财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为4.77亿美元，较去年同期增长9800万美元，增幅26% [40] - 第二季度调整后EBITDA增长4100万美元，增幅23% [42] - 第二季度持续经营业务净收入为1.08亿美元，去年同期为1.03亿美元；排除特定项目后，较去年同期增长980万美元，增幅9.3% [49][51] - 第二季度经营现金流为1.44亿美元，较去年同期增加3800万美元 [52] - 2019年上半年持续经营业务有效税率约为27%，预计全年有效所得税率接近该水平 [53] - 第二季度维护资本支出为1200万美元，较去年同期增加600万美元，2019年维护资本支出预计在4500 - 5500万美元 [54] - 第二季度项目资本支出为1800万美元，2019年项目资本支出预计在1.1 - 1.3亿美元 [55][56] - 第二季度回购了1800万美元股票，现有股票回购计划剩余额度为2.25亿美元 [57] - 6月30日报告基础上的净杠杆率为3.2倍，预估基础上为2.9倍 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 丘吉尔唐斯赛道业务 - 肯塔基德比周调整后EBITDA较去年创纪录水平增加超500万美元，净收入、调整后EBITDA和各类投注额均创纪录 [12] - 电视平均收视率较2018年增长10%，活跃电视份额达25%，为近30年来最佳过夜数据 [13] 在线博彩业务 - TwinSpires业务投注额增长3.7%，跑赢行业整体7%；德比日当天处理投注额4850万美元，较去年增长20%；德比赛事处理投注额超3000万美元，增长23% [20] - 第二季度活跃玩家总数增长18.8%，但每位玩家收入下降近13% [24] - 在线业务整体调整后EBITDA第二季度下降约220万美元，主要因BetAmerica在线体育博彩和iGaming业务扩张 [26] 博彩业务 - 第二季度博彩业务增长主要得益于Presque Isle和Rivers Des Plaines Casino的收购 [28] - 同店全资拥有赌场利润率为34%，较去年同期提高40个基点；整体全资拥有赌场利润率下降4.5%，因宾夕法尼亚州物业利润率较低 [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业方面，本季度无三冠王竞争者，肯塔基德比前三名均未参加普里克内斯赛马会，影响了行业投注热情；加州圣塔安妮塔公园赛事受安全争议影响，场规模、投注额和投注客户数量均下降 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括收购和绿地投资博彩物业，追求稳定可预测现金流，关注可能向实体赌场牌照持有者开放体育和在线赌场博彩的州 [37] - 计划在今年晚些时候宣布几个小项目，预计对2020年增长有贡献；还将宣布一个重大建设项目，包括建造面向赛道的酒店套房、更多永久贵宾座位、历史赛马机设施及其他配套设施，目标在2021年肯塔基德比前开放 [14][15] - 参与伊利诺伊州博彩扩张机会，Rivers Casino申请增加800个博彩位置，预计参与6个新赌场之一的竞标，还将申请体育博彩牌照 [29][34][35] - 计划今年晚些时候在宾夕法尼亚州推出BetAmerica在线体育博彩和iGaming平台 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临行业挑战，如三冠王赛事缺乏吸引力和加州赛道问题，公司仍取得良好业绩，各业务板块有增长潜力 [23][25] - 对TwinSpires业务长期增长持乐观态度，认为有有机增长空间 [25] - 看好伊利诺伊州博彩市场增长机会，将积极参与相关项目 [34][35] 其他重要信息 - 4月9日，公司位于肯塔基州奥克格罗夫的历史赛马机设施项目破土动工，预计2019年10月举办12天轻驾车赛马活动，2020年夏季开放历史赛马设施和酒店 