与零售商讨论，认为不会在价格差距上超出范围 [45] - 三分之一的产品组合已提价，包括国内洗衣业务、国际个人护理业务和特种产品业务中的部分产品 [46][47] - 家庭业务中，洗衣业务促销比例同比下降300个基点，猫砂业务下降500个基点，预计Q2会反转 [48] 问题2: 未提价的三分之二产品组合是否有提价潜力 - 提价是因为洗衣业务成本压力大，其他类别是否提价暂不推测，但这部分有潜在提价可能以抵消商品成本压力 [50] 问题3: 疫情对公司产品组合的长期影响 - 健康和 wellness 领域的关注将使软糖维生素和WATERPIK业务受益，2021年是调整期，公司认为自身在2022年及以后处于有利地位 [53][54] 问题4: 受流动性影响的类别情况、召回事件的额外费用及货架空间问题 - 软糖类别Q1增长19%，脱毛剂增长9%，猫砂因养猫家庭增加有增长动力，水牙线类别Q1增长29%，电动美容增长3%，干洗发水Q1下降1%但销售和份额有改善，烘焙苏打和牙痛产品Q1下降，感冒缩短剂（ZICAM类别）Q1下降70% [57][58][59] - 召回事件潜在影响最高为0.04美元，目前未发现额外货架重置问题，生产受影响范围小 [57] 问题5: 下半年毛利率预期及维生素类别表现出色的原因 - 全年毛利率展望中，价格/销量组合带来200个基点提升，生产率带来120个基点提升，通胀带来300个基点下降，关税带来40个基点下降，并购带来20个基点提升，最终持平 [64] - 下半年毛利率扩张的原因包括价格/销量组合的200个基点提升以及成本相关的300个基点改善，如乙烯和HDPE价格涨幅在下半年减小，且会与去年下半年的关税和高COVID成本作比较 [65][66] - 维生素类别表现出色是因为公司在软糖类别有领先品牌，消费者从药丸和胶囊向软糖转变，家庭渗透率提高，新产品成功，且2020年底第三方生产上线使库存状况改善 [67][68] 问题6: 国际业务全年增长预期及ZICAM业务前景 - 全年仍预计国际业务增长6%，全球市场集团是国际业务增长引擎，过去4 - 5年增长15%或更高，预计2021年将持续 [70] - ZICAM业务因流感和感冒发病率下降受影响，但公司认为其是强大品牌，预计2022年及以后将为有机增长做出贡献 [72][73] 问题7: 刺激政策对需求的影响及供应问题对业务的影响 - 水牙线业务增长并非受刺激政策影响，其自2017年被收购后一直保持高个位数增长，且国际市场有增长潜力，同时去年同期基数低也是增长原因之一 [75][76][77] - 刺激政策使家庭资产负债表更健康，有利于公司所有类别 [78] - 供应存在紧张情况，本季度有6次供应商不可抗力事件，但运营和研发团队通过寻找替代供应商等方式应对 [79] 问题8: 提价时间及价格差距风险、FLAWLESS业务前景 - 公司提价从7月开始，竞争对手过去通过减少产品盎司数提价，公司认为自身提价不会造成困难的价格差距 [81] - 公司洗衣业务提价是单方面决定，由成本增加驱动 [82] - FLAWLESS业务2018 - 2020年销售额有所下降，2021年预计增长约20%，原因是有新产品推出，且有多位名人代言 [84] 问题9: 消费者国内业务展望变化原因及洗衣市场份额表现 - 消费者国内业务展望从2%增长提升到4%增长，主要由维生素、WATERPIK和怀孕测试套件业务推动 [88] - 洗衣业务中，单位剂量产品份额略有下降是因为从外部生产向内部生产过渡，外部供应紧张，但目前处于内部生产的爬坡阶段，是短期现象 [89] - Q1中ARM & HAMMER洗衣产品获得市场份额，XTRA未获得，公司一直优先发展ARM & HAMMER，提价可能影响市场份额，但竞争对手反应未知 [90][91] 问题10: 价格上涨对公司的影响及消费者实际使用情况 - 公司拥有平衡的产品组合，且有多个领先品牌，在经济困难时期表现较好，许多品牌是价值品牌，价格差距与历史水平相符 [95][96] - 消费者对公司品牌的使用处于稳定状态，许多类别消费呈增长趋势 [97][98] 问题11: 怀孕测试套件趋势原因及是否考虑扩展诊断产品组合 - 怀孕测试套件类别Q1增长约23%，部分原因是去年同期基数低，且经济非衰退状态下该类别可能表现更好 [100] - 公司认为扩展诊断产品组合是有前景的方向，且有First Response品牌可用于其他类别 [101] 问题12: 下半年高毛利率原因及正常毛利率范围 - 下半年毛利率高是因为与去年下半年的通胀、COVID成本和关税作比较，且公司的生产率计划、并购等结构性因素带来积极影响，长期来看公司有信心通过常青模型扩大毛利率，有望达到40%以上 [104][106] - 从顺序上看，下半年成本结构预计降低，因为通胀、关税和COVID成本减少，同时有新的价格/组合和生产率计划以及并购带来的积极影响 [107]