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Rivers Casino的扩张计划、资本投入和时间安排 - 公司已申请增加800个博彩位置，需在2020年支付2400万美元前期许可费；200 - 250个位置可在现有场地内增加，需获伊利诺伊州博彩委员会批准；最终计划取决于与委员会的讨论，资金将在Rivers层面解决，目前资本计划和时间安排尚未确定 [61][62][63] 问题2：竞标6个新赌场牌照是否独立进行或与合作伙伴合作 - 公司会考虑不同结构，包括与合作伙伴合作，但目前无法提供具体信息 [65][66] 问题3：今年晚些时候提及的小项目是否与伊利诺伊州相关 - 小项目与丘吉尔唐斯赛道相关，旨在提升德比赛事表现，与伊利诺伊州无关；关于阿灵顿公园的计划尚未准备好公布 [67] 问题4：伊利诺伊州项目机会的时间安排是否会延迟 - 伊利诺伊州情况复杂，部分人已申请延长时间，公司会按现有法律和监管规定的截止日期进行规划 [70][71][74] 问题5：Derby City Gaming未成熟的具体所指 - 不仅指收入有增长空间，还包括增加新游戏、新供应商和完善客户数据库等方面 [76] 问题6：Rivers Casino增加的200 - 250个位置是否用于增加桌游 - 公司尚未与监管机构确定具体计划，会考虑不同税率对盈利能力的影响，但目前无法提供详细信息 [78][79] 问题7：Rivers Casino是否有长期建设酒店的计划 - 随着博彩位置增加和市场成熟，合资企业会更认真考虑建设酒店等配套设施 [80][81] 问题8：公司是否仍对收购感兴趣 - 公司有战略规划且会把握机会，资金方面不受限制，会关注潜在收购机会 [82][83] 问题9：公司在体育博彩业务中从赛马玩家数据库获得的收益情况 - 赛马数据库有一定帮助，但不是成功的唯一因素；体育博彩是长期业务，公司会根据不同州的税收、人口和财富情况调整策略 [84][85] 问题10：是否会在体育博彩领域进行收购 - 公司致力于在在线和实体体育博彩领域取得成功，会先考虑有机增长，也会关注合适的收购机会 [86][87] 问题11：最高法院关于历史赛马的案件进展 - 目前无最新进展，该案件不涉及公司机器，而是关于其他制造商游戏是否符合肯塔基州法律对 pari - mutuel 投注的定义 [88][89] 问题12：丘吉尔唐斯酒店的定位和运营模式 - 酒店在德比周和赛道运营期间都有利用机会，配套的历史赛马机设施和地理位置优势有助于吸引客人；德比周的盈利规模与平时不同 [91][92][93] 问题13：与酒店相关的1000台历史赛马机数量是否可增加 - 肯塔基州法律对机器数量无限制，但需向赛马委员会申请；公司未申请增加超过2000台，有信心在有市场需求时可获得更多许可 [94][95] 问题14：Derby City Gaming的发展阶段和机会 - 目前最大机会是引入不同制造商的游戏，增加游戏多样性；市场仍有大量潜在客户，团队运营能力也有提升空间 [96][97][98] 问题15：Rivers Casino桌游税率降低的生效时间和条件 - 当市场中6个新赌场中的第一个开业时，新税率生效；临时赌场开业也可能触发新税率 [99][100] 问题16：圣塔安妮塔公园对总投注额和TwinSpires的影响 - 圣塔安妮塔公园表现不佳会使客户觉得吸引力下降，但客户会根据不同赛道吸引力转移投注；公司希望所有赛道健康发展，为客户提供更多优质内容 [102][103][104] 问题17：如果西海岸赛道表现不佳，南方温暖天气赛道是否会受益 - 行业情况并非线性，客户投注选择受多种因素影响，公司希望所有主要赛道健康发展，会根据数据调整业务 [106][107][108] 问题18：密西西比州物业体育博彩业务情况、若无体育博彩市场表现及宾夕法尼亚州上线时间 - 实体体育博彩业务不仅本身表现良好，还能带动其他业务；宾夕法尼亚州在线业务预计第四季度上线，最佳情况是10月中旬，目前零售业务已软启动 [110][111][113]